美联储降息预期渐浓 多家外资机构发声看好A股

    本报记者 孟珂 韩昱

    近日，市场对美联储转向降息的预期愈发强烈。正如中国人民银行行长潘功胜在1月24日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上所言，“市场也有很多讨论，普遍预期美联储和欧央行在2024年都有可能降息。总体看，2024年美联储货币政策方向已经出现了一个转变的苗头”。

    美联储货币政策转向无疑会对全球金融市场产生较大的影响。多家外资机构近日召开2024年市场展望和投资策略会或发布报告时纷纷表示，在美联储2024年货币政策出现转变苗头的背景下，看好A股走势。

    潘功胜在上述新闻发布会上表示，美元指数变化和政策利率的预期相关性是很强的，所以随着美联储结束加息，市场也普遍预期美元指数进一步大幅走强的动能减弱。

    联博基金资深市场策略师黄森玮对《证券日报》记者表示，当美元利率走高时，资金倾向流出中国股市；当美元利率走低时，资金倾向流入中国股市。目前，市场普遍预期美联储将于2024年降息，而美国国债收益率也于2023年10月份触达高位并反转下滑，这代表资金回流中国股市的概率变高，增量资金将有利A股走势。

    “从国际投资者及全球货币政策的角度来看，2024年将是有利于A股的一年。”黄森玮如是说。

    全球资产管理公司安本投资业务全球行政总裁文庆生对《证券日报》记者表示，考虑到可能出现的美联储宽松周期，对2024年的整体前景持乐观态度，预计降息周期将吸引投资者回归投资市场。对于中国资本市场，目前的估值看起来具有吸引力。

    瑞士百达财富管理亚洲首席策略师兼研究主管陈东表示，从全球股票的估值看，美股的历史市盈率大概在16倍以下，目前美股的市盈率已经达到了19倍，如果把美国最大的7只科技相关的股票拿掉，可看到目前的估值水平仍然达到16.5倍。因此，美国股票的估值相对较高，这也是“看淡”美股的一个重要因素。而目前中国股市估值水平相对较低，如果仅从估值的角度来讲，是目前对中国股市持有相对比较好的建设性看法的一个主要因素。

    瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，北向资金目前处在底部态势，全年来看会有逐步回归的迹象。

    不少外资机构也表示，我国宏观政策持续发力，对于股票市场而言，具有正面推动作用。

    孟磊认为，从过往历史看，信贷、财政等政策都和A股走势密切相关。当前货币、信贷、财政等政策都在发力，将对股票市场有正面推动作用。

    从货币政策角度看，中国人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元。1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。业界普遍认为，本次降准表明货币政策加大了实施力度，将为资本市场带来更多流动性支持，对全年经济运行会产生更大的积极作用。

    瑞士百达财富管理亚洲全权委托多元资产投资和管理主管贾文剑预计，2024年中国的企业盈利和市场情绪会有所改善，考虑到估值较低和投资者持仓较少，中短期内仍策略性看好中国股市。

    在贝莱德近日发布的2024年市场展望中，贝莱德基金副总经理、首席投资官陆文杰表示，2024年，中国经济会在政策的承托下温和复苏，优秀的企业盈利有望得到修复，其中具备出海逻辑的企业在2024年全球宏观格局下或体现出增长亮点。

    陆文杰也提到，不少优质的股票资产在近年来的调整后具备估值性价比，随着美国利率压力逐步消解、市场风险偏好改善等积极催化发生，权益市场的超额回报值得期待。温和复苏预期下，预计2024年的权益市场以结构性机遇为主，重点关注企业出海、科技创新、高股息等投资方向。