A股三大核心特点未变！布油三年来首次冲破80美元，石化双雄强势对冲“茅指数”！

    本报记者 吴珊

    周二（9月28日），A股三大指数涨跌不一，沪指表现较强，截至收盘，上证指数报3602.22点，涨幅为0.54%；深证成指报14313.82点，跌幅为0.21%；创业板指报3211.45点，跌幅为0.62%。

    值得一提的是，A股市场突然大幅缩量，两市成交金额“涉险”突破万亿元水平，较前一个交易日萎缩近3000亿元，仅为10437.66亿元，两市成交额连续第48个交易日突破1万亿元。

    盘面上，石油、天然气概念暴涨，同时绿电、抽水蓄能、工业母机等板块表现不错，跌幅榜则主要集中在昨天大涨的消费方向。

    制表：吴珊

    午后“石化双雄”大涨

    此前是中国石油单日的大幅上涨，而今日是中国石化盘中的大涨，实际上，8月份以来“石化双雄”迎来持续反弹，整体上行已经超过40%。

    而这轮石油天然气的上涨，其实也是能源革命下，对于天然气需求以及使用量增加的预期所导致。当然，油价的上行也是提振的主要因素。

    9月27日收盘，纽约商品交易所11月份交货的轻质原油期货价格收于75.45美元/桶，涨幅为1.99%；11月份交货的伦敦布伦特原油期货价格收于79.53美元/桶，涨幅为1.84%。截至北京时间9月28日17：50，布伦特原油期货价格继续攀升，盘中触及80.75美元/桶，达到2018年10月份以来的最高水平，同时WTI原油继续上涨，涨幅超过1%。

    此外，近期，国际天然气价格持续强势。截至9月24日，英国天然气期货连续结算价收报176便士/色姆，周涨幅约8.1%。国际天然气今年以来的价格持续上涨主要受三方面因素影响。第一，碳中和背景下，全球能源结构清洁化转型。目前世界各国都在大力发展新能源领域，而风力、光伏等清洁能源供应难以在短期内对传统能源形成代替，因此传统化石能源中较为清洁的天然气的消费比重将持续提高。第二，全球气候问题推升用气需求。今年以来美国等地出现罕见高温天气，一方面直接推升用气需求，另一方面也对水利发电带来影响，间接对用气需求带来了推动。第三，时至冬季用气需求将再度提高。冬季是传统用气高峰，预期随着各主要国家同步进入冬季，全球用气水平将有进一步提高。

    房地产板块罕见爆拉

    A股市场昔日的四大地产龙头股“万保招金”悉数大涨。

    人民银行货币政策委员会近日召开2021年第三季度例会，相较二季度例会，本次例会新增“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”这一表述。

    对此，中信建投黄文涛、孙苏雨的研究观点认为，房地产事关金融风险和民生问题，货币政策将谨防局部热点事件引发系统性金融风险。此次例会央行新提出“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”，以及“支持银行补充资本，提高服务实体经济和防范金融风险的能力”。实际上这两句话是一个问题的两个方面，按照最新的统计，个人住房信贷业务占商业银行贷款的比重约为19.7%，同时，居民部门的贷款约有75.9%流向房地产市场，显示银行、居民、房地产企业在金融风险领域的深度绑定。目前，房住不炒的总基调下，居民端限购、限贷，金融机构端压降房地产业务比例，企业融资端推出三道红线政策都对房地产市场产生了明显影响。在持续的政策调控下，房地产企业的融资能力明显收紧，销售、拿地乃至价格的下行趋势比较明显。因此，边际上微调房地产政策，为错杀的优质房企提供融资的窗口期、为保交付的项目提供融资支持、为首套房和合理置换的居民购房需求提供融资帮助都值得后续关注。

    需要注意的是，今日，国家统计局发布2021年8月份工业企业利润数据。

    2021年8月份，工业生产稳中有进，企业经营状况继续改善，利润保持稳定增长态势。8月份，全国规模以上工业企业利润同比增长10.1%，比2019年同期增长31.1%，两年平均增长14.5%（以2019年同期数为基数，采用几何平均方法计算）。从1―8月份累计看，规模以上工业企业利润同比增长49.5%，比2019年同期增长42.9%，两年平均增长19.5%。

    从中秋节后的市场表现看，业内人士认为，三大核心特点并未改变：

    首先，结构性行情依旧。中秋后指数一度反弹，但随即又迎来调整，反复之间，没有明显的涨跌趋势。

    其次，板块轮动和风格转换较快。周期之后，消费股昨日突然崛起，而今日地产板块又取而代之，热点持续性不强。

    第三，市场“弃高就低”趋势延续。金融、房地产、基建甚至是石油天然气板块等表现良好，一定程度上反映了市场对于低估值品种的青睐趋势。

    对于接下来的投资机会：

    鸿涵投资基金经理刘会铭：当前处于政策和业绩空窗期，市场更多聚焦于交易层面，高低板块之间的切换将带来指数的宽幅震荡。近期，“限电”、“停产”等成为市场各方关注焦点。在上半年“双控”目标完成情况出炉后，各地更加快了推进能耗“双控”举措，近期多地能耗“双控”趋严，纺织、钢铁等行业企业出现限产停产现象。建议关注碳中和、环保相关行业，有望成为市场热点。展望四季度，大消费行业的长期价值已经逐步体现，以新能源汽车、白酒、家电、医药等为代表的行业空间广阔，成长确定性较高。其中的优质龙头公司经过近3个季度的大幅调整后，估值优势逐步显现。

    私募排排网研究员主管刘有华：目前市场节前效应逐渐凸显，量能日渐萎缩。三大指数协调性依然不好，板块间的跷跷板效应较为明显。主要的原因是：一方面大资金的调仓换股，另一方面是蓝筹股经过长达半年多的下跌调整之后，确实估值便宜，增长性又足够确定等；最后就是进入到四季度，又到了消费的旺季，量价齐升，带来基本面的变化。接下来是节前的最后2个交易日，明天市场抛压可能会稍微大一点，但是在万亿元规模成交常态化的市场，预计也是小幅横盘震荡为主。

    富荣基金研究部总经理郎骋成：临近国庆长假，预计风险偏好趋于平稳，市场以震荡为主。基本面上，能耗双控约束下的限电限产在多地铺开，市场预期需求端下行，对周期板块供需紧缺预期形成冲击引发板块较大幅度的调整，后续政策大概率对“一刀切式”的限电限产进行一定的纠偏，但周期板块股价短期以高位震荡为主。科技板块风险偏好提升，利好5G、消费电子等产业链的估值修复。国庆节后三季报行情预计也将开启，业绩端景气行业新能源、军工、电子仍值得重点关注。四季度市场整体趋于均衡结构行情为主，宏观经济预期可能边际下行，流动性更多以“托底式”宽松为主，关注公用事业及消费板块在四季度的估值切换行情。

（编辑 乔川川）