上半年北交所、新三板发行融资同比上升近两成

    申报挂牌上市的企业质量提升，专业机构参与生态逐步优化

    本报记者 孟珂

    7月19日，今年上半年北交所、新三板“成绩单”出炉。数据显示，今年上半年，北交所、新三板市场发行融资合计155.19亿元，同比上升19.40%。其中，公开发行融资28.02亿元，定向发行融资127.17亿元。截至上半年末，北交所合格投资者505.65万户，较上年末增加29.34万户。

    市场人士表示，上半年申报挂牌上市的企业质量提升，发行融资获得市场认可，二级市场量价水平高位回落，专业机构参与生态逐步优化。

    梯次发展质量基础稳固

    优质公司积极申报挂牌。上半年，受理挂牌申请203家，同比增加155家。申请挂牌公司中，55家为摘牌公司二次申报、81家曾经IPO辅导（二次申报29家）、40家为专精特新“小巨人”企业。

    创新层公司经营业绩提升。上半年，有序完成三次创新层进层调整。截至上半年末，创新层公司1696家，较上年末增加471家。三批515家新进层公司近两年营业收入和净利润复合增长率分别为23.50%、40.69%，较原有创新层公司分别高17.66个、36.45个百分点；11家公司挂牌同时发行进入创新层。

    北京南山投资创始人周运南对《证券日报》记者表示，随着北交所的深化改革和配套政策的逐步完善，企业融资额将持续增长，市场交易将持续放大，合格投资者将持续新增，场外资金将持续进场，中介服务机构将持续增多，实现市场活跃度整体增强，并将充分发挥“龙头”撬动作用和“反哺”功能，助力创新型中小企业高质量发展。

    渤海证券做市业务负责人张可亮对《证券日报》记者表示，未来的两三年都将是北交所、新三板快速发展的关键时期，面对激增的挂牌申报和公开发行申报，北交所、新三板要做好充分的制度准备，继续保持高效审核，同时也要加强二级市场建设，多方面多渠道引入社会资金，做到投融资两端的合理匹配。

    上市公司创新属性显著。北交所存量上市公司行业分布涵盖7个门类行业、24个大类行业，20余家公司被工信部认定为专精特新“小巨人”企业，2021年上市公司研发强度达4.7%，是规模以上企业平均水平的3.3倍，贝特瑞、颖泰生物等公司发明专利超过100件。

    二级市场呈现向好态势

    市场成交高位回落，6月下旬有所回暖。分阶段看，1月份，北交所市场成交处于较高水平，日均换手率2.00%，后续逐步回落。6月份以来，北交所市场成交略有回升，日均换手率稳定在0.5%左右，与境外成熟资本市场中小市值股票流动性状况基本一致。

    股票价格5月份以来企稳回升。从年内走势看，北交所1月份至4月份价格持续下行，5月份以来企稳上涨9.44%；整体走势与沪深市场总体一致，与中证1000指数走势基本吻合。目前，北交所整体市盈率26.97倍，股票较发行价平均上涨30.78%。

    值得关注的是，专业机构参与力度加大，生态逐步优化。数据显示，上半年，公募基金、证券公司自营积极参与公开发行战略配售，9家企业获得公募基金战略投资，其中汇添富、华夏、嘉实、南方等北交所主题基金参与战投的公司数量在4家以上；超15家券商共发布约200篇北交所、新三板公司的个股深度研报；超600家次机构参与35家北交所公司调研。同时，8只北交所主题基金已建仓完毕。

    “机构投资者普遍具有长期投资和价值投资属性，参与北交所、新三板积极性提升，有助于北交所、新三板创新型中小企业价值发现。”北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林对《证券日报》记者表示，北交所、新三板未来市场改革将持续深化，不断优化投资者适当性管理，推动各类长期资金入市，逐渐探索出资本市场服务创新型中小企业的道路，解决好资本市场服务中小企业的难题，助力实体经济高质量发展。