作为中国经济发展的重要组成部分，民营企业在稳定增长、增加就业、推动创新、改善民生等方面发挥着越来越重要的作用。然而，对于民营企业来说，融资难融资贵问题始终是其发展过程中需要面临的最大难题。10月份以来，中央及部委密集表态支持民营企业发展，并出台一系列措施缓解民企流动性问题。如财政部表示，在全面落实已出台的减税降费政策的同时，抓紧研究更大规模的减税、更加明显的降费措施。再比如央行决定，引导设立民营企业债券融资支持工具，稳定和促进民营企业债券融资等等。那么，政策的密集出台将会带来怎样的效果，未来资本市场能从哪些方面提供助力，让我们继续往下看。
高层密集表态驰援民企 多举措改善流动性
民营企业债券融资支持工具由央行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。同时，央行积极支持商业银行……[详细]
10月26日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜指出，下一步，人民银行将继续按照党中央、国务院的部署，坚持"两个毫不动摇"，按照市场化、法治化的原则，发挥债券、信贷、股权等……[详细]
10月24日下午，中国人民银行行长易纲、副行长潘功胜到中国银行间市场交易商协会、中债增进投资股份有限公司就民营企业债券融资支持工具等问题进行调研，并召开座谈会……[详细]
人民银行行长易纲19日接受采访时指出，近期一些地方政府相继出台了支持当地企业流动性的政策，对此人民银行积极鼓励，人民银行也正研究继续出台有针对性的措施，缓解企业融资困难问题。这些措施包括，推动实施民营企业债券融资支持计划，通过信用风险缓释为部分发债遇到困难的民营企业提……[详细]
习近平主持召开十九届中央军民融合发展委员会第二次会议强调：
引导国有军工企业有序开放 提高民企参与竞争比例
据新华社电中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央军民融合发展委员会主任习近平10月15日主持召开中央军民融合发展委员会第二次会议并发表重要讲话。会议审议通过《关于加强军民融合发展法治建设的意见》。习近平强调，强化责任担当，狠抓贯彻落实，提高法治化水平，深化体制改革，推动科技协同创新，加快推动军民融合深度发展。
中共中央政治局常委、中央军民融合发展委员会副主任王沪宁、韩正出席会议。
会议认为，中央军民融合发展委员会第一次会议以来，各地区各部门深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，坚持问题导向，强化顶层设计，全面改革创新，积极探索实践……[详细]
"作为中国经济持续健康发展的重要力量之一，民营企业创造了中国60%以上的GDP、50%以上的税收以及80%以上的就业，可以说，其对于中国经济的发展无疑具有重要贡献。然而近年来，受市场营商环境不完善、发展模式粗放和流动性困境等因素影响，如何重新激发民营企业活力显得至关重要。"盘古智库高级研究员吴琦在接受《证券日报》记者采访时如是说。
基于这样的背景，近期无论是中央还是地方政府，正多措并举为民营企业、中小微企业创造更优的发展环境，其中包括减税降费政策以及一系列缓解融资难、融资贵等措施。
如10月22日召开的国务院常务会议提出，要进一步推动优化营商环境政策落实，决定设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难……[详细]
宽信用配合减税 实质性助力民企脱困
当前部分民营企业融资困局客观存在，央行日前表示引导设立民营企业债券融资支持工具，稳定和促进民营企业债券融资。专家表示，若民营企业债券融资支持工具顺利实施，可缓解民营企业信用约束，利好信用扩张。设立民营企业债券融资支持工具是货币政策微调的一种延续，并非"大水漫灌"，货币政策稳健中性基调未变……[详细]
目前，深圳市、北京市、江门市等多地出台政策，为上市公司尤其是民营企业提供流动性支持。专家预计资金有望达数千亿元。
360金融PPP研究中心研究总监唐川对《证券日报》记者表示，各地对上市公司的支持主要是以扶持龙头企业、"权重"企业为优先，这意味着，各行业的龙头民营企业也将最先得到国资体系和金融系统的支持。江门市科恒实业股份有限公司日前发布公告称，公司控股股东、实际控制人、董事长万国江与江门市金融投资控股有限公司签署了《支持扶助意向书》，江门金控将以双方约定的方式向万国江提供流动性支持……[详细]
近日，中央及部委纷纷表态力挺民营经济，启动了对民营企业的全方位增援，业内预计，下一步实施大力度减税降费政策是重要抓手，其中增值税税率三档并两档将在四季度有所推进。
国务院副总理刘鹤近日在接受媒体采访时表示，要继续给企业减税；随后召开的国务院常务会议，要求进一步减轻企业税费负担，并抓紧研究提出继续降低企业税负和降低社保费率的具体办法；财政部部长刘昆表示，我们正在抓紧研究更大规模的减税、更加明显的降费措施，进一步降低企业成本，激发市场活力……[详细]
近期，一系列针对民营企业、小微企业的融资支持政策密集出台，显示"宽信用"政策正在加码。
10月22日，国务院常务会议定调设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难；当晚央行公告称，再增加再贷款和再贴现额度1500亿元支持小微企业和民营企业融资，引导设立民营企业债券融资支持工具。同时，化解民营企业股权质押风险的举措也在加快推出，如中国证券业协会牵头设立千亿资管计划，银保监会允许保险资产管理公司设立专项产品，参与化解上市公司股票质押流动性风险等。这一切展示出监管层对于民企融资困境的高度关注。
今年以来，在经济增速有下行压力、金融去杠杆的背景下，企业融资环境收紧，信用违约风险上升，民营企业"融资难、融资贵"等现象突出。尽管宽松货币调控和积极财政调控不断加码……[详细]
资本市场提供多样化融资渠道 助力企业发展腾飞
民营经济大省浙江开始实施"风险共济"模式。10月26日，浙江省国有资本运营有限公司（简称"浙资运营"）与农银金融资产投资有限公司、农业银行浙江省分行签署《战略合作框架协议》和《有限合伙基金协议》，拟共同设立"浙江省新兴动力基金"……[详细]
《证券日报》记者22日从中国证券业协会获悉，日前，证券业协会组织部分证券公司共商市场化方式化解股权质押风险，提升股权质押融资业务风险管理水平，支持民营经济高质量发展的方法和途径，初步形成证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划的意向性方案。
据了解，证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划遵照统一组织、分散决策原则设立，首次由11家证券公司达成意向出资210亿元设立母资管计划，作为引导资金支持各家证券公司分别设立若干子资管计划，吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金投资……[详细]
国务院总理李克强10月22日主持召开国务院常务会议，决定设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难。上海财经大学量化金融研究中心主任曹啸昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，资本市场支持民营企业发展最重要的是提供多样化的融资渠道。资本市场并不仅仅局限于股票市场，而是包含了企业债券、融资票据等多层次的金融市场体系。在我国国有经济相对发达、国有企业具有国家信用背书的现实条件下，民营企业天然受到更高的融资约束，那么，通过多层次资本市场的发展……[详细]
深圳数百亿资金为股权质押"拆雷"
还有这些地方国资也是大手笔接盘上市民企股权已50家
上证指数来到2600点关口，上市公司股价"闪崩"频现，而股权质押平仓危机更是再度来袭。为化解股权质押这一流动性风险，各地政府也在积极安排资金，降低A股上市公司股票质押风险，改善上市公司流动性。最典型的是，深圳日前已设立了专项工作小组，安排数百亿的专项资金，负责统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险事宜。
今年来，国资接盘民企的案例明显增多。其中，10月初，福建省国资委对合力泰预计32亿元大手笔收购格外引人注意，特别是价格方面，相较于停牌前的5.61元收盘价，收购溢价约22%。必康股份也是一则突出案例，延安国资旗下的鼎源投资有意受让新沂必康超50%股权，若上述交易最终完成，延安市政府将成为必康股份的实际控制人，延安也由此实现上市公司"零"的历史性突破……[详细]
深化债市功能 多角度护航资金民企融资
10月26日，上交所和深交所分别发行了1只纾困专项债，助力上市公司化解股权质押风险。此外，中证协近日推动11家证券公司设立的证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划已取得实质进展并进入实操阶段。中证协有关部门负责人表示，证券公司积极贯彻落……[详细]
为贯彻落实党中央、国务院关于打好防范化解风险攻坚战的决策部署，进一步夯实支持民营企业健康发展的政策措施，上交所在中国证监会的统一领导下，积极推进交易所债券市场改革创新……[详细]
10月24日，深圳市投资控股有限公司（以下简称深圳投控）2018年纾困专项债券发行公告在深交所官网披露，将于10月26日簿记发行10亿元。这是深交所认真贯彻落实刘鹤副总理关于股市健康发展工作要求的具体措施，也是深交所首单纾困专项公司债券。据介绍，根据深……[详细]
对于A股市场而言，金融机构身份非常特殊，其既是"位高权重"的大蓝筹，又是市场流动性（穿透后）的重要来源。因此，金融机构的一举一动不仅关系到上市公司利润总表的数字变化，也关系到市场估值的律动。近期，金融机构更是勇担重任，为"稳市场"贡献力量……[详细]
上周，中债增进创设"18荣盛SCP005信用风险缓释凭证"，并联合杭州银行、宁波银行分别创设"18红狮SCP006"、"18富邦PPN003"缓释凭证。这也是交易商协会2016年发布修订后的《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》以来，首批挂钩民企债券的信用风险缓释凭证（CRMW）。
中债增进投资业务部总经理丁家烜介绍，中债增进在一级市场上出售民营企业信用风险缓释工具，释放了明确的政府支持信号，修复民企的正常融资渠道。为保证实施效果，中债增进按照市场化、法治化原则开展工作，遵循"阶段性帮扶"的理念，有的放矢，限期有序退出，对暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资精准支持，不搞大水漫灌，并严防道德风险，促进民企经营实质性改善。
多位参与缓释凭证发行的市场人士向记者表示，在民企债券发行的同时……[详细]
国常会决定进一步实施支持小微企业、民营企业的举措后，央行发布落实政策通知表示，在原有基础上，再增加再贷款和再贴现额度1500亿元；同时，央行引导设立"民营企业债券融资支持工具"，该工具央行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂遇困难的优质民企债券融资。
谈及央行政策中提及的"通过担保增信等多种方式，重点支持暂遇困难的优质民企债券融资"，国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，这是央行政策中的创新。他说，小微企业、民营企业面临的实际经营风险高于国企。金融机构在为它们提供融资支持时，必须考虑这层风险。这也就客观上造成了小微企业、民营企业融资难，融资贵。如果能够建立风险分担机制，使得公共资金分担小微企业民营企业发债或贷款融资时蕴含的风险，这会减轻提供融资的机构的负担，提升其为小微企业、民营企业提供融资的性价比……[详细]
多方建言 献策民企融资难
今年以来，受宏观经济增速下行、信用紧缩以及A股市场波动加剧等因素影响，民营上市公司转让控股权事件此起彼伏。虽然迄今为止，已有包括深圳、山东、福建等省市国资机构或企业接手民营上市公司股权，为其提供流动性支持，但对民营企业发展来说，如何从根本上缓解流动性困境显然更为重要……[详细]
据不完全统计，迄今为止，已有十余个省市的国资，下场接手民营上市公司股权。于是，市场上出现了一种"国资'抄底'民企"的声音。
笔者认为，这种观点是不正确的。国资出手，更多的是一种危机应对措施，主要还是对民营企业提供流动性支持，缓解他们的流动性压力。
其实，对于国资驰援民企，在10月15日的国新办发布会上，国务院国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗已经作出说明：有媒体反映国资"抄底"收购民资上市公司，这只是在当前环境下国企和民企的一种正常的市场化行为，是国企和民企互惠共赢的一种市场选择，不存在谁进谁退的问题，更不涉及意识形态……[详细]
10月22日是民营企业欢欣鼓舞的一天：白天，李克强总理主持国务院常务会议，明确指示要解决民营企业融资难的问题；傍晚，央行迅速宣布了两条措施，证券业协会推动设立证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划。再加上此前各地政府针对民营企业融资困境出台的措施，一场缓解民营企业融资难的攻坚战已经打响。牛兄弟据此认为，所谓"谁进谁退"的伪命题不攻自破，大家应该多下功夫解决实际问题了……[详细]
民营企业是中国经济的发动机，在政策层面，一方面毫不动摇地巩固和发展公有制经济，另一方面毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展。设立民营企业债券融资支持工具，是当前形势下中国人民银行落实党中央、国务院的统一部署，坚持"两个毫不动摇"的具体政策举措。
近期，受经济下行压力加大、国内外形势复杂多变等因素影响，部分民营企业出现经营和融资困难，民营企业债务违约也有所增加，部分市场主体对民营企业风险规避情绪较重，对民企融资存在非理性行为。而且，在经济去杠杆的大背景下，过去部分依赖"影子银行"融资的民营企业，必然面临表外融资转表内融资的阵痛。央行有必要采取精准有效措施，大力支持中小微企业和民营经济发展。债券市场具有公开、透明、预期引导性强的特点，以债券市场作为关键突破口，由央行运用再贷款提供部分初始资金，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种市场化方式，支持民营企业发债融资，可以释放积极信号……[详细]
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