四优势支撑钢铁板块强劲反弹 “双底”吸引近10亿元大单抢筹

    ■本报记者 任小雨

    6月份以来，钢铁板块频频异动，板块整体上涨6.29%，跑赢上证指数5.84个百分点（上证指数期间累计上涨0.45%），有27只钢铁股在此期间实现上涨，占比逾八成。个股方面，安阳钢铁、柳钢股份、新钢股份、三钢闽光等4只个股月内累计涨幅均超10%，分别为14.15%、14.06%、11.17%、11%。另外，宝钢股份、凌钢股份、本钢板材、方大特钢、南钢股份、重庆钢铁、华菱钢铁、韶钢松山、鞍钢股份、马钢股份、宏达矿业等个股期间累计涨幅也均在5%以上。

    对于近期钢铁股的强劲反弹原因，综合机构研报发现，主要受到四大优势支撑：首先，钢铁行业去库存速度加快。截至6月1日，全国主要钢材品种社会库存为1075.39万吨，上周增量下降57.88万吨；钢厂库存466.84万吨，上周增量下降13.71万吨。为此，2018年的钢材库存远低于2015年同期水平，钢铁行业去库存速度加快。

    第二，需求超预期。需求方面，上海市场样本终端线螺上周采购量为40706吨，环比上升36.69%；上周全国建筑钢材成交量为985440吨，环比上升11.85%。供给方面，上周全国高炉开工率为71.82%，环比下降0.14个百分点；上周唐山钢厂产能利用率为81.18%，环比上升1.32个百分点。从趋势上看，2017年7月份以后，粗钢的产能增速与水泥产能增速出现了背离，在今年3月份以来，水泥的产量增速明显回升。业内人士认为，近期全国建筑钢材成交量大幅上升，全国高炉开工率微幅下降，水泥产量增速转正，对钢铁的需求或强于预期。

    第三，钢材价格上涨。截至5月31日，五大主要钢材品种全国均价分别为：螺纹（4028元/吨，上周涨幅1.33%）、高线（4108元/吨，上周涨幅1.33%）、热轧（4263元/吨，上周涨幅1.28%）冷轧（4701.43元/吨，上周涨幅0.73%）、中板（4418元/吨，上周涨幅0.75%）。

    第四，估值处于底部。统计发现，截至昨日收盘，钢铁板块整体估值为9.3倍，低于A股整体估值水平（17.14倍），有15只个股最新动态市盈率低于板块估值水平，占比达到41.67%。其中，安阳钢铁、华菱钢铁和三钢闽光等3只个股最新动态市盈率不足5倍。从市净率来看，河钢股份、首钢股份、本钢板材、鞍钢股份和杭钢股份等5只个股昨日股价处于破净状态。分析人士指出，钢铁板块估值处于底部区域，具有较高的安全边际，后市或有估值修复行情。

    在上述四大优势的支撑下，6月份以来钢铁板块成为市场主力资金追捧的重点领域，合计大单资金净流入达到9.89亿元。其中，新钢股份、南钢股份、三钢闽光、宝钢股份、方大特钢、华菱钢铁等6只个股期间累计大单资金净流入均在1亿元以上。另外，安阳钢铁、柳钢股份、韶钢松山、马钢股份、凌钢股份、本钢板材等个股月内也获得超1000万元的大单资金青睐。

    投资策略方面，招商证券表示，虽然当前时点钢铁需求逐步进入阶段性的季节性淡季，但结合微观数据看钢铁板块已呈现出底部区域特征，基本面与估值的双重底迹象逐步显现：1.库存同比增速即将为负；2.中报+旺季预期，三季度催化剂将陆续显现；3.估值底部，目前板块估值仅10倍，预计板块将在基本面与预期的博弈中震荡筑底，建议底部区域逢低配置。重点关注华菱钢铁、柳钢股份、南钢股份、马钢股份、三钢闽光、新钢股份、宝钢股份、太钢不锈等。