A股为何如此“焦绿”？五大困扰致蒸发超2万亿元 资金战略性转移欲重塑新产业逻辑

    本报记者 张颖

    放量、破位、急跌！周一的A股市场三大股指全线回落，跌幅均超2%，截至收盘，上证指数和深证成指跌幅分别为2.34%和2.65%，此前表现强势的创业板指跌幅达2.84%，盘中跌幅一度超过5%。两市量能继续放大，成交金额达14189.5亿元。整个A股市场市值蒸发20625.65亿元。

    从申万一级行业来看，仅有色金属和国防军工等两行业翻红，其他26个行业均呈现不同程度的下跌。下跌个股数达3265只，占可交易个股总数的74.3%。

    在整个市场“损失惨重”中，周一，资金更是大举流出。截至收盘，整个A股市场的大单资金净流出金额达855.88亿元。与此同时，备受瞩目的北向资金也突然转身，净卖出金额达128.02亿元，创出近1年单日净卖出额的新高。

    A股的"焦绿"来自哪里呢？业内人士普遍认为，周一，导致A股市场的急跌主要原因有五方面。

    一是，各大指数前期涨幅比较大，本身就有调整的需求，特别是创业板指数。

    对此，兴业证券分析认为，7月中旬以来持续体现行情将面临月度级别调整，但是，对于科创长牛，只是扰动而已。

    二是，近期政策对教育、互联网、地产等重点行业加大监管力度，导致市场风险偏好显著下降。

    私募排排网研究主管刘有华在接受《证券日报》记者采访时表示，周末教育行业的政策影响，对港股的外资影响较大，港股的大幅下跌，传导给国内，导致连锁反应。

    三是，部分白酒公司中报业绩不及预期，通过业绩高增消化高估值的逻辑被证伪。

    四是，流动性存在问题。

    富荣基金研究部总监郎骋成告诉《证券日报》记者，长期来看，流动性收紧预期进一步提升，此前国内实施降准政策，市场给予了一定的流动性改善预期，但当前看流动性改善有限，预期下调。中信证券也认为，8月份资金面缺口预计达到9000亿元（包含7000亿元MLF到期），向市场流动性提示了一定的风险。

    五是，外部扰动因素仍存。

    方正证券表示，本周四美联储将宣布最新的利率决定，美联储政策是否会发生转向具有不确定性，而近期外资的大进大出同样加大了市场波动。

    面对A股突如其来的下跌，后市的走势已然成为各方热议的焦点。

    业内资深人士表示，从一个长周期的角度来说，这样的跌幅并不稀罕。2019年5月6日，上证指数跌5.58%，以及接下来2020年的3月16日、7月16日上证指数跌幅分别为3.4%、4.5%，还有今年3月8日2.3%的跌幅。都在仅仅几个月的时间，便又重新回升。由此可见，看当日跌幅，的确惶惶。但如果打开日K线，发现A股就是在这样的涨涨跌跌中，完成一个周期的循环。

    也就是说，只要上升周期未变，昨日下跌只是一次技术性休整。

    的确如此，金百临咨询分析师秦洪也告诉《证券日报》记者，“目前，资金正在进行战略性转移，树立新产业逻辑。”

    秦洪进一步阐述，当前A股市场的巨幅震荡，只是产业热点的切换，只是资金配置方向的转换，并不是整个宏观逻辑、流动性逻辑出现了变化。因此，支撑A股市场震荡前行的大的宏观逻辑依然清晰有力。只是产业逻辑出现了变化，这孕育着新的产业机会，树立新的投资逻辑，那就是新兴制造业，其中，包括光伏等新能源、新能源汽车、芯片、种业等，也包括基础科研服务类的龙头品种。所以，在操作中，不宜过于悲观，而应积极寻找有新产业逻辑护身的各领域的龙头品种。

    表：本周一申万一级行业市场表现一览：

    制表：张颖

（编辑 白宝玉 策划 吴珊）