国泰基金：一号文件出炉 关注契合乡村振兴战略的大农业板块机会

    随着2018年中央一号文件2月4日新鲜出炉，加之全国寒冷天气持续和春节临近，通胀预期有所升温。市场人士指出，受政策刺激和通胀预期等利好因素影响，春节前后市场或仍有投资机会，建议投资者可重点关注一号文件带动下，契合乡村振兴战略的大农业板块投资机会。普通投资者可借道相关主题基金，如国泰大农业股票基金，布局通胀预期下短期价格有望走强的农业细分子行业的投资机会。

    公开信息显示，改革开放以来第20个、新世纪以来第15个指导“三农”工作的中央一号文件2月4日由新华社发布。文件题为《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》，对实施乡村振兴战略进行了全面部署。文件从提升农业发展质量、推进乡村绿色发展、繁荣兴盛农村文化、构建乡村治理新体系、提高农村民生保障水平、打好精准脱贫攻坚战、强化乡村振兴制度性供给、强化乡村振兴人才支撑、强化乡村振兴投入保障、坚持和完善党对“三农”工作的领导等方面进行了安排部署。

    统计数据显示，历史上农业板块在一号文件发布前上涨次数和幅度均表现一般，平均涨幅基本与大盘持平。然而，在一号文件公布之后，农业板块股价表现较为出众，显著超越大盘。而且，随着间隔日期延长，其超额收益越高。

    据上证报资讯统计，2004年以来的14年中，一号文件发布日期前5个交易日，农林牧渔板块累计8次取得了超额收益，有6次跑输了大盘指数。自2004年以来的14次，农业板块平均涨幅分别达1.58%、5%和7.87%，超过同期沪深300指数涨幅分别为0.32、1.51和5.22个百分点。同时，数据显示出随着间隔时间加大，超额收益也增大的规律。其中一号文件公布后的20个交易日内，农林牧渔板块14次全部实现上涨，明显跑赢同期大盘。

    兴业证券研报指出，一号文件或以“乡村振兴”为主题，根据市场历史的表现，一般涉及以下主题机会：农业供给侧改革、玉米产业链受益；土地流转、农垦板块受益；环保治理主题、转基因主题等。根据目前市场风险偏好，各主题板块中，龙头股的机会更大。

    资料显示，国泰大农业股票基金是市场上为数不多、主投大农业板块的产品。在投资策略上，该基金淡化大类资产配置，侧重在大农业主题各子行业间进行灵活配置，其涉及的子行业广泛，并从子行业的成长性和空间、景气度、估值水平等多个维度进行灵活、合理、高效配置。同花顺ifinD数据显示，该基金由明星基金经理程洲担纲管理，自去年6月15日成立以来，截至2018年2月2日，累计净值达到1.129。

    对于后市行情，程洲表示，宏观经济增速的回落，以及去杠杆、去泡沫的监管政策或将会限制资本市场出现系统性的机会，但无论是宏观经济还是资本市场，稳定运行都是管理层所期望的，因此市场出现大幅波动的概率比较小，分化的结构性行情会是市场运行的主要特征。在操作方面，继续布局大农业领域各个细分行业的龙头企业。