“国28条”点名民企发展，资本市场剧透今年成绩单——140家民企完成首发上市融资，51家登陆科创板，241家进行定增……

    这个冬天不太冷。

    刚刚过去的这个周末，对于民营企业来说，“国28条”的出台，或许能让他们保持“热度”。

    从12月22日《中共中央国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》（下称《意见》）公布的内容来看，全文5000余字共计28条举措，其包括在内的含金量不可谓不重。

    进一步减轻企业税费负担

    对于民企发展来说，市场曾有“三座大山”的说法，即市场的冰山、融资的高山、转型的火山。

    为了进一步帮助民企跨过冰山，《意见》提出，进一步减轻企业税费负担。切实落实更大规模减税降费，实施好降低增值税税率、扩大享受税收优惠小微企业范围、加大研发费用加计扣除力度、降低社保费率等政策，实质性降低企业负担。

    事实上，得益于今年实施的一系列减税降费政策，国家税务总局最新数据显示，前三季度，包括民营企业和个体经济在内的民营经济纳税人新增减税9644亿元，占新增减税总额的64%，受益最大。小微企业普惠性减税政策受益对象大多是民营经济，前三季度，民营经济享受该政策新增减税1619亿元，占比为88.61%。

    中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群：

    民企的经济活力通过减税降费政策确实得到了增强。

    虽然中央一再强调减税降费要落实落细，但个别地方和单位仍存在落实政策不力、乱收费等问题。

    对此，《意见》提出，建立完善监督检查清单制度，落实涉企收费清单制度，清理违规涉企收费、摊派事项和各类评比达标活动，加大力度清理整治第三方截留减税降费红利等行为，进一步畅通减税降费政策传导机制，切实降低民营企业成本费用。既要以最严格的标准防范逃避税，又要避免因为不当征税影响企业正常运行。

    张依群建议，要建立对民营企业减税降费的传导机制：一是加大减税降费政策落实力度，确保民营企业了解减税降费政策；二是推进政府放管服改革，增加民企的活力空间；三是对民企的重视要长期持续，让民企真正有同等竞争优势和发展自由。

    完善民企直接融资支持制度

    长期以来，融资难、融资贵问题一直困扰着民企的发展。为了帮助民企翻过融资高山，《意见》提出，要完善民营企业直接融资支持制度。在这之中，资本市场涉及八项任务。

    具体来看，包括完善股票发行和再融资制度，提高民营企业首发上市和再融资审核效率。积极鼓励符合条件的民营企业在科创板上市。深化创业板、新三板改革，服务民营企业持续发展。支持服务民营企业的区域性股权市场建设。支持民营企业发行债券，降低可转债发行门槛。在依法合规的前提下，支持资管产品和保险资金通过投资私募股权基金等方式积极参与民营企业纾困。鼓励通过债务重组等方式合力化解股票质押风险。积极吸引社会力量参与民营企业债转股。

    万博新经济研究院副院长刘哲：

    近年来资本市场通过不断创新融资和再融资制度，通过债券重组化解民营企业的流动性风险，建立多层次的资本市场，为民营企业提供资金支持。其中通过投资私募股权基金等方式参与民营企业纾困，对于缓解民营企业的流动性危机，稳定民营企业的预期，最为关键和有效；而改革上市制度，积极鼓励符合条件的民营企业在科创板上市，对于资本市场提升直接融资比例影响最为深远。

    融资数据

    证事听君据东方财富Choice数据统计得知，截至12月23日，年内民营企业首发和再融资规模为4857.73亿元，比去年同期增长11.88%。

    首发上市融资方面，年内197家企业登陆A股，其中140家为民营企业，占比为71.01%。年内新股首发融资金额2353.15亿元，民营企业首发融资1072.08亿元，占比为45.56%。

    其中，科创板和创业板在支持民营企业上市融资方面，发挥了重要力量。年内68家公司登陆科创板，其中51家为民营企业，占比为75%，科创板首发融资金额为755.82亿元，民营企业占比为64.5%。年内51家公司登陆创业板，43家为民营企业，占比为84.31%，创业板首发融资268.4亿元，民营企业占比为80%。

    再融资方面，年内进行定增、可转债和配股的上市公司分别有241家、119家和11家，其中民营企业分别有151家、91家和6家，占比分别为62.66%、76.47%和54.55%，从融资金额上来看，年内上市公司通过定增、可转债和配股分别融资6915.06亿元、2641亿元和208.88亿元，其中民营企业融资分别为2586.11亿元、1056.1亿元和143.44亿元。

    谈及如何进一步完善民营企业直接融资，业内人士认为，资本市场还可以从完善和推广科创板注册制经验、为民企融资提供增信支持等方面加大力度。

    深化新三板改革

    为了营造更好的发展环境支持民营企业改革发展，《意见》在资本市场“申领”的八项任务中明确提出，深化创业板、新三板改革，服务民营企业持续发展。

    北京南山投资创始人周运南：

    新三板作为多层次资本市场的重要一环，继续深化改革将更有助于其成为解决中小企业，特别是民营企业融资难融资贵的重要平台，充分激发民营经济的活力和创造力，助力民营经济的快速高质发展。

    虽然民营企业在我国经济发展过程中发挥着重要作用，但在当前仍以银行体系融资为主要平台的现状下，民营企业确实还面临着较大的融资缺口。

    华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩：

    随着新三板改革的持续推进，新三板市场有望将上连沪深交易所，下接股权交易中心，为我国民营企业搭建一座互联互通的资本市场“桥梁”，扮演承上启下的角色，让处在不同阶段的民营企业都有机会进入资本市场。而这座畅通的资本市场“桥梁”，将助力我国民营企业股权融资规模不断扩大，提升融资效率，力促我国民营企业健康可持续发展。

    全国股转公司数据显示，截至2019年三季度末，新三板自2013年以来累计服务过13000家企业，其中民营企业占比93%，提供融资金额总计近5000亿元。

    那么，下一阶段深化新三板改革的发力点在哪呢？

    万博新经济研究院副院长刘哲：

    或在于市场基础制度的落地。即通过加强信息披露制度、建立公开发行机制、创新监管方式，在资本市场中寻求差异化定位，探索转板机制和不同层次资本市场的互联互通机制，进而提升新三板公司的质量和交易活跃度，进而成为民营企业的有效融资渠道，形成一个良性循环的融资生态。