白酒行业指数创六年来最高单日涨幅，市值一日暴增逾3000亿元！市场信心源自哪里？

    本报记者 吴珊

    8月10日，白酒股盘中相继走强，截至收盘，白酒行业指数涨幅达到6.98%，创下2015年7月10日以来最高单日涨幅，行业总市值较前一交易日增长3001.74亿元。

    个股方面，8月10日，皇台酒业、水井坊、舍得酒业等3只个股均以涨停价报收，此外，古井贡酒、泸州老窖、五粮液、酒鬼酒、山西汾酒、今世缘、贵州茅台等7只个股涨幅也均在6%以上，其中，贵州茅台股价盘中一度触及1802.88元。不仅如此，行业内18只成份股全部实现连涨，水井坊连涨4个交易日，皇台酒业、舍得酒业、泸州老窖、酒鬼酒、金种子酒等5只个股也均连涨3个交易日。

    面对如此涨势，有投资者再度高呼，“年少不知白酒香，错把锂电加满仓”。实际上，与普通投资者的左右摇摆不同，不少机构都在坚定推荐行业内优质标的，如国海证券就曾提出“信心比黄金更重要，白酒性价比凸显”。

    那么，机构及市场的信心都来自哪里呢？综合来看包括以下四个方面。

    首先，白酒行业景气持续，优势酒企中长期向好趋势不变。

    国信证券认为，当前宏观经济平稳运行，居民消费升级背景下，疫情反复、行业政策扰动的阻力有限，市场情绪只是一时，行业将继续维持高景气。

    值得一提的是，多家受访机构提及，日前工信部在《对十三届全国人大四次会议第5834号建议的答复》中介绍，工信部高度重视保护白酒文化遗产、深入实施白酒行业“三品”专项行动等相关工作。

    其中，壁虎资本基金经理陈雯在接受《证券日报》记者采访时表示，酿酒文化是中国传统文化的重要组成部分，白酒文化遗产是中国酿酒文化的重要载体，加强传统酿酒技艺和老作坊等白酒文化遗产的保护，对传承保护中国传统文化、增强民族文化认同感和凝聚力具有重要意义。我们认为白酒有不错的投资机会，特别是在最近一轮调整后。高端化还是白酒的发展方向，在行业的分化下高端白酒的的确定性更强。更何况高端白酒拥有不错的赛道，没有明显的周期性，护城河宽广，更有定价权等。

    其次，白酒行业消费升级明显，淡季表现正常，旺季预期乐观。

    国盛证券表示，当前白酒行业处于淡季整体表现正常，终端有部分春节后存货，亦能见6月份-7月份新货，说明渠道正常出货，行业在良性通道中。从价格方面来看，五粮液成交价依旧坚挺，实际成交价环比5月份略有提升，古16、古20淡季挺价，其中古20提价幅度最大，从5月份的500元-550元上浮至640元左右。终端门店普遍对中秋国庆旺季持谨慎乐观的态度。

    鸿风资产投资总监黄易也在接受《证券日报》记者采访时表示，临近中秋，市场博弈前期不太理想的消费数据将会有所恢复。

    第三，上半年多家白酒企业业绩向好。

    截至8月10日收盘，有6家白酒企业披露了半年报或上半年业绩预告，5家公司实现或有望实现上半年净利润同比增长。

    申港证券表示，白酒行业受消息面短期扰动，但基本面仍坚实。高端商业模式具备穿越周期的能力、回调后具备良好投资价值，8月份进入中报披露期，次高端阵营中部分企业的改善有望超预期。

    第四，股价调整后板块估值回归理性。

    同花顺数据显示，截至8月10日收盘，白酒板块最新动态市盈率为47.54倍，较年初56.06倍有明显下降。另外，板块内8只成份股最新动态市盈率低于行业整体水平，口子窖、伊力特、迎驾贡酒等3只个股最新动态市盈率低于30倍。

    华安证券表示，随着公募资金大幅流出白酒板块调仓过程结束，白酒股股价趋向稳定。明星次高端酒企单季度亏损的业绩也已经反映在股价里，整个板块估值较前期高点已经降低不少，五粮液2022年估值不到30倍，当前白酒板块估值已经具备足够安全边际。

    需要注意的是，虽然机构看多呼声日渐高涨，但是也有业内人士提示，当下市场可能更多的担忧长期根本性的投资逻辑发生改变，情绪难以一下子扭转，风险释放还需要一些时间，短期白酒板块会出现震荡走势，仍需静待入场时机。

    表：8月10日白酒股市场表现一览

    制表：吴珊

（编辑 乔川川 策划 张颖）