上半年1109家公司完成1539起并购重组 汽车、通信和房地产三行业成重点领域

    36家通信公司完成46起并购重组 14只概念股跑赢大盘

    通信行业上半年也保持了较高的并购重组态势。按照申万一级分类，上半年已有36家通信行业公司完成46次并购重组，并购的公司数占A股通信行业公司总数的比例为32.14%，在申万一级行业中位列第二。据已披露的数据，上半年通信企业并购重组涉及资金约185.47亿元。

    民营企业是并购重组主力

    据已披露的信息，上半年通信行业公司进行并购重组的主要目的，大多与优化原有业务、进行上下游产业链整合相关。从企业性质来看，民营通信企业仍然是并购重组的主力军。同花顺数据显示，今年上半年，通信行业共有27家民营企业完成并购重组。

    从并购重组公司的地域分布来看，2020年上半年，通信板块企业并购活跃度最高的地域是广东省，共有9家企业完成并购重组；排名第二的为浙江省，已有6家企业完成并购重组；此外，江苏省和湖北省也分别有4家通信企业完成并购重组。

    “通信板块企业的并购重组一般分为两类，一是同质化企业在竞争规则下进行市场化合并，二是上下游企业间的互补性整合。”南京苏宁富宝投资管理有限公司投研负责人王锟告诉《证券日报》记者，“通信板块企业的技术竞争非常激烈，是创新技术运用最迅速、技术价值实现最快的行业之一。新技术迅速替代的结果，就是技术创新者赢者通吃。在研发方面跟不上的市场主体，甚至连存量市场都难以维系，这直接导致了行业的并购重组案例较多。”

    金辇投资董事长曹剑飞告诉《证券日报》记者：“现代通信经过几十年的发展，产业分工已经非常成熟，是一个偏存量博弈的市场。一般而言，类似行业的并购重组案例较多。”

    曹剑飞进一步解释称：“以通信芯片行业为例，涉及的技术面较广，对生产厂家的数字芯片和逻辑芯片技术储备均提出了较高要求。需要企业拥有完整的开发工具、拥有长时间的技术沉淀，一般新进入者在短时间内很难具备完善的产品体系，只能通过外采或者并购重组，这也就不难理解通信板块企业并购重组为何发生率较高。”

    多只个股上半年股价上涨

    回顾A股通信板块的市场行情，私募排排网研究主管刘有华对《证券日报》记者表示，“通信板块在2018年曾有一波上涨行情，此后经历了2年的调整期，目前企业景气度高涨，迎来了非常好的发展机遇。当一个行业发展迅速的时候，并购重组可以帮助企业做大做强，实现资源的合理化配置。”

    今年上半年，通信板块指数累计下跌5.85%，但在上述36家完成并购重组的公司中，不少公司股价上涨，14只个股跑赢大盘。截至6月30日，楚天龙股价上涨幅度最大，累计上涨357.14%，大幅跑赢上证指数（期间涨幅3.40%）；此外，*ST实达（125.62%）、亿通科技（68.84%）、ST新海（23.16%）、光库科技（19.33%）、天喻信息（18.94%）等13只个股也跑赢上证指数。

    根据同花顺数据统计，在上述36家公司中，共有25家一季度净利润同比实现正增长，占比近七成。其中，盛路通信的净利润同比增幅最大，达到1381.76%；博创科技（1191.52%）、盛洋科技（421.30%）、波导股份（276.76%）、汇源通信（243.81%）、永鼎股份（215.47%）等14只个股也实现了一季度净利润同比增长超100%。

    刘有华认为，“后续投资机会方面，可以重点关注最近并购重组比较多的优质公司，研究其未来的发展潜力，这类个股经过并购重组之后，股价上涨的可能性较大。同时，也要加强对行业龙头企业的研究，此类企业并购意愿较为强烈。”

    方信财富投资基金经理郝心明告诉《证券日报》记者：“通信板块近一年持续调整，这与5G建设进展低于预期有关，但存在后续政策支持力度加强的可能性。”

    “根据行业特点，要从‘最先进+最确定’两个维度进行选择：一是注重通信技术对传统行业的降本增效赋能作用；二是注重本身技术过硬的先行者，关注能成为新技术标准制定者的相关情况。”王锟说。