道达投资手记：“石化双雄”再现牛气 炒通胀预期？

    昨天A股市场缩量，沪指继续小幅上涨，深成指和创业板指数均小幅下跌。值得注意的是，一些冷了很久的板块突然大涨，究竟意味着什么？

    对沪指贡献最大的是“石化双雄”。中国石油昨天大涨4.51%，创去年3月以来的新高，中国石化也上涨2.49%。其他石油股也有不错表现，比如泰山石油、上海石化、石化油服等。此外，中国石油H股也大涨4.78%，中国石化H股大涨4.43%。

    短期看，石油股大涨可能与炒通胀预期的逻辑有关。在通胀预期下，周期股前期表现很强，但上周以来有所调整。不过达哥此前也谈过看法，周期股可能是短期调整，还没有见顶。不仅仅是石油股，航运股的中远海控也创新高，有色股的驰宏锌锗、中金岭南、盛达资源等也有较大涨幅。近段时间，市场的脉络就是周期股和白马股滚动炒作。

    双双重新收复年线

    “石化双雄”在2015年后，很久没有表现过了。2018年曾炒过一波，后来又连跌3年。今年春节后，走势出现较大变化。2月18日，中国石油跳空大涨，两年多以来首次突破年线。此后，股价围绕年线震荡两个多月，进入5月后再次突破年线，然后就一发不可收拾。同样，中国石化也是在时隔近3年后重新站上年线。两只巨无霸石油股都重新收复年线，这个重要的市场信号是不容忽视的。

    而有一个问题是，5月以来，中国石油累计涨幅已接近15%。2015年之后，中国石油只有3次出现过月涨幅超过10%的情况，一次是2018年1月，一次是2018年9月。单月大涨之后，中国石油都很快就跌回原形，这一次会不会重蹈覆辙？

    我个人认为不必悲观。现在中国石油A股只有8000多亿元市值，中国石化A股只有5000多亿元市值，这和几年前完全不一样，而且股价比每股净资产还低很多，向下的空间相对有限。

    类似情况还有很多大盘银行股，比如中行、农行、工行、建行、交行几只大盘银行股，正是这些权重股的存在，变相封杀了大盘向下的空间。

    每当市场表现不错，好像大行情要来了的时候，必然有巨无霸公司要在A股上市。这次好像又是如此，前晚中国移动发布公告称，公司拟申请A股发行上市。结果昨天大盘果然走软，而且还缩量。有这个担心，也很正常。

    尽管会有一些机构比较看好中国移动、中国电信这样的巨无霸，但看看中国联通近年来在A股的表现，还是不那么让人满意。

    疫苗股昨集体大跌

    昨天疫苗股集体大跌，复星医药下跌8.33%，康泰生物下跌6.57%，康希诺下跌5.6%，智飞生物也下跌4.09%。

    之前比较看好疫苗股，一个很重要的原因是，此前国内疫苗比较紧缺。不过最近几天，疫苗供应紧张的情况开始缓解。先是康泰生物的新冠疫苗获批紧急使用；前天，智飞龙科马研发的重组疫苗也开始在成都接受预约接种。这就是预期差。考虑到疫苗股之前那一波涨幅都比较大，所以感觉疫苗股要调整一下了。

    最后再稍微说一下叶飞爆料的事。最近几天，感觉国内各大媒体都在疯狂追逐这个新闻事件。

    说实话，关于叶飞爆料的后续报道，我一篇都没看过，我觉得媒体们有些杀偏了。不论是叶飞，还是他爆料的那些公司，还有其中的各种是非，我觉得都不值得我们花费精力去关注，因为对我们的投资没有任何帮助。

    还有一点我想说的是，不要以为叶飞是在进行“为民除害”，不要以为监管机构介入了，以后这些事情就会彻底干净，市场环境也不会因为这件事而变得清澈。A股市场的“林子”已经足够大了，林子大了，什么鸟都有。我认为，应该将精力用在好好研究上市公司、研究行业上。