大势猜想：A股市场或再度变盘
8月30日，周四沪深两市开盘小幅冲高后，一路震荡走低，创业板指再遭重挫大跌超1.5%，行业板块几乎全线受挫，网络安全、通讯设备等科技股成杀跌主力军，市场人气持续低迷，避险情绪显著上升。
截止收盘，沪指报2737.74点，跌1.14%，深成指报8552.80点，跌1.45%，创指报1457.92点，跌1.57%。
技术上，沪指今天选择震荡下行，考验均线支撑，跌破了5日均线，考验20日均线支撑力度，收在10日均线之上。K线收阴线，显示多方进攻有所放缓，此处若能得到均线有效支撑，短期进攻目标仍是2800点平台，继续维持沪指近期将以震荡走势为主的判断不变。创业板方面，今天小幅下跌，跌破5日均线，考验10日均线支撑，K线收阴线，下降趋势并未改变，继续维持对创业板多看少动的观点不变。总体而言，多方在周一上攻并站上短期均线后，已经连续三天蓄势调整，目前考验均线支撑力度，此时稳健性应以继续观望为主。
巨丰投顾认为，当下指数于连续反弹中展开回调，那么短期需要谨防强势个股连续补跌的同时，也需要注意指数的继续走低。
源达投顾表示，今日K线尚未跌破周一中阳线下沿，后市行情不排除变盘可能，但成交量角度来看，缩量再现，市场交易信心萎靡，后市行情再陷弱势。
广州万隆指出，三个大指数都出现了突破之后回踩均线的走势，考虑到情绪面悲观占主导地位，投资者还是不要过度依赖技术面分析作为判断依据。并且短线操作环境也持续恶化，切勿轻易开新仓博弈。
另外，对于即将开启的9月行情，国信证券分析认为，进入9月份，贸易因素、外围加息可能还会对市场形成干扰，但市场对其已有一定的预期，短期已经具有较强的承接力。9月份可以适当把握一些短期性、阶段性的机会。长期而言，代表国内核心资产的标的具有很强盈利能力，能安稳度过周期性的市场波动。
操作策略上，建议继续中长期持有受益经济后周期的行业中业绩确定性高、现金流优秀的优质细分龙头公司。
资金猜想：央行或适时提供流动性
站在月末，回头看8月流动性，宽松是主基调，但与7月相比，出现了一些新变化。如果用一个词描述7月流动性，那就是“持续充裕”。当月货币市场利率中枢呈现较明显下行、流动性分层现象显著缓解、市场流动性预期乐观，这些特征均反映流动性持续充裕的现实。与7月相比，8月流动性最大变化是波动性加大。这并不是说，流动性不再充裕，相反，在某些阶段，8月流动性比7月更充裕。
分析人士认为，8月流动性波动加大，政府债券发行缴款影响加大是一大推手，根本原因在于货币流动性“闸门”发挥作用。这一影响在9月将延续，叠加监管考核、美联储料加息、长假前现金漏出等因素，9月流动性面临更多扰动。
作为季月，9月流动性将面临更多不确定性因素影响。历史上，季末流动性易紧难松，很大程度上源于监管考核因素影响。临近季末，为满足各类指标考核要求，机构倾向于增加流动性储备、减少出借资金，由此可能造成资金供求缺口，增加了流动性的不确定性和波动性。9月下旬，“中秋”与“国庆”间隔较短，现金投放需求对银行体系流动性可能也会造成一定影响。
此外，9月美联储将召开新一次货币政策会议。市场基本认定，美联储将在此次会议上加息。？针对美联储加息，市场人士表示，“逆周期因子”重启，部分缓解了汇率贬值压力，货币政策操作余地比之前有所拓宽，至少不会大幅收紧货币政策。
针对季末监管考核、银行投放现金等影响，机构预计，央行将适时提供跨季、跨节资金供应。在这方面，28天、63天等期限较长的逆回购，以及MLF可能有更多用武之地。数据显示，9月7日有1笔MLF到期，规模2980亿元，这是当月唯一到期MLF。鉴于月初资金面一般较宽松，央行可能延续8月做法，分别在9月上下半月各开展1次MLF操作，下半月操作可对债券缴款、季末考核、假日取现等影响起到一定对冲效果。另外，有分析人士认为，随着严监管节奏和力度调整，季末MPA等考核对流动性的影响可能比前期有所减轻。
热点猜想：基建产业链或存在确定投资机会
受益于政策利多刺激，7月中旬以来，铁路建设、工程机械、5G大通信板块有多家公司股价异动。7月16日~8月23日期间，在上证指数累计下挫3.76%的同时，5G概念股新易盛、中兴通讯、烽火通信、大富科技、通宇通讯股价均上涨超过20%；工程机械股柳工股价上涨18.44%，安徽合力股价上涨17.42%，河北宣工股价上涨15.06%；铁路基建类公司中国铁建的涨幅最高，期间累计录得涨幅29.68%，晋西车轴的区间涨幅也实现了17.22%。
消息面上，7月23日召开的国务院常务会议中，政府就明确提出“推动有效投资稳定增长，是推进供给侧结构性改革补短板、巩固经济稳中向好势头、促进就业的重要举措。”7月31日，交通运输部部委会议也提出要加快完善增加交通运输有效投资工作方案，并且要有效压缩交通建设项目部内审批时间。7月31日召开的中共中央政治局会议更是进一步明确“要稳投资，要加大基础设施领域补短板的力度”。
分析认为，作为拉动效应强、社会效益可观的重点领域，基建领域建设得到了管理层的大力支持，加快万亿元地方政府专项债券发行和使用进度，在推动在建基础设施项目上起到了重要作用。随着政策基调由“紧货币、紧信用、紧财政”调整为“宽货币、稳信用、财政微调”，以及政治局会议定调“加大基础设施补短板力度”指引下，预计下半年基建投资增速有望呈现小幅回升趋势。
华泰证券宏观研究团队认为，下半年基建投资将出现反弹，预计全年增速在13%~15%。
业内人士表示，从基金二季度重仓情况来看，目前基建产业类个股在公募基金总体持仓中比例并不高，尽管基建板块已经走出了一段较为不错的涨势，但多家机构仍然认为近期基建产业链有较为确定的投资机会。
华泰证券研究报告称，积极财政政策可在扩内需和调结构上发挥更大作用，加快地方政府专项债发行进度将是重要政策信号，基建投资增速下半年有望显著反弹，高铁、高速公路、乡村振兴等方向有望显著发力。
宝盈基金也表示，可适当关注代表经济发展方向的高新技术成长板块和有可能受益于国内政策调整需求复苏的行业方向，如基建等。国寿安保基金也认为，从季度视角来看，基建产业链是最确定的行业投资主线。
方正策略最新研报认为，整体来看，市场仍难言反转，基建链条存在阶段性的修复契机，在经济存在下行压力背景下周期品更多是躁动，不建议追高，目前配置价值也不明显，等待调整后继续关注自主可控细分领域。
