​国内首批政策性金融债ETF获批债券市场互联互通进一步拓展

    本报记者 昌校宇 见习记者 杨洁

    ETF又诞新品种。7月11日，国内首批政策性金融债ETF（以下简称“政金债ETF”）正式获批，招商基金、广发基金、博时基金、富国基金、国泰基金、建信基金、平安基金、华安基金等8家公司的旗下基金产品跻身其中。

    招商基金副总经理欧志明表示，本次获批的政金债ETF属于跨市场债券ETF，将有利于促进银行间和交易所市场互联互通，提高我国债券ETF的整体规模，提升沪深交易所债券ETF的影响力。此外，政金债ETF也将进一步完善场内工具型产品的风险梯度，满足投资者多样化的投资需求。

    《证券日报》记者第一时间连线前述多家基金公司，就政金债ETF的产品特点、开发必要性及市场前景等方面进行解读。

    具体来看，政策性金融债（以下简称“政金债”）由国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发行，中央财政担保，被称为“准国债”。对于投资者而言，政金债信用评级高、体量大、流动性好，是较为稳健的投资标的，而ETF品种可以场内交易，流动性好，投资效率高。

    此次获批的政金债ETF覆盖了0-3年、1-3年、1-5年、3-5年、7-10年等不同时间维度的期限品种，并均采用现金申赎模式。

    与普通政金债指数基金相比，首批获批的政金债ETF具备不少优势。平安基金方面举例称，普通政金债指数基金的投资者可通过场外以现金进行申购赎回，赎回到账一般需要T+3或更长时间。而现金申赎政金债ETF既可以以现金方式进行申购赎回，又可上市交易买卖，资金最快可实现在卖出当天可用，投资者投资更加灵活便捷。

    富国基金表示，鉴于实物申赎模式债券ETF只能够持有沪深两市债券标的，现金申赎类债券ETF除了能够持有交易所债券之外，还能够覆盖银行间市场债券。与此同时，在实物申赎模式下，投资者赎回后所得到的一揽子债券可能存在流动性较低、信用质量差的情况，而现金申赎类债券ETF则可以在保证申赎效率的前提下，帮助投资者在赎回后直接拿到现金，有效地提升投资者的赎回体验。

    谈及开发政金债ETF的必要性，博时基金认为，有四个方面值得关注：一是有利于联通银行间和交易所两个债券市场，有利于将证券市场投资者引入银行间市场，为银行间债券市场带来新的资金增量；二是有利于吸引更多境外资金投资政策性金融债；三是有利于降低国开债发行成本，支持实体经济发展；四是有利于丰富市场投资工具。

    国泰基金方面认为，政金债ETF丰富了交易所场内较低风险产品序列，为投资者提供了更多的债券类工具型产品选择。该类产品凭借交易便捷、成本低、透明度高、信用风险相对较低等特点，具有一定市场发展空间。

    广发基金相关负责人表示，“此次获批的广发中债农发债ETF等产品对于引导市场机构和普通投资者进行‘ESG’投资、促进资本市场服务经济绿色转型升级具有长远的战略意义。”

    事实上，近年来被动投资是资本市场较为火热的话题，ETF基金也是被动投资工具中重要的组成部分。

    展望未来，建信基金方面介绍，此次获批的建信中债7-10年政金债ETF紧密跟踪中债7-10年政策性金融债指数，聚焦较长期限的政金债品种，未来投资表现值得期待。

    华安基金此次获批的国开债ETF也属于首批政金债ETF。华安基金认为，针对当前市场中已有的债券ETF，国开债ETF是一个特点鲜明的投资和资产管理工具，方便投资者投资于国开债债券市场，控制久期敞口，满足投资者多元化的资产管理需求。“未来，国开债ETF还有可能纳入交易所质押式回购，方便ETF持有人进行流动性管理。”