畅通科技创新直接融资渠道 上交所发力科创债盯准四类主体

    今年3月以来，广东恒健投资、上海联和投资、山东国投相继在上交所发行双创债框架下科创用途的公司债券，支持科技创新领域债券进一步扩容。在业界看来，后续交易所债券市场在支持科技创新领域中所起到的作用将日益突出。

    ◎记者祁豆豆○编辑全泽源

    证监会日前表示，拟指导交易所推出科创债，优先重点支持高新技术和战略性新兴产业领域民营企业发债募集资金，畅通科技创新领域的直接融资渠道。

    事实上，2021年为进一步加强公司债券对科技创新领域的精准支持和资金直达，证监会就对优质企业在双创债框架下发行科创用途公司债券的申请给予了积极支持。今年3月以来，广东恒健投资、上海联和投资、山东国投相继在上交所发行双创债框架下科创用途的公司债券，支持科技创新领域债券进一步扩容。在业界看来，后续交易所债券市场在支持科技创新领域中所起到的作用将日益突出。

    聚焦高科技领域

    引领产业创新升级

    从募集资金用途来看，广东恒健投资、上海联和投资、山东国投均聚焦于高科技细分领域及创新引领产业升级。其中，广东恒健投资募集资金主要用于投资第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目，助力国家半导体显示产业的发展。上海联和投资投向集成电路、卫星产业及高端数字化装备领域。山东国投募集资金用于置换前期增资子公司浪潮集团有限公司相关款项。

    市场分析人士认为，科创债充分发挥了联通债券资金与股权直投的桥梁作用，尤其是“置换前期投入”提高了募集资金使用的灵活性，是支持高科技创新领域的又一次重要实践，也是扭转股权投资项目“融资难”的重要创新。

    上海联和投资有限公司有关负责人直言，上海联和投资作为上海市级战略新兴产业投融资平台和科创成果转化孵化功能性平台，致力于推动上海战略性新兴产业发展，其中较多投资标的均为集成电路、新能源、新型显示、高端医疗设备等前沿领域的民营企业，该类企业体量较小直接发债难度较大，科创债为该类企业利用债券市场融资提供了便利。

    从发行结果看，广东恒健投资、上海联和投资、山东国投的票面利率均在4%以下，大大降低了融资成本，其中广东恒健投资发行的22恒健K1发行规模22亿元，票面利率3.15%，创下发行人今年发行最低利率。去年发行的科创用途债券票面利率也均在3%至5%之间，相较普通公司债而言成本均进一步降低。

    广东恒健投资有关负责人告诉记者，由于本期债券募集资金主要用于投资科技创新项目，认购倍数2.59倍，得到市场投资人的积极响应，成本较低，后续公司将考虑继续通过发行科创债助力科技创新发展。

    科技创新债券呼之欲出

    多类科创主体跃跃欲试

    从目前已发行的科创用途债券和市场热度来看，科创债主要受以下四类主体的欢迎：

    一是科创企业类。以小米通讯为例，该类发行人具有显著的科技创新属性，拥有核心关键技术，科技创新能力突出。

    二是科创升级类。主要包括传统行业企业通过投向科技创新领域助推升级产业结构，提升创新能力、竞争力和综合实力，促进新技术产业化、规模化应用等。据悉，该类别虽然还未有项目发行，但市场热度较高，多家发行人正在筹备计划发行。

    三是科创投资类。以苏州元禾、上海科创投为例，该类发行人包括较为优质的公司制创业投资基金和创业投资基金管理机构等，投资投向更加强调科技属性。

    四是科创孵化类。以成都高新、江北产投为例，该类发行人主营业务围绕国家级高新技术产业开发区运营，且创新要素集聚能力突出，科创孵化成果显著。

    从前期双创债试点经验及市场调研经验来看，市场人士普遍认为，现阶段推出专项支持科技创新领域的科创债时机较为成熟。对于债市如何更进一步支持科技创新，业内人士表示，科创债的推出预计能够进一步扩大发行主体范围，有利于充分发挥资本市场优化资源配置的作用，畅通科技创新领域的直接融资渠道。