中小市值指数一路上扬 “大弱小强”格局愈发明显

    昨日，A股三大指数集体回调。得益于周期股走强，沪指走出震荡盘整格局，创业板指则表现相对弱势。截至收盘，上证指数收报3524.74点，下跌0.22%。深证成指、创业板指分别收跌0.79%和1.47%。

    昨日盘面上，汽车板块涨幅居前，资源股也逆势暴发，钢铁、煤炭、有色金属行业指数涨幅均处于主题行业指数涨幅前列。机构称，近期供给缩减预期有所降温，但以煤炭、钢铁为代表的主要大宗商品价格在供需缺口存在下仍有所支撑。

    在消费、金融等板块走弱的情况下，昨日上证50指数单边下行。今年以来上证50指数累计下跌超过11%，中证500、中证1000等中小市值代表指数则悄然走强。昨日，中证500指数报收7095.20点，创下2016年1月5日以来新高，今年以来累计涨幅达19%；中证1000指数收于7657.53点，今年以来涨幅超15%，大幅领先上证50和沪深300指数。

    自今年3月份以来，A股市场开始呈现“大弱小强”格局。从研报来看，有不少机构提前预判中小市值的投资机会，并提出中证500指数具有投资价值。

    国信证券研报分析，中证500指数的投资价值体现在三方面：一是考虑估值水平，超大盘龙头股票的估值普遍较贵，而细分行业龙头尚处于估值洼地，因此资金从高估板块向前期低估板块外溢，细分龙头股和二线蓝筹迎来机会；二是从指数构成来看，中证500指数具有更高的成长性和发展空间，覆盖了大部分细分行业的龙头股，在中国经济逐渐转向创新驱动发展过程中更加受益、潜力更大；三是，从历史表现来看，与沪深300指数相比，中证500指数具有较高的业绩弹性，在经济复苏和盈利上行周期中，中证500指数能够获得更高的业绩涨幅。

    此外，从基金二季报来看，公募基金持仓也在向中小市值“下沉”。据华泰证券统计的公募基金二季度持仓显示，从偏股型基金全部重仓股市值大小分布来看，二季度相比一季度，中小市值股票持仓占比明显提升，特别是500亿元至1000亿元市值区间，持仓占比增加最多，达3.2%。相反，5000亿元市值以上公司持仓下降最明显，降幅达4.5%。

    部分市值500亿元以下的公司也开始获得公募基金大举介入。以二季度大涨382%的富满电子为例，二季度末，重仓该股的基金高达50只，明星基金经理冯明远掌管的信达澳银新能源产业股票、信达澳银星奕混合、信达澳银匠心甄选等多只基金持仓中出现了其身影。其中，信达澳银新能源产业股票持有富满电子262.83万股，新进成为其第6大流通股东。

    开源证券认为，在中小市值公司数量众多的背景下，建议关注成长型“小而美”、破圈型“小而美”以及低估值隐形冠军三大类有机会“由小变大”的中小市值公司。