在金亚科技进入强制退市通道的8天后，又一家上市公司因重大违法违规移送公安触及退市按钮，这家公司就是跨国造假的雅百特。值得关注的是，雅百特从业绩对赌的第一年开始，就开启了造假之路。中国证监会已于近日将该案移送公安机关，深交所午夜发布消息称，已正式启动对雅百特的强制退市机制，公司股票存在被暂停及终止上市的风险。截止至一季报，目前该公司的股东户数为4万户，无疑又有一批股民踩雷，本专题将介绍面对退市股需注意的几个要点。
强制退市或成常态 市场清理正在进行
因江苏雅百特科技股份有限公司（下称雅百特或公司）涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪被中国证监会移送公安机关，深交所7月5日晚间宣布，已正式启动对该公司的强制退市机制，公司股票存在被暂停及终止上市的风险。该公司股票自2018年7月6日复牌起的30个交易日内，证券简称将变更为“*ST百特”，股票价格的日涨跌幅限制为5%。深交所相关负责人表示，下一步，深交所将依法依规及时对公司股票作出是否暂停上市的决定，并妥善做好退市工作......[详细]
近日，证监会依法向公安机关移送雅百特及相关人员涉嫌证券犯罪案件，证监会表示，独立财务顾问机构金元证券、审计机构众华会计师事务所涉嫌出具含有虚假内容的证明文件，证监会将依法严肃处理......[详细]
近日，证监会发布消息表示，金亚科技涉嫌欺诈发行等违法犯罪问题，被证监会依法移送公安机关追究刑事责任。金亚科技当晚也发布公告确认此事，并称股票存在暂停上市风险。
金亚科技是2009年创业板创立时首批28家企业之一。不过，这家公司自上市后，就负面消息不断。证监会此前已对金亚科技2014年年报的虚假陈述给予60万元顶格罚款，对董事长、实际控制人周旭辉合计给予90万元顶格罚款，对多名直接责任人员给予处罚。在案件查办过程中，根据有关线索，证监会同时对金亚科技涉嫌欺诈发行等违法犯罪问题进行了全面查处。
据调查，金亚科技为达到发行上市条件，通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等方式虚增收入和利润，骗取首次公开发行（IPO）核准。其中2008年、2009年1月至6月虚增利润金额分别达到3736万元、2287万元，分别占当期公开披露利润的85%、109%。证监会认为，这些行为涉嫌构成欺诈发行股票罪......[详细]
雅百特于2015至2016年9月通过虚构巴基斯坦木尔坦公交工程项目、虚构国际贸易和国内贸易等手段，累计虚增营业收入5.83亿元，虚增利润2.56亿元。其中，2015年虚增收入4.82亿元，虚增利润2.32亿元，虚增利润金额占当年披露利润总额的73.08%；2016 年1月至9月虚增收入1.01亿元，相应虚增当期利润2423万元，占2017年1至9月份当期披露利润总额的19.74%。
不光是虚假披露，还虚构巴基斯坦的公交工程以及政要信函，造假都造到国外去了，雅百特这波事情搞得可真不小。因为涉及国际贸易，连外交部都有所惊动。
业内人士表示，此次雅百特涉案严重，公司在二级市场上几乎已经没有翻身的可能。目前不少投资者都在采取相关法律措施维权索赔，希望依然持有雅百特的投资者尽早通过法律手段维护自己权益.......[详细]
划重点! 深交所就强制退市答投资者问
证监会26日晚间发布公告称，通过调查发现，金亚科技为了达到发行上市条件，通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等方式虚增收入和利润，骗取首次公开发行核准。与此同时，深交所已正式启动对金亚科技的强制退市机制，公司股票存在被暂停及终止上市的风险。
公告内容主要有以下重点。
1、证监会日前已依法对金亚科技2014年度报告虚假陈述给予60万元顶格罚款，对董事长、实际控制人周旭辉合计给予90万元顶格罚款，对多名直接责任人员给予处罚。
2、通过对金亚科技涉嫌欺诈发行等违法犯罪问题进行全面查处，证监会发现，金亚科技为了达到发行上市条件，通过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等方式虚增收入和利润，骗取首次公开发行(IPO)核准。其中2008年、2009年1月至6月虚增利润金额分别达到3736万元、2287万元，分别占当期公开披露利润的85%、109%。上述行为涉嫌构成欺诈发行股票罪。
3、金亚科技和相关人员还存在伪造金融票证、挪用资金以及违规披露、不披露重要信息等犯罪嫌疑。
4、证监会还对金亚科技IPO保荐机构、证券服务机构及其从业人员的执业行为进行全面调查。初步查明，保荐机构联合证券、审计机构广东大华德律会计师事务所、法律服务机构天银律师事务所涉嫌出具含有虚假内容的证明文件。
也就是说，继欣泰电气之后，金亚科技极有可能成为A股第二例因欺诈发行股票被强制退市的公司......[详细]
1、深交所对雅百特启动强制退市机制的依据是什么？
答：2017年4月6日，中国证监会对公司涉嫌信息披露违法违规等行为立案调查。根据中国证监会稽查局《关于通报江苏雅百特科技股份有限公司涉嫌犯罪被依法移送公安机关情况的函》，稽查局经查，雅百特在2015年虚增当期营业收入及利润，根据《中华人民共和国刑法》及《最高人民检察院、公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》等相关规定，雅百特上述行为涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪。根据《行政执法机关移送涉嫌犯罪案件的规定》及有关规定，中国证监会已于近日将该案移送公安机关。根据《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）有关规定，本所已正式启动对雅百特的强制退市机制，公司股票存在被暂停及终止上市的风险......[详细]
2、公司被启动强制退市机制后，可能会经历哪些阶段？
答：雅百特因涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪被中国证监会移送公安机关，本所对公司启动强制退市机制。后续，公司股票按时间顺序可能经历的阶段包括：
（1）公司股票自2018年7月6日复牌，股票交易被实行退市风险警示，股票价格的日涨跌幅限制为5%，交易30个交易日；
（2）本所作出是否暂停公司股票上市的决定；
（3）公司股票被暂停上市后，在证监会作出移送决定之日起的十二个月内法院作出有罪判决或者在前述规定期限内未满足恢复上市条件，或者虽然符合恢复上市申请条件但未在规定期限内向本所提出恢复上市申请，本所作出公司股票终止上市的决定；
（4）公司股票进入退市整理期交易30个交易日，退市整理期间，公司股票价格的日涨跌幅限制为10%；
（5）退市整理期结束的次一交易日，本所对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
此外，如果在公司股票交易被实行退市风险警示期间，或者公司股票被暂停上市或终止上市后，公安机关决定不予立案或者撤销案件，或者人民检察院作出不起诉决定，或者人民法院作出无罪判决或者免于刑事处罚，且中国证监会不能以欺诈发行、重大信息披露违法为由依法对公司作出行政处罚决定的，依据《股票上市规则》第十三章、第十四章相关规定，公司可以向本所申请撤销退市风险警示，或者恢复上市或恢复正常交易......[详细]
3、公司被启动强制退市机制后，公司股东是否还有交易机会？
答：股东在公司股票暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会......[详细]
4、公司股票被终止上市后是否能重新上市？
答：根据《股票上市规则》第14.5.1条、第14.5.2条的规定，上市公司在其股票终止上市后，达到本所规定的重新上市条件的，可以向本所申请重新上市......[详细]
退市将成新常态 "踩雷"者如何维权？
7月5日深夜，深交所官方微信发布消息，已启动对上市公司雅百特的强制退市机制。
2018年以来，关于退市的政策环境已经今非昔比，证监会和交易所修订新的退市制度后，强制退市力度有所加强。今年5月22日，上交所一次性让两家上市公司退市，*ST吉恩和*ST昆机。不到一周，深交所也出手了，*ST烯碳被终止上市。就在不久前的6月底，金亚科技因欺诈发行而被证监会移送公安机关，并启动强制退市程序。加上雅百特，今年已经有五家上市公司走上了退市的道路！
此时此刻，很多人会问，手上的钱会一毛也收不回来吗？退市的公司去哪了？今天小编就来说道说道。并不是退市之后立刻就停止交易了，而是要先进入退市整理期。正式终止上市之后，有30个交易日的退市整理期供投资者交易。退市整理期内，公司不得筹划重组等时宜。在退市整理期这一阶段持有退市股票的股民们是可以卖出的......[详细]
在具体情况下，对于投资者而言，应该注意以下几个重要的环节。
其中，对于上市公司存在重大诉讼、仲裁事宜等问题，应该注意适度回避。同时，对于存在证监会立案调查的上市公司，在没有最终有效的调查结果出炉之前，仍需警惕突发性事件的发生，避免不必要的投资风险。
再者，从上市公司的财务报表中，应该多关注上市公司的现金流变化以及毛利率的设置水平，而从实际情况下，如果上市公司的毛利率过高，但自身却缺乏产品定价权、议价能力等要素，那么对于上市公司的财务报表状况仍需加以警惕。与此同时，对于上市公司的现金流量出现显著波动的，则应该多关注上市公司自身的财务状况，而投资者应该多以稳健现金流、稳定股息分红的上市公司为主要参考对象。
与此同时，对于上市公司的股票成交量能过低的问题，仍需值得重视......[详细]
随着雅百特进入退市程序，投资者们的赔偿问题也将进入议程。今年6月，南京市中级人民法院就已经下发受理案件通知书，将立案审理投资者向雅百特索赔的案件。在2017年4月7日当天持有雅百特的投资者有资格索赔，可以将姓名、联系电话与交易记录发送到jzqsp2016@126.com的邮箱参与由《金陵晚报》“易索赔”频道组织的索赔，且在获得赔偿前无需支付任何前期费用。
需要注意的是，雅百特并非唯一需要承担赔偿责任的实体。证监会昨日下午公开表示，已完成对雅百特相关中介机构及其从业人员涉嫌违法违规行为的调查。初步查明，独立财务顾问机构金元证券、审计机构众华会计师事务所涉嫌出具含有虚假内容的证明文件，证监会将依法严肃处理。《金陵晚报》“易索赔”频道记者调查发现，金元证券是雅百特此前重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易的独立财务顾问，众华会计师事务所则审计了多年的雅百特年报，但在2017年年报审计时退出了。如果证监会最终认定中介机构违法，中介机构也将承担赔偿责任，成为投资者们的索赔对象......[详细]
如果在公司股票交易被实行退市风险警示期间，或者公司股票被暂停上市或终止上市后，公安机关决定不予立案或者撤销案件，或者人民检察院作出不起诉决定，或者人民法院作出无罪判决或者免于刑事处罚，且中国证监会不能以欺诈发行、重大信息披露违法为由依法对公司作出行政处罚决定的，依据《股票上市规则》第十三章、第十四章相关规定，公司可以向交易所申请撤销退市风险警示，或者恢复上市或恢复正常交易。不过，就目前雅百特的境况而言，想被“赦免”或重新上市的几率几乎为零，对数万投资者而言，血本无归已是既定事实，如何索赔就成了眼前最关心的问题。
在国内法律框架内，投资者想索赔可以说非常困难。公开资料显示，截至第一季度末，雅百特的股东户数为40103户，公司股票复牌后，止损抛售似乎是唯一的途径；另外，还有一种看似可行的方式，如果条件允许，投资者可以自行委托律师诉讼，但耗时费力，最后下来可能得不偿失......[详细]
中小板退市第一股 雅百特造假行径的警示
今年以来，A股已经有多只股票退市。仅5月以来，就有*ST吉恩和*ST昆机股票被上交所终止上市，*ST上普、*ST海润也被暂停上市；烯碳退也被列入了深交所的退市名单，截至6月28日，烯碳退收盘价仅0.88元/股。
随着退市逐渐常态化，垃圾股的风险明显增加，投资者该如何甄别，避免“踩雷”呢？诺亚财富派基金研究经理李懿哲在接受《上海金融报》记者采访时表示，垃圾股主要有以下特点：基本不分红；没有自由现金流；管理层热衷于外延拓展；主营业务不突出，没有稳定的盈利；应收账款周转率长期偏低等。
“投资者在投资过程中，要贯彻价值投资，远离绩差股垃圾股，特别是那些连年亏损，或者是对财务数据比较差的公司。”前海开源基金董事总经理杨德龙对《上海金融报》记者表示，“如今，资金已越来越偏好于优质蓝筹股，绩差股题材股将愈发被边缘化，甚至有退市的风险。投资者可依据财务报表进行分析，选择持有业绩和基本面较好的公司，可重点配置消费白马股。”......[详细]
退市制度的严厉落实，对我国资本市场长远的发展是一件好事，有助于净化我国的资本市场，约束不规范行为，令市场健康运作。不过，对投资者而言，他们在乎的不是管理层如何治理市场，而是自己投入的资金是否能够增值。从个人利益出发，无所谓理性或不理性，更何况这是核准制下经过监管层考核后进入A股的上市公司。股民在这个市场中出现了亏损，自然会将原因归咎于上市公司、大股东、庄家以及监管机构。对于监管机构来说，不可无视散户的力量，如果投资者保护无法做到位，市场就会缺乏吸引力。
从资本市场的情况来看，上市公司被终止上市，受到最大打击的还是投资者。虽然退市并不意味上市公司就此倒闭，而且投资者还能继续持有公司的股份、继续成为公司股东，但这对投资者而言并不公平。一周三家上市公司被退市，已经呈现出“退市常态化”的特征，如果真的出现了退市“常态化”，风险由投资者自行承担的话，这种损害是巨大的，必须要有责任方，对投资者出现的损失承担责任。.......[详细]
本期编辑：李波 才山丹 923239197@qq.com