伦敦证券交易所国际部总监、沪伦通项目负责人马丁娜·加西亚：促进中英市场共同发展

    马丁娜·加西亚：大家早上好，非常高兴受邀请来发言。我的名字是马丁娜·加西亚，我在伦敦证交所工作，同时我也是负责沪伦通的这个项目。

    这是一个非常好的机会来了解中国的资本市场。刚才我们上交所和深交所的两个领导都做了发言，两位都是专家，对于中国资本市场的分析你们是最懂的。但是我想跟大家分享一下，伦敦能够在这两个市场发展过程当中做哪些贡献。

    我简单介绍一下沪伦通，能够帮助我们更多的了解中国和伦敦之间的交流。在去年年底的时候，12月份我们有中英的经济金融对话。在这个对话当中我们认为，同时也是通过这个对话做出了未来经济发展的走向。我也很期待着如果可以的话，能够有更多几轮更加密切的对话。

    我想跟大家分享一些关键的信息。比如资产管理行业当中，是否有这样一个可能性的研究，就是基金。同时我们还要加强对于金融市场，尤其是基础设施当中的监管。通过这种可行性的分析，来加强中国和英国之间金融事业当中的往来。我们将会不断的协助这一过程的发生。同时，也要有两国的金融资本市场更加深入的探索。我想我们两国之间的关系不断的深化，也发挥出了在中国国内市场当中欢迎外国投资者的一种态度，而且有更加有效的方式来进行资本市场管理。包括在去年年底的时候有资产管理的一些论坛，也强调了在中国和英国的这种资产管理的质量。

    我们作为国际化进程当中的一步，2017年可以说是非常重要的，而且我们现在有600多个银行都用中国的人民币来进行结算，包括英国也在不断的开发和持续推动离岸人民币中心的发展。当然沪伦通是去年的一个重大消息，我希望2018年伦敦方能够有更多的举措，成为新的焦点。在此，我想谈论一下中国市场当中的一些关键特点。我认为这些关键特点都是值得我们注意的。

    第一是比较有争议的，但是我还是要谈一下。

    尽管中国资本市场出现了巨大增长，但就GDP的比例来讲，比发达国家的比例，包括增长还是没有那么明显，中国是70%，英国是140%。所以我们就是要比较一下这个资本市场，特别是它的增长速度。通过这种增长速度，我们就会看到一个极大的差别。也就是在我们的储蓄率上面，在中国我们可以看到，个人存款的比例非常高，英国是47%，中国是300多倍，所以这是非常高的一个比例。当然，我们也听到了很多有关资本市场，还有金融市场的监管。我是非常同意大家的观点，就是监管在资本市场的有序化进程当中是发挥着非常重要的作用。

    还有一个市场当中的优势就是企业监管，因为它们为了获得这些资源要不断竞争，这种竞争就要求他们有更强的监管和透明度，我觉得这对于监管方来讲是好的，尤其对于我们中国的证监会来讲，对于上交所和深交所来说，不同公司之间的竞争，都体现在他们更高的透明度方面。回到跟伦敦的联系当中，我的责任就是将市场当中的公司类型丰富化，而且要有更多中国投资者加入，进入到我们英国的公司当中。

    第二是我们的市场结构，特别是机构投资人的加入。

    在英国大概60%的股票或者市值都是由机构投资人所拥有的，但是在中国大概是英国四分之一的水平。所以可以看到，我想很多的专业人士是非常知道这些情况的。中国市场当中很多方面都是让英国非常羡慕的，包括零售市场在中国股票市场的强劲表现，我们也希望有一些零售公司能够在英国上市。伦敦证交所，包括意大利的股票市场也是非常活跃的，但是在伦敦主要都是由机构投资人所控制的，这种会付出一定的高成本。但是这些机构投资者对于原则是非常强调的，而且这种纪律或者这种原则是由机构投资人不断强调的，所以很难去改变他们的一些投资行为。

    第三伦敦证交所是非常国际化的证交所，我们的上市公司50%都是外国公司。

    毫无疑问，其他国家的交易所也会有外国公司的参与，但是在中国可能只有2%到3%是属于外国公司上市的。你可以看到，关于QFII的这种改革，还有沪港通，有太多的潜力了，现在只有2%到3%是外国公司上市，我相信这个潜力是非常巨大的，要不断的推动这种外国公司在中国资本市场当中的参与程度。

    讲到沪伦通，我们是来自于不同的市场，观点也不同，这两个地点之间的差别也很多。我想这种差距不能够轻易的被忽视，但是我自己在EFD当中声明，我们希望每一家公司在两个市场上市的时候要提供的是相同的对待，同时也希望中国的投资者能够投资伦敦的，用人民币在中国买伦敦上市公司的股票。所以我们也是希望开发一些新的系统，在这种创新的系统当中，我们就可以去辅助这样一种投资。包括英国的投资者，也能够买中国上市公司的股票。我觉得英国的这种投资贸易环境，不用在中国开户就能够这样做。对我来讲这是非常重要的，不仅仅是这两个交易所的联系，不仅仅是沪伦之间的联系，更多的是创建的一种中国、英国的金融或者资本市场当中的生态环境，包括投行、证券公司、资产管理、律师会计，他们都希望能够支持这两个市场当中上市公司的快速发展。对于英国来说是非常清楚的，中国要充分利用沪伦通，中国绝对是一个重要的合作伙伴。同时，我们有共同的愿景，就是到底如何能够促进两个市场共同的发展。

    我想再简单的讲一下2017年，我们认为中国实际上是在引领，我们也是要不断的适应，对于伦敦从一个方面来讲，作为一种概念或者一种想法，就是欢迎很多的中国公司进入到伦敦的资本市场，比如说去年就是一个很好的开始。第三大IPO就是中国的公司，可以看到，十大IPO当中，有九大都是来自于外国公司的。你可以看到，很多国际公司都选择在伦敦上市。我们也看到，IPO、房地产公司或者其他的一些主要的行业都选择在伦敦上市。我们肯定会在中国市场不断的宣传，我们有92%的增长。2018年，我们的目标是非常远大的，就是希望在刚才几个方面能够取得长足的进步。

    “一带一路”的倡议对于我们来说也是很重要的，我们的伦敦证交所有285个公司在我们的市场当中已经上市，这285个公司都有“一带一路”的项目，或者是跟“一带一路”有关。在“一带一路”上市之前就已经上市了，有些是在“一带一路”倡议之后上市的。我觉得对于区域来讲，它真的是能够推动，通过“一带一路”的倡议能够加大增长，同时加快资本的流动。同时我想再强调一下“一带一路”和绿色融资，我觉得这是非常重要的，因为中国是在引领全世界。我用的是“引领”这个词，怎么引领这个世界？我觉得就是有中国特色的国际化，我应该这样来描述。包括中国市场对国际资本市场的一种投入不断加大，代表国际资本市场也要随之而变，这是已经发生和正在发生的事情。

    我刚才见到了国际资本市场的一些重要代表，我们也第一次看到很多新兴的经济体正在进入到成熟市场当中，而且在改变它的局面，这个重要性对所有人来讲都是很明显的，伦敦就是帮助大家来见证这种变化发生的地点。在伦敦证交所，我们想要做的事情是要改善生态系统，包括在伦敦金融中心的位置。我们现在已经准备好了，继往开来，跟中国一起开疆拓土，能够从2018年跟中国合作，确保我们宏远的目标得以实现，谢谢！