股市回暖公募趋向乐观 基本面投资将成主流

    证券时报记者 刘芬

    本周以来，股市逐渐回暖。对于春节后的市场，基金多持较乐观态度，重点关注银行、地产、钢铁等低估值的价值股。

    上周，美国股市大幅下跌，悲观情绪迅速蔓延，欧洲、亚洲股市接连出现大幅回调。当周沪深300下跌10.08%，上证综指下跌9.60%，深证成指下跌8.46%，创业板指下跌6.46%，房地产、非银金融、采掘等行业跌幅居前。

    国金基金认为，A股上周的崩溃式下跌是国内外因素共同作用的结果。美国劳动报酬提高超预期引发市场对通胀和联储政策超预期的担忧，美股上周一全面暴跌，牵动A股陷入连续暴跌模式。而国内信托计划、银行委外、券商资管等业务的清理持续压制市场。去年以来表现强劲的核心蓝筹持续吸引资金涌入，已日渐拥挤。

    中欧基金指出，在本轮回调中，市场对恐慌情绪过度解读，A股受到的影响整体可控。待市场情绪释放后，具备业绩和确定性的优质蓝筹股或将迎来投资时机。

    经过近期的市场调整，九泰基金宏观策略组认为，就估值而言，A股市场估值进一步下降，9个中信一级行业中仅有7个PE估值位于50%分位位置以上。一旦美股企稳，叠加两会等因素催化，市场情绪有望得到强化。预计价值蓝筹股在未来一两个月内的整体表现将会更好。

    经过上周的调整，市场在震荡中前行。对于节后的行情，多家基金公司传达出“积极”或“有转机”的态度。

    国金基金认为，目前上证指数已经回到2016年时的水平，但当前的经济健康程度较当时已有明显改观，A股存在过度下跌的可能，建议逐步转向积极，继续重点关注结构性机会，看好受益于经济结构改善、利率居高难下的传统银行和保险板块；同时看好消费升级以及渠道下沉的消费品公司，如食品饮料、医药、商业、家电等，同时关注地产政策、证券创新等预期变化带来的阶段性机会。

    海富通国策导向基金经理施敏佳表示，春节后市场有望出现转机，资金面节后会相对宽松，海外市场由于空头近期已充分表现，春节期间或将横盘震荡甚至小幅上行。此外，不少公司股价已跌破股东质押的预警线甚至平仓线，后续须警惕平仓风险。施敏佳表示，节后主要关注有业绩支撑的新兴行业成长股，具体包括超跌反弹且业绩有持续性的计算机、光伏、新能源汽车等行业。成长类板块可能会出现分化，可通过基本面研究以把握优质公司，周期行业可关注钢铁、煤炭、水泥等板块的龙头公司。

    九泰基金宏观策略组的行业配置建议关注三大块，一是受益于涨价逻辑的相关板块，主要包括石油石化农林牧渔；二是加配金融，经过近期的市场调整，金融板块的配置价值和安全边际上升；三是关注房地产、煤炭、建材、钢铁等周期性品种。

    展望2018全年，中欧基金认为中国经济将继续稳步上行，长期看好A股市场，基本面投资仍是今年的主流，在市场情绪得到释放后，具备业绩和确定性的优质蓝筹股或将迎来投资时机。建议投资者关注银行、保险、券商、房地产、商贸零售、食品饮料、家用电器、医疗健康、机械等行业。