“小金属”业绩预告多数不佳 何时迎来业绩拐点？

    本报记者 赵子强 见习记者 曹原赫

    近日，A股上市公司2023年半年度业绩陆续披露，小金属行业上市公司表现不佳。据同花顺iFinD统计，截至7月19日中午发稿，两市共有13家小金属行业（申万二级）上市公司发布2023年半年度业绩预告，其中包括3家首亏，7家预减，1家略减，1家预增，1家扭亏。

    其中，稀土行业4家上市公司均已发布2023年半年度业绩预告。4家公司均在预告中表示，受稀土市场影响，稀土产品售价、毛利率下行。

    除稀土市场价格仍整体呈下滑趋势外，其他小金属板块公司也多因市场价格、需求不及预期等因素导致毛利率下降。

    锡业股份在预告中表示，报告期内，受主产品锡、锌金属价格及锡冶炼加工费同比大幅下滑等因素影响，公司经营业绩较上年同期下降。东方锆业也在预告中表示，公司主要产品的市场价格与去年同期相比明显下降，毛利率有一定程度的下滑。翔鹭钨业则在预告中表示，钨行业受矿山开采量下降影响，钨精矿及APT价格上涨，公司原料采购成本增加，叠加全球经济持续放缓，下游需求恢复不及预期，行业价格竞争加剧，后端产品价格滞涨，公司产品利润受到挤压，毛利率下降。

    行情方面，小金属板块指数在今年1月份上涨17.22%后，2月份至5月份连续4个月下跌，6月以来，则处于震荡盘整格局。

    个股方面，截至7月19日上午收盘，板块内仅9只个股年内实现上涨，其中，云南锗业累计上涨56.65%，另有东方钽业、洛阳钼业、东方锆业、锡业股份、翔鹭钨业年内涨超10%。

    事实上，7月3日，商务部、海关总署发布《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》，镓、锗成了资本市场关注的焦点，云南锗业、驰宏锌锗等个股也因此股价大涨，其中云南锗业月内涨幅达20.56%。

    据悉，除镓、锗之外，钼、钨、锑、锆、锡等小金属同样是许多中高端装备制造、新能源、新材料产业中的关键加强材料，稀土中的金属也广泛应用于新能源汽车、电子、电力机械、医疗器械、航天航空等领域。下游应用领域的需求增量为小金属的价格提振起到了重要作用。

    川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受记者采访时表示，从新能源汽车角度看，随着新能源汽车渗透率快速攀升，将带动相关小金属需求，但由于上游端近两年快速扩产，目前行业供给端产能远大于实际需求，因此短期来看，预计这类新能源金属价格难以出现大幅反弹。从新材料角度看，高端装备制造、新能源等领域相关的新材料需求增量相对更大，相关小金属在供给端受限制或者需求端“井喷式”增长时，价格端将会出现大幅反弹。从半导体角度看，随着全球人工智能产业的快速发展，对半导体需求构成新的增量，其中镓、锗等小金属是半导体的重要原料之一，半导体产能的扩张将有望带动这类下游资源价格上涨。

    此外，随着科技的不断发展，各种新兴高科技产业也为小金属提供了新的发展空间。华金证券在研报中表示，人形机器人所用的伺服电机主要原材料是高性能钦铁硼磁材，根据文硕资讯数据，特斯拉每台人形机器人需3.5kg高性能钦铁硼磁材用量。根据高盛数据预测，2023年全球人形机器人出货量将达到100万台，按每台所需3.5kg磁材测算，人形机器人所需高新能钦铁硼将达到3500吨。人形机器人产业快速发展将对钦铁硼磁材产业带来新的成长曲线。

    关于业绩拐点何时到来？巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰对记者表示，镓和锗是稀缺的金属资源，对于半导体产业链至关重要，战略小金属有望较快迎来业绩拐点。

    “总体来看，小金属板块公司业绩增长主要来自小金属价格上涨，而小金属价格上涨则需要需求端的快速放量或者供给端的收紧。”陈雳表示，新材料、半导体相关小金属企业在供给收紧、需求拉动共同作用下，业绩拐点有望提前到来。

（编辑 刘睿智 白宝玉 策划 张颖）