基建投资适度超前将给A股带来什么？

    聚焦充电桩

    “政策+市场”双重提振

    本周，同花顺充电桩概念板块指数表现强势。12月13日以来截至12月17日，该指数期间已累计上涨3.99%，而同期上证指数则下跌0.93%；板块内共有93只个股期间累计涨幅跑赢大盘，占比超七成，其中，包括龙洲股份（61.17%）、富临运业（56.18%）、顺钠股份（47.28%）、长城电工（32.22%）、英可瑞（24.55%）、炬华科技（22.22%）、平高电气（20.99%）等在内的7只个股涨幅均超过20%。其实，今年以来充电桩板块的市场表现也十分抢眼，截至12月12日，充电桩板块期间累计上涨45.32%，而同期上证指数仅上涨5.57%。

    充电桩板块的市场行情与其基本面状况直接相关。中金公司认为，“新基建”对充电桩的建设驱动主要在以下四个方面：一、驱动公共桩建设提质且区域均衡发展；二、推动优质场站建设，完善配套设施申报流程办理；三、推动小区、商场等停车位充电桩建设；四、促进了运营商的建设与对充电运营流程的支持。

    与充电桩行业相关较新的政策文件是，12月14日，国家发展改革委、工业和信息化部发布了《关于振作工业经济运行推动工业高质量发展的实施方案的通知》，提出要加快新能源汽车推广应用，加快充电桩、换电站等配套设施建设，进一步推动充电基础设施建设。“随着有关政策的逐步出台，为充电桩行业带来了强劲的发展动力。”止于至善投资基金经理何理对《证券日报》记者说。

    为鼓励新能源汽车充电桩的发展建设，各地方政府也出台了一系列扶持措施。根据《证券日报》记者梳理，地方政府主要是针对充电桩的建设和运营进行补贴。

    粤资基金研究员任涛告诉《证券日报》记者，“与锂资源、动力电池相似，充电桩也属于新能源汽车产业链上游，在需求扩张，新基建赋能下，充电桩作为‘双碳’目标下新能源领域的重要组成部分，在政策和市场两方面都具备广阔增长空间。”

    再从市场空间角度分析，从新能源汽车销量往往可以预见对充电桩的需求。根据乘联会发布的最新统计数据，11月份，我国新能源乘用车零售销量为37.8万辆，同比增长122.3%，环比增长19.8%；1月份-11月份，新能源乘用车累计零售251.4万辆，同比增长178.3%。私募排排网基金经理助理刘寸心对《证券日报》记者表示，“三、四线及以下城市目前充电桩市场保有量仍处于低位，新能源汽车的普及也会刺激私人充电桩需求，未来充电桩行业空间广阔。”

    从业绩角度分析，同花顺数据显示，今年前三季度，充电桩板块共有22家公司净利润同比增长率超过100%。其中，表现最为抢眼的是包括杉杉股份（899.29%）、中能电气（470.40%）、科达制造（392.63%）、华自科技（354.70%）、北巴传媒（307.79%）、特变电工（233.67%）、科大智能（219.43%）等在内的7家公司，净利润同比增长率均超过200%。

    对于充电桩板块的投资机会，何理表示，“充电桩产业链上游是充电设备商，充电设备行业门槛较低，竞争较为激烈，平均毛利率正呈下行趋势，中游是充电桩运营商，下游为各类新能源汽车。目前处于中游的运营商市场集中度较高，看好中游运营商盈利能力的提升。”