PVDF行业下游市场需求旺盛！如何把握投资机会？

    本报记者 任世碧

    7月10日，新能源赛道股集体反弹，其中，PVDF（聚偏氟乙烯树脂）概念板块涨幅居首，截至收盘，其整体涨4.41%，跑赢大盘（涨0.22%）。三美股份涨停，联创股份大涨17.34%，永和股份、巨化股份也分别涨7.23%、6.49%。

    市场大单资金也开始布局PVDF概念股。7月10日，PVDF概念板块整体呈现大单资金净买入态势，合计吸金2.11亿元。其中，联创股份大单资金净流入居首，达到15073.67万元，三美股份、巨化股份、多氟多等3只概念股大单资金净流入也均在千万元以上。

    表：7月10日获千万元大单资金追捧的PVDF概念股

    制表：任世碧

    PVDF是一种新型的氟碳热塑性树脂，具有良好介电性、压电性、热电性能，成为目前含氟聚合物中产量位居第二的产品，PVDF应用于锂电池、涂料、注塑、水处理膜、太阳能背板膜等领域。

    随着新能源汽车销量持续升温，带动PVDF行业下游市场需求旺盛，对板块反弹提供支撑。7月10日，乘联会数据显示，6月份新能源汽车市场零售66.5万辆，同比增长25.2%；今年以来累计零售308.6万辆，同比增长37.3%。此外，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年前5个月，我国动力电池累计装车量为119.2GWh，同比增长43.5%。机构预计，到2025年全球对于锂电级PVDF的需求量将超12万吨。

    对此，接受《证券日报》记者采访的排排网财富研究员隋东表示，PVDF在锂电池中起着粘结剂、分散剂和电解质的重要作用，在政策大力支持下，未来新能源汽车销量有望延续增长势头，因此PVDF需求有望延续旺盛势头，进而支撑PVDF价格企稳反弹，带动PVDF概念板块走强。

    尽管PVDF需求持续增长，但今年以来PVDF价格回调整理，根据同花顺iFinD统计数据，截至7月7日，用于锂电池的PVDF（HSV900）价格为16万元/吨，而年初的价格曾高达42.5万元/吨，年内降幅达62.35%。

    “在当前需求恢复速度相对缓慢的情况下，下半年价格主要以震荡下行为主，短期内需求大幅改善的可能较小，但有望小幅反弹。目前随着价格逐渐回落至理性区间后，部分产品因成本高企被替代情况有所缓解，但对整体市场影响有限，全面恢复还需等待相关利好信息的促进。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示。

    谈到PVDF行业产能过剩的问题，陈雳说，一方面，在过去产品价格大幅上涨后，行业产能受到影响出现爆发式增长，各大生产企业纷纷加快了新增产能的入场布局；另一方面，相关生产企业迅速转型，拥有锂电级PVDF生产技术的企业迅速将现有光伏、涂料粒料装置转产锂电，场内供应量持续提升后，下游需求增速和扩产增幅未能匹配，供需结构出现逆转，由供不应求转变为供过于求，市场价格竞争激烈，新增产能预期持续释放，但实际后续支撑却在减弱，由此造成了当前的产能过剩问题。

    陈雳进一步分析，在新能源汽车产业发展迅猛的情况下，带动PVDF需求持续增长。在国内动力电池月度产量持续提高的阶段，PVDF作为锂电池不可或缺的组成部分，从2021年至2022年4月份PVDF市场价格一路上涨，动力电池用PVDF曾出现高达80万元/吨的报价。但是短期来看，新企业入场拖拽市场价格，场内大量新增产能释放，行业内卷不停，市场竞争加剧，价格短期内难有改善。长期来看，在新能源汽车市场预期向好的情况下，下半年PVDF市场会迎来反弹。

    持有相同观点的黑崎资本高级研究员曾盛对记者表示，虽然今年以来PVDF价格呈现下行趋势，但锂电池领域相关企业产量增加、原材料成本降低、PVDF需求增加等因素显示了PVDF的利润率和业绩增长潜力。此外，PVDF市场的进口价格仍处于较高水平，这也提高了PVDF价格下半年企稳回升的可能性。随着国内企业新产能的释放，锂电池领域PVDF国产化率有望大幅提高。

    对于PVDF板块的投资机会，陈雳表示，目前PVDF板块估值处于相对低位，尽管短期内去库压力较大，但是反弹预期仍存，建议关注技术改进较快、市占率较高的企业。

（编辑 白宝玉）