沪锌涨停！机构称供应短缺是首因 对后市预测现分歧

    本报记者 姚尧

    在经历了数月盘整后，锌期货迎来强劲上涨。截至10月18日收盘，沪锌主力合约2111涨停，涨幅为7.99%，收盘价为27720元/吨；与此同时，LME锌价格也上涨至3831美元/吨，涨幅为0.29%。上周，LME锌表现强势，期间累计涨幅达到20.56%。

    对此，银河期货大宗商品研究所有色金属研究员梅宝告诉《证券日报》记者：“受欧洲天然气价格持续飙升影响，欧洲锌冶炼企业的减产规模正持续扩大。为缓解成本压力，嘉能可上周五宣布降低旗下西班牙、德国、意大利三家冶炼厂的运行产能。据统计，这三家冶炼企业产能合计约为79万吨，占全球锌供应量约5.76%左右，这直接导致上周五至今日锌价大幅上涨。”

    上周，国际锌价出现大幅上涨，究其原因主要是受供应不足影响，特别是欧洲供应减少所致。梅宝表示：“眼下欧美能源危机正继续发酵，作为用能大户，欧洲锌产能正不断关闭，随着全球锌供应缺口扩大的预期升温，锌价持续上行。早在9月底，为应对电价上涨，Nyrstar公司就已经下调了其位于荷兰冶炼厂运行产能。但10月份以来，随着欧洲能源价格继续上行，Nyrstar公司迫于成本压力，又于上周三将其位于法国、比利时和荷兰的三家锌冶炼厂产能调降50%。据统计，此轮电力成本飙升已引发欧洲减产约130万吨锌产能，这使得全球锌供应从此前的边际过剩转为短缺。”

    “Nyrstar是全球最大锌金属生产商之一，其三家冶炼厂产量所占份额超过全球的5%，减产50%相当于影响全球锌产量的2.5%。所以，LME锌和沪锌近期出现大涨。”巨泽投资董事长马澄告诉《证券日报》记者。

    此外，拥有锌产能的新兴经济体也受到本轮能源危机的波及。梅宝说：“以印度为例，其锌的供应量约占全球5.98%，受能源结构相对脆弱影响，存在发生锌减产的可能，若后续减产范围进一步扩大至其他国家，锌价上涨行情还将持续。”

    再看国内供给，“受限电影响，湖南、云南和广西等地冶炼厂也出现了限产情况，锌产量同比减少。”冬拓投资基金经理王春秀对《证券日报》记者说。

    王春秀认为，强劲的需求才是本轮锌价上涨的基础。他说：“对锌需求较大的行业包括建筑、汽车和家电三大行业，从国内经济数据可知，目前锌的市场需求十分强劲。此外海外经济正从疫情中逐渐恢复，对锌的需求也保持了较高增速。”

    展望锌价后市，王春秀表示，“目前看，海外能源紧张局面一时难以缓解，不排除有更多冶炼厂加入减产行列。再看国内，在能耗双控背景下，限电政策也不是短期因素。而供给端的扰动对锌价驱动正逐步加强，短期内锌冶炼厂产能很难恢复到正常水准，锌价有望长期维持高位。”

    从宏观经济角度分析，巨泽投资董事长马澄告诉《证券日报》记者，“美国四季度即将减少购债规模，全球大宗商品预计会有所降温。这种短期上涨预计还会持续，但时间不会太久。”

    受锌价上涨影响，A股铅锌板块今日上涨了5.69%，共有3只股票涨停，包括宏达股份、罗平锌电和ST华钰等。对于锌企业的投资价值，梅宝表示，“锌价上涨是由供应短缺推动，因此从投资机会来看，上游资源类标的配置价值凸显。”王春秀也表示，“锌价大涨的利润大部分留在矿山企业，锌冶炼企业的利润也会因售价上涨而出现增长。建议关注产业链上游拥有矿山资源的企业。”

（编辑 孙倩 策划 张颖）