香港零售业持续复苏 机构携三大理由继续看多

    ⊙记者 王炯业 ○编辑 于勇

    在弱市行情下，港股市场零售公司股价上半年表现却格外惹眼，涨幅超过50%的零售业个股比比皆是。业内人士表示，这得益于香港零售行业持续回暖，在游客强劲增长、人民币升值及消费升级的预期下，行业向好有望持续，香港本地零售和消费类公司将继续受益，销售情况大概率会向好，并推动利润增长。但也需提醒的是，经过大涨后个别公司估值已偏高。

    零售公司股价迭创新高

    今年以来，受到外围因素等影响，恒生指数在1月底创出33484点的年内高点后便持续回落，并呈现大幅震荡走势。统计显示，从高点时至今，指数跌幅已超8%，相关个股下跌幅度更甚。

    市场弱势中，一些板块的表现却格外显眼。上证报记者注意到，截至6月14日收盘，零售行业中的安宁控股今年以来涨幅约192%，云裳衣、莎莎国际的涨幅均超80%，IT、英皇钟表珠宝、利富国际等涨幅均超过50%。

    Wind统计进一步显示，港股市场整个零售行业的涨幅位居今年涨幅排行榜前三。港股Wind行业类中涨幅位居前三的分别是制药、资本货物及零售业，分别上涨约23%、16%、12%。

    细心的投资者或许已经注意到，上述涨幅惊人的零售公司来自各个细分领域，有服装设计公司，有百货商店，还有珠宝商及化妆品公司。这些公司有一个共同特点，即受益于香港零售数据回暖。

    数据显示，今年以来香港零售业持续向好。2018年4月份，香港零售业总销售额达到395.4亿港元，同比增长12.3%，不仅延续了此前的双位数增长，增幅更较3月份的11.5%进一步扩大。再追溯至2月份，这一数据同比上升29.8%，创下自2010年2月以来的最大升幅。可见，香港零售数据已经连续3个月实现了双位数增速，复苏迹象显著。

    机构对零售业关注度持续上升

    经历了多年的低迷后，2018年香港零售业开局形势喜人，“购物天堂”重现活力。

    记者了解到，机构对零售行业关注度持续上升。东兴证券的分析师认为，受益于人民币升值和内地消费升级，以及赴港游客持续较高速增长，继续看好当前香港零售板块的复苏。数据显示，赴港旅客对于香港零售业依然具有强大的拉动作用，4月份赴港旅客同比继续大增11%，且增速较之前进一步扩大。

    一位港股基金经理也认为，在游客强劲增长的背景下，香港本地零售和消费类公司将大幅受益，销售情况大概率会将向好，并推动利润增长。另外，经济活力向好对香港本地的商业地产型公司也将构成利好。

    在鹏华基金基金经理林浩然看来，随着新零售的崛起，品牌力量变得越来越强大，在未来不确定性增加的市场环境中，规模集中、用户数字化将促进品牌企业竞争优势更加显著，建议重点关注与超级品牌合作的上下游公司。

    不过在采访中，也有基金经理向记者提示估值风险。这位基金经理表示，在避险情绪上升的背景下，资金都在配置消费股，但目前个别公司的估值已较高，“港股市场打击估值泡沫的手段很多，不仅有沽空机制，而且股价涨得快了也容易出现配售，这些因素都会打击股价，以此避免估值泡沫化加剧。”