前四个月全国社会物流总额同比增长3.6% 物流行业景气趋于回升反弹

    本报记者 张颖 见习记者 楚丽君

    5月25日，中国物流与采购联合会发布的数据显示，1-4月份，全国社会物流总额106.2万亿元，按可比价格计算，同比增长3.6%。从规模看，社会物流总额超过百万亿元，超大市场规模优势依然较为明显，物流需求依托我国完备的产业体系，仍然保持扩张态势。从增速看，社会物流总额当月同比下降3.0%，累计增速较前期回落2.6个百分点。从后期走势看，全国疫情整体呈现继续下降态势，受疫情冲击严重地区开工率已明显提高，随着各地保畅通、保生产、保民生各项政策加快落实，供应链上下游企业受疫情影响逐渐减弱，物流需求有望改善，行业景气趋于回升反弹。

    对此，融智投资基金经理助理刘寸心在接受《证券日报》记者采访时表示，物流属于困境反转行业，一方面，近几年因为疫情的影响，物流的需求受到了抑制，但实际上物流的需求其实一直都在，并且维持平稳增长态势，尤其是抖音等直播带货的兴起，创造了更多的物流需求；另一方面，随着行业竞争的加剧，价格战挤压了行业利润，但价格战或将迎来拐点。接下来随着疫情的逐步消退，物流的管控也会陆续放开，再加上5月份至6月份生鲜旺季的到来，未来会催生更多的物流需求，物流板块有望迎来触底反弹。

    5月25日，物流板块迎来上涨行情，同花顺数据显示，物流板块开盘后震荡走强，截至收盘，物流板块整体涨2.48%，板块内有43只个股实现上涨，占比超九成，其中，申通快递、龙洲股份、保税科技、普路通等4只个股涨幅均超5%。

    与此同时，市场资金也涌入物流概念股进行布局。5月25日，有22只物流概念股呈主力资金净流入态势，合计净流入2.49亿元，具体来看，顺丰控股、龙洲股份、物产中大、中国外运、恒通股份等5只个股获主力资金净流入额均超1000万元，上述5只个股获主力资金净流入额合计为1.99亿元。

    业绩来看，同花顺数据显示，物流板块内有28家公司今年一季度归母净利润实现同比增长，占比近六成，其中，圆通速递、中储股份、原尚股份、上海雅仕、东航物流等5家公司今年一季度归母净利润实现同比翻番。

    投资机会方面，接受《证券日报》记者采访的安爵资产董事长刘岩表示，近期，国家对于物流行业的利好政策较多，同时，市场资金涌入物流板块也属于正常现象，但如果从物流指数来看，行业指数却一直上行，整体估值并不便宜。2020年1月份，物流指数在3000点左右，目前，该指数已经达到4452点附近，两年多时间增长近50%，大幅跑赢大盘指数，其背后逻辑主要是物流行业竞争日趋缓和，行业开始进入寡头竞争格局，物流单票价格上涨，所以中长期来看，部分优势企业有望继续上行。

    “疫情缓解后，看好客货运物流运营类企业的业务反弹，此外，与刺激政策直接相关的物流信息化及县城物流基建也值得关注。”建泓时代投资总监赵媛媛对记者表示。

    中国银河证券研究报告显示，在多重政策面利好因素下，快递业拉锯近2年的恶性价格战或临拐点，未来快递公司的服务水平提升、用户体验改善将成为竞争重点。在此背景下，行业有望迎来盈利修复、价值重估的新局面。而快递一线龙头公司因具备更为扎实的资源底盘、网络规模，以及更高的运送时效、服务水平，伴随着新竞争格局的到来，或将成为最大受益者。叠加考虑下半年货运物流旺季催化，短期内一线快递公司股价有进一步上升潜力。

    最近一个月，物流板块内有18只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，占比近四成。其中，顺丰控股获得看好评级次数最多，为15次，其次是圆通速递和韵达股份，分别为14次和12次，建发股份、厦门象屿、传化智联、密尔克卫等个股获看好评级次数也均在5次及以上。

    表：5月25日涨幅超3%的物流概念股一览

    制表：楚丽君

（编辑 上官梦露 策划 赵子强）