煤炭股大跌消费股反弹 行情风格要切换？

    周四的A股市场风格出现“再平衡”迹象。受煤炭股大跌影响，周期板块集体重挫，A股三大股指盘中跌幅均超过1%。消费股则逆势反弹，旅游酒店、食品饮料、家电等板块位于涨幅榜前列。机构认为，周期行情正走向尾声，而消费股处于较好的布局窗口。

    整体来看，昨日市场情绪低迷，沪深两市有约3400只个股下跌。截至收盘，上证指数收于3518.42点，跌1.23%；深证成指下跌1.03%，创业板指下跌0.92%，科创50指数跌0.40%。

    受大宗商品期货连续大跌影响，周期板块集体重挫，煤炭股遭遇跌停潮，云煤能源、兰花科创、兖州煤业等以跌停价报收。石油、化工、有色、钢铁等板块跌幅也较大。消息面上，国家发展改革委价格司近日召集中国煤炭工业协会和部分重点煤炭企业召开会议，专题研究对煤炭价格实施干预的具体措施。

    近3个交易日A股持续调整，机构人士认为，市场这波调整很大程度是受周期板块大跌影响，煤炭股出现跌停潮对市场人气影响较大。

    国泰君安首席策略分析师陈显顺认为，周期行情已走向尾声。针对此轮周期涨价的极端化演绎，政策调控或将更具持久性和连续性。往后看，在强监管预期及强监管下价格快速回落的过程中，周期行业中期估值中枢抬升将是“伪命题”。

    进入四季度，A股市场风格出现转换迹象，即从周期向消费切换。昨日，食品饮料、家电等消费板块逆势上涨，良品铺子、千禾味业、广州酒家、盐津铺子、迎驾贡酒等涨停。

    大消费板块走强，一方面是受存量资金腾挪的推动，另一方面也有相关公司业绩的支撑。如迎驾贡酒10月27日晚披露的三季报显示，公司第三季度实现净利润3.7亿元，同比增长86.23%，好于市场预期。近一个月，迎驾贡酒获得来自华西证券、浙商证券等5家券商的研报覆盖，并被给予“买入”或“推荐”评级。

    陈显顺表示，当前消费板块的“预期底”已现，正处于最佳配置窗口。目前已经可以观察到消费板块的盈利增速预期正逐渐触底，同时盈利预期的分歧度却开始逐步抬升，这意味着市场对消费股预期的改善仍处于早期阶段，且预期改善刚开始反映至股价，因此，消费板块正处于最佳的布局窗口。

    此外，昨日风电板块继续活跃，大金重工、天顺风能、东方电缆等涨幅居前。近期，新能源方向政策利好不断，相关概念板块也持续维持强势。

    资金面上，昨日北向资金合计净买入71.72亿元。贵州茅台、比亚迪、天赐材料分别获净买入13.03亿元、11.02亿元、4.14亿元。东方雨虹则净卖出额居首，金额为10.82亿元。微观结构上，北向资金“弃周期逐消费”迹象也比较明显。