业绩表现打消市场疑虑 核心资产领涨三大指数

    周四，A股市场主要股指在连续回撤后呈现企稳迹象。白酒、医药等权重板块集体发力，贵州茅台等老牌核心资产股价走强，带动三大指数全天强势运行，其中沪指更是几乎收在全天最高点。截至收盘，上证指数报3189.04点，上涨0.80%；深证成指报12065.22点，上涨0.69%；创业板指报2640.78点，上涨0.45%。大盘风格显著强于中小市值风格，上证50指数大涨1.12%，涨幅远超中证500指数及中证1000指数。

    部分龙头公司半年报业绩落地，稳健的盈利表现打消了市场顾虑，成为推动昨日蓝筹股复苏的重要原因。

    此前有观点认为，受原材料价格高企等因素影响，今年上半年权重股的基本面压力可能较大，特别是医药、消费、中游制造等众多龙头公司业绩或承压，从而导致权重板块表现乏力。但是，从目前已公布的半年报情况看，贵州茅台等权重公司盈利仍十分稳健，部分甚至超出市场预期。

    白酒板块昨天表现突出，Wind白酒指数收盘上涨2.66%。个股方面，古井贡酒作为本轮消费复苏行情领涨标杆，再度上涨4.39%。自7月29日盘后披露半年度业绩快报以来，近4个交易日古井贡酒累计涨幅已超20%。

    2.4万亿市值的贵州茅台昨日上涨1.65%，成为带动股指企稳的重要因素之一。贵州茅台8月2日盘后披露的半年报显示，今年上半年实现营业收入576.17亿元，同比增长17.38%；实现归母净利润297.94亿元，同比增长20.85%。

    兴业证券分析认为，贵州茅台上半年直营占比提升带动吨酒价提高。相较前两年，公司在营销体制优化、产品结构升级、量增保障等多方面实现提升，业绩重新进入“又快又好增长”轨道。兴业证券小幅上调了对贵州茅台的盈利预测，预计今年全年公司有望实现归母净利润630.19亿元。

    医药板块权重股昨日也明显反弹，申万医药生物指数全天上涨2.05%，涨幅高居所有一级行业首位。个股方面，创新药龙头恒瑞医药大涨5.79%，CXO（医药外包）龙头药明康德上涨2.94%。

    药明康德也是半年报业绩具备确定性的品种。公司早在7月中旬便披露了明确的业绩预告，预计上半年实现归母净利润46.36亿元，同比增长73.29%。随后，公司又对2022年全年业绩目标进行了更新，将全年收入增长目标由65%至70%上调至68%至72%，显示公司在CXO领域新业务模式驱动下持续加速发展的信心。

    上述龙头公司半年报业绩持续向好，一定程度上打消了市场对于医药、消费类核心资产短期业绩的担忧。虽然目前大部分上市公司的半年报还未落地，后续行业整体盈利水平还存在很大不确定性，但放眼长远，调整许久的医药、消费板块底部配置价值或值得留意。

    中信证券在2022年下半年投资策略报告中称，在半年报业绩落地后，A股可能进入基本面中期修复阶段，此时板块估值修复或将趋于均衡，可能表现为成长制造、消费、医药轮动重估，重估节奏受半年报业绩分化及解禁高峰的影响。

    中信证券表示，后市消费板块可重点关注两条主线：一是前期受疫情影响行业的修复，包括航空、酒店、餐饮旅游等；二是在疫情影响下仍然维持高景气的细分行业，包括白酒、户外用品、美妆产业链。医药行业则建议关注创新药、医疗器械、CXO、医疗服务等。