科创50指数小幅回升 机构关注“底部”配置机遇

    在经历了半年多的调整后，科创板近期显露复苏迹象。科创50指数昨日全天强势运行，收盘涨1.42%，跑赢上证指数、深证成指。自3月中旬触及阶段低点以来，科创50指数已累计反弹近8%。

    指数持续反弹，个股更是精彩纷呈。4月以来，科创板品种热景生物以238.25%的月内涨幅领跑A股，翔宇医疗、东方生物、惠泰医疗等科创板股票月初至今涨幅均已超过40%。

    浙商证券策略分析师王杨日前发布报告认为，立足当下，科创板具备盈利高速增长、估值较为合理、基金配置低等特点。其判断科创板目前已进入战略性底部区域，其中的明星品种有望率先崭露头角。

    从盈利增速角度，按整体法计算，科创板企业2020年净利润增速为57%，科创50增速为51%，均明显高于2019年水平。剔除公司数量在10家以下的行业板块，科创板的医药类、电子类公司去年净利润增速分别达602%、85%。

    从估值角度看，根据Wind一致盈利预测并结合最新市值，所有已被卖方分析师覆盖的科创板股票对应2021年、2022年的市盈率水平（PE，TTM）分别为48倍、35倍。浙商证券表示，科创板的这一估值水平已处在相对合理区间。

    浙商证券认为，数据要素赋能引领下的制造业升级，是“十四五”时期重要的产业发展方向。科创板的电子核心领域、生物医药、智能制造、新型软件及新型信息技术服务企业占比较高，具备鲜明的时代特征。随着产业增长逐步兑现在公司盈利上，科创板的配置价值将日益显现。

    值得关注的是，近期科创50指数标的调整、科创属性评价指标体系修订，都得到了市场的积极评价。

    3月15日，科创50指数成分股最新一次季度调整正式生效，君实生物、寒武纪、奇安信、孚能科技、天合光能获调入，另有神州细胞、国盾量子等5只股票进入指数备选名单。

    兴业证券策略团队表示，科创50指数设立初期的可选样本空间有限，造成权重股集中在半导体行业且龙头股占比极大，密集的行业分布是造成指数前期表现较弱的原因。随着优质企业不断登陆科创板，不少大市值、高增长、近期上市的好公司将被纳入科创50指数，有望持续提升指数的质量和表现，相关ETF的投资价值也有望进一步凸显。

    4月16日，证监会对科创板《科创属性评价指引》作出修订，完善了科创板“硬科技”的界定标准。上交所同步修订发布了《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》。

    兴业证券策略首席王德伦认为，随着IPO制度日益成熟，科创板将继续为科创成色十足、代表未来方向的企业服务，发挥资源配置作用。作为资本市场改革和创新的试验田，科创板为“硬科技”、致力于攻克“卡脖子”技术的优秀企业提供政策红利，全面助力我国新一轮科技周期，投资价值持续凸显。