“AI+算力”催生液冷服务器需求 机构预计年均复合增长率有望超50%

    本报记者 任世碧

    随着AI算力催化，A股二级市场相关上市公司受到资金追捧，6月6日，液冷服务器板块表现亮眼，板块逆市涨1.25%，跑赢上证指数（跌1.15%）。其中，英特科技、英维克、佳力图涨停，高澜股份、曙光数创、同星科技、申菱环境等4只概念股涨幅也均超5%。

    与此同时，当前部分液冷服务器概念股获市场主力资金青睐。6月6日，液冷服务器板块内共有12只概念股呈现主力资金净买入态势，合计吸金5.56亿元。其中，英维克主力资金净买入额居首，达到17820.69万元，佳力图、英特科技、高澜股份等3只概念股也均受到7000万元以上主力资金追捧。

    表：6月6日受到主力资金追捧的液冷服务器概念股

制表：任世碧

    消息面上，6月5日，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商联合发布的《电信运营商液冷技术白皮书》显示，三大运营商将于2023年开展技术验证，2024年规模测试，新建数据中心10%规模试点应用液冷技术；到2025年开展规模应用，50%以上数据中心项目应用液冷技术。

    对此，接受《证券日报》记者采访的排排网财富研究部副总监刘有华表示，今日液冷服务器板块表现强势，主要是三大运营商联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》消息刺激，提升了市场对于液冷技术的关注度，同时也意味着未来液冷技术渗透率有望加速提升。液冷服务器是具有广阔空间的行业，未来有望成为高成长赛道。随着AI的广泛应用，多样化算力协同将成为常态，因此会助推服务器单机柜平均功率大幅增长；而空气对流散热达到功率天花板后性价比大幅下降，散热效率更高、可以支持更高功率密度的液冷服务器有望迎来需求的高增长。

    在中金公司看来，当前液冷渗透率约3%，渗透率提升有望带动单位价值量扩充。三大运营商占据数据中心60%左右的份额，随着三大运营商联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》，液冷产业有望形成标准统一、生态完善、规模应用的新格局，并带动互联网企业、第三方数据中心服务商使用液冷技术。液冷技术复杂度高于风冷，单位价值量也相应更高。液冷渗透率提升有望带动IDC温控设备单位价值量增长。

    此前国际数据公司（IDC）发布最新的《中国半年度液冷服务器市场（2022下半年）跟踪》报告显示，2022年，中国液冷服务器市场规模达到10.1亿美元，同比增长189.9%。IDC预计，2022年—2027年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到56.6%，2027年市场规模将达到95亿美元。

    中信建投证券表示，AI算力提升机柜功率密度，“东数西算”工程对于PUE提出严格要求，数据中心液冷方案渗透率有望提升。同时，服务器厂商已大力布局液冷产品，对于产业链协同问题的疑虑已经消除。液冷方案价值量显著高于传统风冷方案，随着国内数据中心建设推进和液冷渗透率提升，机房液冷温控市场空间广阔。

    对于液冷服务器板块的投资机会，华辉创富投资总经理袁华明对记者表示，随着“AI+算力”快速发展，带动液冷服务器需求，液冷服务器领域有望迎来景气提升周期。AI是长赛道机会，政策支持明确，基本面良好的液冷服务器赛道受到市场资金关注。

    中航证券表示，目前主要厂商在液冷技术和产品方面处于初步应用阶段，市场中还未形成较强的龙头厂商，市场竞争格局未定。当前时点，AIGC应用落地将加速液冷技术渗透率提升，重点关注布局相关赛道企业。

（编辑 乔川川 策划 张颖）