中信证券收购广州证券获批 在粤证券经纪业务迈进第一梯队

    历时310天，中信证券向收购广州证券100%（不包括广州期货99.03%股份及金鹰基金24.01%股权，下同）股权迈出决定性一步。10月30日晚，中信证券发布公告称，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2019年第53次并购重组委工作会议审核，中信证券股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易事项获无条件通过。

    中信证券表示，本次交易完成后，中信证券未来有望借助主要股东以及广州证券在华南地区的客户网络，充分发掘业务资源，增强中信证券在华南地区、甚至是“粤港澳大湾区”的核心竞争力，进入在粤证券经纪业务第一梯队。

    收购作价134亿元

    去年12月25日，中信证券公告称，筹划发行股份购买资产事项，拟收购广州证券股份有限公司100%股权并停牌。2019年1月9日，中信证券发布公告，拟作价不超134.6亿元收购广州证券100%股权，该交易对价包含广州证券拟剥离广州期货99.03%股权、金鹰基金24.01%股权所获得的对价。

    据中信证券此前公告，收购事项完成前，广州证券拟将其所持有的广州期货99.03%股份以及金鹰基金24.01%股权剥离给越秀金控，并根据经越秀集团备案的广州期货99.03%股份以及金鹰基金24.01%股权评估结果为基础，确定剥离对价，经交易各方协商后确定为134.60亿元。

    分析人士指出，这较此前越秀金控对广州证券收购价要低不少。此前，越秀金控收购广州证券的股权，整体估值近200亿元。本次交易完成后，广州证券将成为上市公司直接及间接持股的全资子公司。

    交易金额高达134.6亿元也让这场收购受到市场和监管的关注。中信证券表示，本次交易完成后，上市公司主营业务将保持不变，原有业务实现的收入和利润受本次交易影响很小，营业收入、净利润等各项核心财务指标变动均不超过10%。因此，本次交易对上市公司主营业务不会造成较大影响。

    提升华南地区竞争力

    中信证券表示，广东省具备良好的证券业务发展基础，在广东省营业网点布局具备一定竞争优势，因而本次交易完成后可明显提升中信证券在广东省及华南地区竞争力。中信证券以“成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行”为发展愿景，为实现这一愿景，公司一直着力提升在粤、浙、苏、京、沪等关键区域的市场竞争力、影响力、领导力。

    业内人士称，从证券经纪业务来看，广东省证券经纪业务总量亦在全国首屈一指，良好的经济发展环境、有力的政策支持以及庞大的证券经纪业务规模，共同为广东省发展证券综合业务和财富管理业务奠定了良好基础。因此，广东省一直是中信证券力求突破并深入发展的重点区域。

    作为在国内证券行业处于领先地位的证券公司，中信证券在粤证券经纪业务仍存在较大提升空间。本次交易完成后，中信证券在广东省（不含深圳）营业网点总数将由18家增至50家，有望进入在粤证券经纪业务第一梯队。与逐个新设营业网点方式相比，本次交易可一次性取得广州证券的营业网点，可大幅减少时间成本和运营成本，快速提升中信证券在广东省的营业网点数量、客户渠道，有助于提升中信证券在广东省的市场份额，补强区域竞争力。未来有望借助主要股东以及广州证券在华南地区的客户网络，充分发掘业务资源，增强中信证券在华南地区甚至“粤港澳大湾区”的核心竞争力。

    争做中介机构“排头兵”

    业内人士称，从1985年第一家证券公司成立至今，中国证券行业前后共经历了五次并购浪潮，包括“银证分离”（1995至1996年）、“增资扩股”（1999年）、“综合治理”（2004至2007年）、“一参一控”（2008至2010年）和“市场化并购”（2014年至今）。

    而中信证券从2004年开始，便抓住了行业并购的机遇。2004年起，中信证券陆续成功并购整合万通证券、华夏证券、金通证券、里昂证券，扩大境内业务规模，并开启海外业务布局。

    天风证券在研报中指出，中信证券能够顺利并购万通证券、金通证券、里昂证券，主要基于以下原因：一是长期低迷的市场环境。二是宽松的政策环境。三是实力雄厚的股东背景。四是前瞻性的发展战略。中信证券在稳健发展的同时制定了三大战略方针，即大项目战略、大网络战略、大平台战略，并进行具体的有步骤的实施。在外延并购的过程中，中信证券的收购战略是以沿海为核心的沿海战略，营业网点沿北京-山东-江苏-浙江-福建-广东。

    业内人士预计，成功的并购整合使得中信证券不断将融资优势、销售网络优势和资金优势紧密结合，最终实现公司规模与盈利的稳步增长，从而适应行业的发展，成为中介机构中的“排头兵”。