白酒概念指数近5个交易日反弹超5% 有机构称板块处于布局最佳窗口期

    本报记者 楚丽君

    今年以来，白酒概念指数冲高后逐渐走弱，近期，在多方面因素影响下，白酒概念指数触底反弹，获得市场广泛关注，投资者该如何把握白酒股的投资机会？

    白酒概念指数迎来三连涨

    6月14日，白酒概念指数延续上涨行情，截至收盘，白酒概念指数涨2.26%，位列同花顺概念指数涨幅榜第三位，这也是该指数连续第3个交易日实现上涨，其中，古越龙山和大湖股份强势涨停，老白干酒、广东明珠、伊力特、会稽山、古井贡酒等个股均涨超4%。

    从今年以来的走势来看，白酒概念指数冲高后出现回落，同花顺数据显示，白酒概念指数在2月22日冲击年内高点后，在6月8日创年内新低，期间累计下跌12.74%。近期，白酒板块反弹回升，6月8日至6月14日，白酒概念指数在近5个交易日累计上涨5.46%。

    近日，京东到家发布618开门红战报，5月31日20点至6月1日晚24时，京东超市618开门红28小时，酒类商品成交额同比增长70%，成交用户同比增长60%。

    对此，接受《证券日报》记者采访的排排网财富公募产品经理朱润康表示，白酒行业整体呈现出复苏态势，一是，随着高考的结束，升学宴请潮将至；二是，走亲探友以及商务社交等需求逐步回升，会催生更多的赠礼需求；其三，政策扶持下，房地产行业有望持续回暖，叠加固定资产投资额同比增长，商务消费频次和规模开始有序恢复。综上所述，宴席、赠礼、社交、商务等场景的复苏，有望带动偏刚性需求的高端白酒动销提升，从而推动白酒板块走出反弹行情。

    6月9日，泸州·中国白酒商品批发价格指数办公室发布的数据显示，2023年6月上旬全国白酒环比价格总指数为100.08，上涨0.08%。从分类指数看，名酒环比价格指数为100.11，上涨0.11%；地方酒环比价格指数为100.07，上涨0.07%。基酒环比价格指数均为100.00，保持稳定。

    奶酪基金经理庄宏东表示，今年初以来，由于经济基本面修复力度不及市场预期，叠加白酒行业多数价格带渠道库存高于近年同期水平，市场对后续白酒需求存在担忧，且淡季缺乏行业增长动能与催化，因此市场对白酒板块较为悲观，导致股价普遍下跌。近日，伴随降息等政策逐步释放，白酒行业下游需求有望在经济进一步回暖的背景下有所提升，市场预期的转变也通过股价得以反映。

    机构热议白酒概念股投资机会

    估值来看，截至6月14日收盘，白酒概念板块的最新动态市盈率为28.63倍，该板块在今年2月22日的高点时，其动态市盈率为33.80倍。

    对于白酒概念股的投资机会，国海证券指出，白酒板块处于布局最佳窗口期，静待基本面改善催化。当前是板块布局的最佳窗口期：第一，当前板块处于情绪和预期低位，但回调主要受自上而下情绪的担忧，而非针对白酒，在消费品中白酒韧性仍强。第二，板块基本面最差时点已过，一季度板块韧性凸显，叠加去年基数较低，后续板块动销预计将逐季向好。行业当前处于淡季，终端调研反馈基本面变化意义不大；同时，2023年端午节相较2022年时间靠后，同比之下回款备货均有所下滑是正常现象。近期，各龙头酒企召开股东大会并与资本市场展开交流，各龙头酒企整体反馈良好，信心充足，“五一”后宴席需求环比恢复，核心大单品批价企稳回升。第三，经过前期回调，头部酒企估值也已处于相对低位，情绪消化到位。未来一段时间仍是各酒企公开业绩交流和股东大会的密集召开期，调研信息、市场风格轮动等均会催化板块走势。白酒板块经过近期震荡已基本回调到位，板块向上趋势明确，当前位置建议布局。

    万联证券认为，端午小旺季宴请、送礼场景逐步恢复，高端白酒稳占市场，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒的配置机会。

    庄宏东认为，高端白酒龙头的投资价值以及行业集中度提升的趋势依旧未发生变化。头部高端白酒企业长期具备定价权，凭借其良好的库存质量与渠道把控能力、稳固的下游需求以及难以颠覆的品牌力，具备平稳穿越周期的能力。展望中长期，随着经济基本面在政策加持下有望得到不断修复，白酒行业需求将逐步回暖，对整个白酒板块以及高端龙头估值存在持续压制的多个因素显著缓解。对于基本面优质、渠道与动销情况相对良好的高端白酒龙头公司，继续保持乐观态度。

    “白酒行业的生意模式极佳，一方面不需要巨额的再投资，另一方面则是产品库存的长期压力不大，且净现金流不俗。所以，白酒板块的确是A股为数不多的可以长期跟踪的品种。”金百临咨询资深分析师秦洪对记者表示。

    表：6月14日涨幅居前十的白酒概念股一览

制表：楚丽君

（编辑 白宝玉 策划 赵子强）