欧美股市高涨VS亚太股市疲软，黄金将是下一个飙升的大宗商品？

    本报记者 吴珊

    本周宏观政策

    1.三季度中国改革热度指数创两年多来新高

    中国经济体制改革研究会10月22日发布的《2021年第三季度改革热度第三方评估报告》显示，中国改革热度指数连续六个季度稳定回升，创两年多来的新高。

    2.国资委召开专题会议提升能源保供能力

    10月21日，国资委召开专题会议，对加快煤炭资源优化、推动煤电联动、增强煤电保供能力等工作作出部署。

    3.财政部：加大对重点项目的支持力度新增专项债尽量11月底前发完

    10月22日，财政部召开2021年前三季度财政收支情况新闻发布会，财政部预算司副司长李大伟介绍，下一步，财政部将继续加强对地方的指导，要求地方按照“资金跟着项目走”的原则，继续围绕国家重大区域发展战略以及“十四五”发展规划等，加大对重点项目的支持力度，2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行完毕，持续发挥专项债券对地方经济社会发展的积极作用。

    4.商务部发布《“十四五”利用外资发展规划》

    近日，商务部正式印发《“十四五”利用外资发展规划》，《规划》明确了“十四五”时期利用外资的指导思想、基本原则、主要目标和工作重点。

    5.北交所建设路线图明晰

    全国股转公司董事长、北京证券交易所董事长徐明10月22日在2021金融街论坛年会上，围绕“努力建设好服务创新型中小企业的证券市场”的主题详细阐述了北交所建设思路。

    徐明表示，在下一步市场建设过程中，全国股转系统、北交所将把支持创新放在更加突出的位置，解决好支持中小企业创新发展的几个关键机制问题，包括创新包容机制、资金供给机制、价格发现机制、人才激励机制等。

    本周市场回顾

    1.股票市场

    A股市场：本周（10月18日-10月22日，下同），A股三大指数震荡微涨。上证指数周涨幅0.29%，报3582.60点，深证成指周涨幅0.53%，报14492.82点，创业板指周涨幅0.26%，报3284.91点。

    从申万一级行业来看，本周逾五成申万一级行业实现上涨，其中，化工（3.39%）、家用电器（3.30%）等行业指数周涨幅均超3%。另外，通信、休闲服务、采掘等3个行业指数周跌幅均超2%。

    表：本周（10月18日-10月22日）申万一级行业情况：

    制表：吴珊

    港股市场：本周，恒生指数累计周涨幅达3.14%，报26126.93点；恒生科技指数周涨幅达6.89%，恒生国企指数周涨幅4.36%。

    海外市场：本周，美国三大股指全线上涨，道指和标普500指数均创历史新高。道琼斯工业平均指数报35677.02点，累计周涨幅达1.08%；标普500指数报4544.90点，累计周涨幅达1.64%；纳斯达克综合指数报15090.20点，累计周涨幅达1.29%。

    值得注意的是，下周，美股财报季将步入高潮：标普500指数成份股中，有三分之一公司将在下周公布财报，据高盛称，这些公司市值在标普500指数的市值权重高达46%。

    美股五大科技巨头FAAMG（脸书、苹果、亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet）的财报表现，才是本次财报季的重头戏，可能对美股市场情绪构成新的冲击。

    本周，欧股收盘涨跌互现，德国DAX指数周跌幅达0.28%，法国CAC指数周涨幅达0.09%，英国富时100指数周跌幅达0.41%。而亚太股市则多数微跌，其中，日经225指数周跌幅达0.91%；韩国KOSPI指数周跌幅达0.30%。

    2.债券市场

    10月21日，人民银行发布了2021年9月份金融市场运行情况数据。数据显示，9月份，债券市场共发行各类债券46229.7亿元。其中，国债发行5575.0亿元，地方政府债券发行7378.4亿元，金融债券发行6903.4亿元，公司信用类债券发行11531.3亿元，信贷资产支持证券发行1020.7亿元，同业存单发行13252.7亿元。

    债券市场运行方面，9月份，银行间债券市场现券成交18.0万亿元，日均成交8195.3亿元，同比减少19.8%，环比减少10.1%。交易所债券市场现券成交2.9万亿元，日均成交1457.6亿元，同比增加106.7%，环比增加7.7%。9月末，中债银行间债券总指数为211.5点，环比上升0.2点。

    北京时间10月18日，美国财政部发布的数据显示，中国在8月大幅减持213亿美元至1.047万亿美元，仍为美国第二大债权国。除今年7月小幅增持64亿美元至1.0683万亿美元，此前中国已连续4个月减持美债，3月减持规模为38亿美元，4月小幅减持43亿美元，5月减持规模为177亿美元，6月减持规模为65亿美元。

    对于中国近来减持美债，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英10月22日在国新办介绍，在美国财政部公布的国别数据里，不区分官方和非官方，既包括储备投资，也包括金融机构、企业等其他投资主体。中国的外汇储备，商业银行以及其他的各类主体都对美债有投资。

    “我觉得不同的主体投资目标、目的和原则是不一样的，商业机构、企业都有自己的考虑。外汇局负责外汇储备的经营管理，是以安全、流动、保值增值为目标，而且投资是按照多元化和分散化的原则进行的。外汇储备对于美国国债的投资也是市场行为，按照市场原则，根据市场状况和投资需要进行专业化管理，外汇储备一直是负责任的长期投资者。”王春英表示。

    3.外汇

    美国财政部10月22日公布的数据显示，2021财年（2020年10月1日至2021年9月30日）美国联邦政府财政赤字达到2.77万亿美元，低于上一财年创纪录的3.13万亿美元。

    数据显示，2021财年美国财政收入约为4.05万亿美元，高于上一财年的3.42万亿美元；财政支出约为6.82万亿美元，也高于上一财年的6.55万亿美元。2021财年联邦财政赤字占美国国内生产总值的比重从上一财年的15%降至12.4%。

    美元指数10月22日下跌。

    衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.13%，在汇市尾市收于93.6449。

    4.大宗商品

    随着疫情余震不断冲击着全球供应链，从铝到天然气的一系列大宗商品价格接连出现飙升，而在一些贵金属行业人士看来，下一个爆发性上涨的品种可能将是——黄金。

    这是加拿大黄金公司GoldcorpInc前首席执行官DavidGarofaloh和创始人RobMcEwe的最新观点。他们预计，投资者很快就会意识到，全球通胀压力并不像央行官员和CPI指数所显示的那样将是暂时的，而将更加严重。

    COMEX12月黄金期货收涨0.8%，报1796.30美元/盎司，本周累涨约1.6%。

    机构投资观点

    国盛证券：根据已披露数据，市场个股业绩中枢提升，科创板维持高增长。从上市时间在一年以上企业已披露的三季度业绩数据来看，以2020年同期为基准，全市场累计归母净利润增速中枢在66%左右，以2019年业绩为基准在37%左右，较二季度明显回升。其中，剔除金融、石油石化板块后，以2020年和2019年为基准，A股业绩增速中值分别为65.7%和36.8%，主板业绩增速中枢分别为69.0%和31.5%，创业板为35.0%和49.1%，科创板为146.7%和149.3%。

    分行业来看，以2020年为基准、按照当前已披露的数据，上游周期板块业绩最为亮眼，石油石化、有色金属、基础化工、交通运输、钢铁的业绩增速中值最高，均超100%；农林牧渔、计算机行业业绩增速中枢均为负值。

    国泰君安证券：交易活跃度提升，北交所及新三板股票有望迎来估值修复。目前，精选层（北交所）挂牌企业的PE、PB整体低于A股市场。适当性标准放宽后市场流动性得到提高，将有助于提高市场定价效率，修复市场估值。参考新三板企业在转板前后的估值比较，在忽略企业基本面变化和交易市场区别的假设下，粗略估计未来北交所及新三板企业约有1倍的估值修复空间。

    “复合三连击”保驾护航，北交所未来发展可期。随着适当性门槛的下降，我们预期将形成包含流动性改善、波动性下降和估值修复提速的“复合三连击”。此外，北交所针对创新型中小企业特点，设计了发行上市、交易、退市和持续监管等系列制度，正式开市后有望持续繁荣发展，为“专精特新”公司营造良好的资本市场环境，推动我国多层次资本市场健康发展。

    容维证券：目前沪指受制于30日均线附近压力，大约3611点附近，而反弹高度仍然看成交量能否有效放大，目前成交量维持在一万亿元，有些力不从心，需要有补量过程。而其中金融板块举足轻重，市场热点在进行切换，要引起高度重视，周期板块注意风险，可关注金融板块机会。操作上可持股为主，低估值板块机会凸显。

（编辑 乔川川）