七大券商下周策略：A股有望迎来新一轮上行周期的起点！把握价值成长共振行情！

    本报记者 张颖 见习记者 任世碧

    本周，A股市场先抑后扬，上证指数在3月16日下探3023.3点后触底反弹，三大指数后三个交易日均实现大幅上涨。与此同时，北向资金在市场大幅下跌之下出现了连续两日的百亿元净流出，随着市场企稳反弹，北向资金也由流出转为流入，其中周四和周五，北向资金分别净流入金额为53.65亿元和84.57亿元。面对如此的变化，A股市场将如何应对？

    粤开证券表示，当下政策底逐步确立，实施力度开始加大，而外部环境有阶段性缓和的趋势。从多空双方的力量对比看，多方慢慢有了反击的能量，再加上A股目前较低的估值，所以我们认为，未来可以积极一些，布局震荡修复行情，建议从政策发力主线和业绩确定性两方面把握投资机会。

    中金公司表示，经历前期调整后，A股估值已经回到历史相对低位水平，本周上证指数3023点的阶段性低点对应估值水平已经接近历史相对极端的底部时期，近期大股东、高管净减持规模明显收窄，公司回购规模和数量提升。市场虽然短线仍有反复风险，但对A股后市表现已经不必过度悲观，近期市场可能处于磨底期，成交量可能会有所萎缩，类似前期大幅下跌的阶段可能已经结束。

    国泰君安证券表示，3月份以来A股市场剧烈波动，直至上周企稳反弹，进入修复整理阶段。当前投资仍需围绕低风险方向，从新老能源变革和提升核心科技话语权角度寻找细分领域投资机会，看好户用光伏、数字新基建、军工/半导体新材料等主题方向。

    海通证券认为，宏观经济和股市涨跌周期对比看，今年类似于2012年的震荡市，当然高低点的细节不同。年初下跌的三大利空因素已在微变，稳增长推进望驱动填坑行情。顺着稳增长主线，成长进攻，如光伏风电、数据中心云计算，关注价值领域的金融地产。

    招商证券认为，2005年以来，A股历经七个历史大底，几乎每次都出现在流动性紧缩、盈利下行和外部流动性压力环境下。参考历史经验，当超额流动性转正叠加新增社融增速加速改善、估值降至历史低位、外部流动性边际改善、成交低迷换手率明显下降、K线呈W组合时多是市场见底信号。当前A股已经逐渐出现多个见底信号，未来随着新增社融加速改善，外部负面因素缓解，换手率和成交金额明显下降，A股有望迎来新一轮上行周期的起点。

    中信建投证券表示，国务院金融委等重磅会议接连召开，标志着本轮下跌政策底已经出现，市场信心修复，流动恶化获得缓解。与2018年的“政策底”相比，当前市场位置偏高，下跌时间较短。我们对市场中期观点由谨慎转为中性，短期偏乐观，但对反弹后续空间要抱合理预期，以结构性行情为主。

    中信证券认为，内外部焦虑因素全面明朗，非理性情绪宣泄结束；经济形势整体平稳，后续疫情精准管控举措对经济影响将逐渐减弱；海外加息落地及俄乌冲突渐趋明朗，负面冲击有所削弱；A股市场回归常态，把握价值成长的共振上涨行情。

    本周财经要闻

    1.证监会重磅发声，公募REITs关键制度将迎新进展

    近日，中国证监会发布《深入推进公募REITs试点进一步促进投融资良性循环》一文，文章表示，证监会“正在研究制定基础设施REITs扩募规则”“正在会同相关部委研究推动保障性租赁住房REITs试点工作，尽快推动项目落地”等重要内容。作为全球大类资产重要一极，机构普遍预测中国公募REITs市场潜在规模在万亿元级别以上。

    2.证券行业变相“降准”预计释放资金约200亿元

    据中国证券登记结算有限责任公司3月17日消息，为贯彻落实国务院金融委专题会议精神，降低市场资金成本，服务实体经济健康发展，中国结算配合正在推进的货银对付（DVP）改革，自2022年4月起将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%。据相关测算，预计将释放资金约200亿元。

    本周市场回顾

    1.A股市场

    本周（3月14日—18日，下同），A股市场触底企稳，上证指数重回3200点，三大指数后三个交易日均实现上涨。上证指数、深证成指本周分别累计下跌1.77%、0.95%，创业板指则累计上涨1.81%。

    从申万一级行业来看，本周仅4个行业实现上涨，其中，房地产、非银金融、医药生物等三行业累计周涨幅均超1%。另外，钢铁、公用事业、环保、煤炭、食品饮料、商贸零售、纺织服饰等七行业指数跌幅居前，累计周跌幅均超3%。

    资金方面，3月17日，北向资金终于结束了连续8日的净流出，北向资金合计净流入53.64亿元；3月18日，北向资金净买入84.57亿元。当周，北向资金累计净卖出166.92亿元，前三天连续净流出，后两日回流市场。

    从前十大成交活跃股来看，本周，11只个股实现北向资金净买入，美的集团、招商银行等3只个股，北向资金净买入金额均超10亿元。另外，贵州茅台、恩捷股份、宁德时代、五粮液、东方财富、伊利股份等个股遭北向资金净卖出金额均超10亿元。

    表：本周（3月14日-18日）沪、深股通前十大成交活跃股交易情况

制表：任世碧

    与此同时，统计显示，下周将有27只股票面临解禁，按照最新收盘价计算，合计解禁市值2157.09亿元。其中，解禁市值超百亿元的有3股，分别是万华化学、锦浪科技、贝泰妮。解禁规模最大的是万华化学，下周将有17.16亿股上市流通，主要是定向增发机构配售股份，解禁市值达1392.01亿元。

    2.港股市场：

    周五，恒生指数收跌1.61%报20553.79点；恒生科技指数跌4.28%报4246.97点；恒生国企指数跌2.69%报7060.6点。本周，恒生指数累计下跌6.17%；恒生科技指数累计周跌幅达10.36%，恒生国企指数累计周跌幅达8.15%。

    3.海外市场：

图为：周五行情数据

    道琼斯指数本周涨5.50%，报34754.93点；纳斯达克指数本周涨8.18%，报13893.84；标普500本周涨6.16%，报4463.12点。这三个指数都创下了截至2020年11月6日当周以来的最佳一周表现。

    本周，欧股收盘全线上涨，德国DAX指数累计涨5.76%报14413.09点，法国CAC40指数累计涨5.75%报6620.24点，英国富时100指数累计涨3.48%报7404.73点。

（编辑 李波 乔川川 策划 赵子强）