双焦主力周内涨超15% 机构普遍看涨后市

    本报记者 姚尧

    本周前3个交易日，双焦（焦煤和焦炭）期货主力合约价格累计涨幅均超15%。今日（8月25日），焦煤2201期货合约涨幅为3.31%，结算价为2589.0元/吨；焦炭2201期货合约涨幅为3.08%，结算价为3293.0元/吨。再看焦煤焦炭现货价格，根据生意社数据，8月24日，国内焦煤现货价格为2700.00元/吨，焦炭现货价格为3134.00元/吨，相较于8月初分别累计上涨24.81%和20.54%。

    本周双焦期价表现强势是受两大因素影响。银河期货大宗商品研究所焦煤研究员王超对《证券日报》记者说：“首先，上周末，受新冠疫情溯源影响，甘其毛都口岸暂停蒙煤通关，加重了国内炼焦煤紧缺的预期；其次，暂停进口导致蒙煤现货价格再次大幅上涨，期货盘面价格大幅贴水现货，近月期现联动同步上涨，同时由于近月远月合约价差创出历史新高，远月价差有修复需求导致远月价格出现非常凌厉的上涨行情。”

    对于焦煤焦炭现货价格的上涨，王超分析称：“焦煤现货价格上涨主要是由于停止进口澳大利亚焦煤，同时蒙古焦煤通关同比去年出现下降，国产矿方面受严查超产以及焦煤矿地质情况复杂等因素影响，增产有限，供给缺口较大，致使双焦现货价格连续上涨。”

    展望焦煤焦炭期价后市，从焦煤的供需角度看，止于至善投资总经理何理告诉《证券日报》记者：“供应端，洗煤厂日均产量数据小幅降低，且需优先保供电煤，国内焦煤产量紧缺，而进口方面蒙煤近日因疫情原因，日通车数下降，优质主焦煤供应偏紧；需求端，焦企第六轮提涨落地，焦化利润小幅改善，而产业链各环节库存低位，加之在国家煤炭冬储要求下，焦煤需求较好。目前焦煤国内产量和外煤进口均处较低水平，焦煤供应紧缺局面未变，预计期价延续震荡偏强运行。”

    再看焦炭的供需，何理进一步分析称：“供应端，焦企近期被动限产预期较强，部分焦炭资源供应仍然趋紧；需求端，目前钢厂对焦炭需求相对旺盛，部分钢厂因焦炭到货情况不佳且库存不足，加大了向贸易商采购的力度，短期内焦炭市场或将继续稳中偏强运行。”

    王超基本同意以上观点，他认为，“目前的实际供需是焦化厂开工较高，优质焦煤焦炭供不应求；供给方面煤炭进口量不稳定出现较大缺口，国产煤短期难以迅速增加产量；从库存方面看，钢厂以及焦化厂补库需求较强。后续焦煤焦炭的价格走势还看钢厂限产力度以及焦煤的供给情况，如果后续钢厂限产执行效果较差，焦煤供给不能有效缓解，焦煤焦炭价格将仍以上涨为主。”

    受焦煤焦炭价格上涨影响，今日A股煤炭开采加工板块大幅上涨。截至15：00，该板块涨幅达到4.25%，大幅跑赢上证指数（涨幅0.74%）。具体到个股方面，共有辽宁能源、ST安泰和ST大有等在内的3只个股涨停；此外，包括兰花科创（8.59%）、淮北矿业（8.07%）、山西焦化（7.26%）、新集能源（6.90%）、晋控煤业（6.67%）等在内的8只个股涨幅也超过5%。

    对于煤炭开采加工板块的投资机会，方信财富投资基金经理郝心明对《证券日报》记者表示，“除了煤炭涨价因素外，煤炭板块中报业绩普遍预喜，且估值较低，是股价走强的根本。”

    何理表示，“在低利率环境下，高股息率的煤炭股具有比较好的配置价值。目前，煤炭行业的竞争格局已极大改善，周期属性出现弱化，盈利稳定性稳步提升，同时股息率非常高，值得观察配置。”

    表：8月25日，煤炭开采加工板块股价涨幅超过4%个股一览

制表：姚尧

（编辑 上官梦露 策划 赵子强）