2月13日券商晨会研报汇编

    【平安证券】

    银行：1月新增信贷略超我们预期，从结构来看企业一般贷款新增规模同比下降，增量主要来自票据以及非银机构贷款，我们认为同比多增一方面是信贷需求不弱，另一方面是融资回表的影响。目前行业PB对应18年0.99倍，我们认为基本面向好情况下，板块中长期来看仍具有很高的配置价值，我们继续看好板块的绝对收益表现。近期板块深度调整后部分个股机会凸显，我们继续推荐宁波、农行、招行、贵阳银行。同时可以积极关注中国银行和上海银行。

    【银河证券】

    宏观：实体融资需求总体平稳，货币政策预计更显中性。

    策略：近期市场大幅回调，主要由于美股大跌，叠加信托降杠杆、部分业绩预告向下修正扰动风险偏好、自身存在调整需求、节前兑现收益等多因素叠加而发酵。短期来看，市场将继续调整，投资者可适当逢低布局超跌个股。中长期来看，经济基本面稳中向好，资产端公司盈利持续向好，我们仍坚持A股结构化慢牛行情的观点不变，建议配置1）有业绩支撑、受消费升级驱动的消费领域白马龙头股，如食品饮料、商贸零售等；2）先进制造、高端装备制造龙头股和具有技术优势的企业；3）房地产龙头企业；4）当前超跌且具备业绩向好催化的金融板块。

    医药：我们认为下跌对于优质公司是较好的介入机会，重点关注业绩增长确定的龙头公司。一方面，我们认为创新药投资是医药投资的战略方向，建议关注以恒瑞为首的代表中国医药产业未来的创新药企。另一方面，我们认为医药商业调整时间和调整幅度都较大，建议关注九州通为代表的商业龙头。同时，继续看好其他我们认为业绩增长较为确定的医药板块的龙头公司，如健友股份、长春高新、乐普医疗、爱尔眼科等。此外，我们认为经过前期充分调整估值在15倍左右的公司中也存在潜在投资机会。

    【中泰证券】

    有色：新能源汽车行业的发展方向已定，行业内生驱动、加速发展的阶段已经来到；受此驱动，钴锂需求将持续爆发，行业成长性特征明显；当前锂电池库存得到较好消化、电池开工率回升，年后产业链复工，有望驱动钴锂价格上行。核心标的：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业；天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团等。

    食品饮料：我们建议从两个角度选股：其一是确定性，核心逻辑在于看好高档白酒，按照高档酒在报表中的占比来推荐，推荐先后顺序为茅台、五粮液、泸州老窖；其二是看弹性，重点推荐洋河、汾酒、古井、水井坊、口子窖等。

    【东吴证券】

    医药：本周生物医药指数下降6.92%，板块表现优于沪深300的10.08%的跌幅；子板块中，表现最好的医疗器械跌幅为5.14%，相对弱势的医疗服务跌幅8.61%。美股和港股方面，医药指数全面下跌，标普500保健指数下跌5.63%，恒生医疗保健指数跌幅为10.48%，行业表现弱于综合指数。纳斯达克生物科技下跌5.76%，纳斯达克HealthCare指数下跌5.80%，同期纳斯达克100指数下跌5.14%，行业表现弱于综合指数。本周全球股市大幅下跌，估值有效消化，建议关注行业基本面向上，估值较低的OTC行业及医药流通行业投资机会。行业层面，我们判断随着医药政策方面医保目录调整、两票制、各省招标的陆续落地和实施，2018年医药行业迎来向上拐点。个股层面，建议关注行业基本面向上，估值较低的OTC及医药流通行业投资机会，建议关注葵花药业、济川药业、羚锐制药、上海医药、九州通、国药股份等。