美国政府支持生物医药制造回流 国内CXO板块“吸引力”迎考？

    本报记者 张敏 许林艳

    美国政府发布的一项政策，引发了国内CXO板块的异动。据环球网报道，美国政府在当地时间12日签署了一项鼓励美国生物技术生产和研究的行政命令，旨在促进制药业等行业的美国制造。

    生物医药产业是美国的优势产业。近年来，受制于药物研发的长期性、高投入、高风险，医药合同外包服务兴起。为降低药物研发成本，不少医药外包服务订单加速向中国等转移。如今，美国推出上述计划，CXO订单是否会回流？

    多家上市公司回应

    9月13日，受上述消息影响，CXO概念股遭到重挫。其中，A股板块，凯莱英、药明康德跌停，博腾股份跌超9%，康龙化成跌超13%。港股上市公司药明生物跌幅为19.94%，金斯瑞生物科技跌幅为5.8%。

    面对市场的担忧情绪，包括康龙化成、药明康德、凯莱英、泰格医药等CXO板块上市公司火速进行回应。

    康龙化成相关工作人员在接受《证券日报》记者采访时说道：“目前我们还没了解到有关这一《计划》更多的细节。据公开报道，这一《计划》旨在鼓励美国本土企业利用生物系统来研制一系列在医药、农业、材料领域的产品和材料，同时也鼓励加强合法合规的国际性合作。”

    “公司业务没有受到相关消息的影响，公司对持续发展满足客户需求的‘全流程、一体化、国际化’新药研发服务能力充满信心。”康龙化成前述工作人员向记者表示。

    “该法案是否会产生影响取决于政策的具体落地。不过，供应链如果都回流至美国，成本相对较高。”一位不愿具名的CXO板块上市公司人士表示。

    对此，巨丰投顾高级投资顾问谢后勤在接受《证券日报》记者采访时表示，国内CXO产业链已经融入全球生物制药市场，生产地、销售地多元化，此《计划》对股价的冲击更多的还是受到情绪影响。

    订单回流需考虑多重因素

    就目前来看，CXO板块上市公司的高景气度仍在。

    东方财富choice数据显示，在27家A股CRO上市公司中，有18家企业的归属于母公司股东的净利润在今年上半年都取得了正增长，其中睿智医药净利润增速高达18518.34%，居于行业板块首位，还有其他5家行业企业净利润都实现了100%的增长速度，分别为博腾股份、凯莱英、海特生物、昭衍新药和百诚医药。4家企业净利润在10亿元以上，药明康德上半年净利润达46.36亿元，居于行业首位，其余三家为凯莱英、博腾股份和泰格医药。

    针对医药外包服务订单是否会回流，上述不愿具名的CXO行业人士分析，生物药CDMO服务外移难度较大，主要原因包括：生物药研发生产服务具有很高的专业壁垒，项目越往后期越难转移，因此客户黏性较高；生物药的临床试验和上市批准受到各个国家的法规监管，尤其是已上市的商业化产品切换CDMO企业还需要重新申报监管机构批准，通常至少要花1-2年时间以上进行技术转移、生产和报批。

    “CXO未来的市场角色，更多的在于它的桥梁作用。”巨丰投顾高级投资顾问赵喜龙称，具备全球化能力的CRO不仅可以帮助国外的新药进入国内，也能帮助国内创新药走出国门，让更多创新药企通过中美双报、国际多中心临床试验等方式加快产品全球上市速度，最终实现“中国+海外”市场的回报。

    “在CXO市场方面，中国拥有广阔的市场空间、良好的研发能力和完善的供应链，是美国生物制造业最理想的承接地，因此短时间内这一计划的影响有限。未来，我们会进一步关注这一计划的落实情况。”赵喜龙说道。

（编辑 乔川川）