四板市场有望成为专精特新中小企业发展新高地 新三板“绿色通道”引市场期待

    本报记者 邢萌

    专精特新中小企业迎来重磅利好政策，四板市场有望成为专精特新企业发展新高地。

    近日，证监会办公厅、工业和信息化部办公厅联合印发《关于高质量建设区域性股权市场“专精特新”专板的指导意见》（以下简称《指导意见》），《指导意见》规定了设立条件、入板程序、分层管理、上市培育等内容，迅速在各地区域性股权市场中引起热议。

    记者了解到，截至11月21日，全国35个区域性股权市场运营机构中，26家已设立“专精特新”专板，占比达74%，且企业数量与日俱增。

    受访的运营机构相关负责人认为，对于区域性股权市场而言，该指导意见是个重大利好政策，有助于进一步补齐场外市场服务专精特新企业的短板，充分发挥多层次资本市场服务专精特新企业全成长周期功能。其中，新三板与专板培育层企业的合作衔接机制尤其受市场期待。

    区域集聚效应凸显

    多地探索创新模式

    近年来，尤其是北交所开市以来，区域性股权市场运营机构先知先觉，大多数已提早设立“专精特新”专板，支持一批发展速度快、创新能力强、经济效益好的专精特新企业实现金融与资本的有效对接。

    目前来看，专板的设立明显增强了四板市场的吸引力，逐渐成为服务当地专精特新企业融资发展的新高地。

    “2021年11月24日，厦门两岸股权交易中心开设的‘专精特新’专板正式开板。经过近一年的努力，截至11月20日，‘专精特新’专板展示企业208家，占厦门专精特新企业总数近20%，涉及生物医药、机械设备、轻工纺织、新型材料、电子电器等领域。”厦门两岸股权交易中心对《证券日报》记者表示。

    “今年6月30日，湖南股交所‘专精特新’专板正式开板，首批21家专精特新企业集体挂牌。截止到11月17日，挂牌企业已增至97家，集聚效应渐显。”湖南股交所董事长包爽向《证券日报》记者介绍道，挂牌企业分布于全省14个地州市，其中，国家级专精特新企业16家，省级专精特新企业81家，涵盖生物医药、装备制造、新材料、新能源等领域。

    包爽表示，湖南股交所对专板的挂牌程序、信息披露等环节作出一系列制度创新。挂牌环节，探索无中介机构推荐；信披环节，采取“非必要不披露”原则，专板挂牌企业可自主选择信息披露内容及范围。

    记者从云南股交获悉，截至11月21日，共计49家企业在云南股交“专精特新”板块挂牌和展示。“为了更好服务专板内专精特新企业，云南股交打造了多元化服务体系。”云南股交相关负责人向《证券日报》记者透露，直接融资方面，云南股交将与云南省优质股权投资机构共建“基金之家”，并将引入全国优质私募股权投资基金等投资机构，探索针对云南股交挂牌、展示企业的股权直接融资路径。

    加强多层次资本市场互联互通

    重磅利好引发市场热议

    按《指导意见》规定，虽然大多数运营机构在此之前已设立专板，但应在意见发布一年内满足涉及净资产、人员、业务等三项条件。

    净资产方面，相关运营机构需达到1.5亿元以上；人员方面，规定了专板服务部门人员相关工作经验，如负责人应具5年以上企业上市辅导、投行或金融服务相关工作经验；业务方面，要求自建地方业务链，且满足区块链相关要求。

    对于“专精特新”专板则建立分层管理体系，分为孵化层、规范层、培育层三层。培育层标准最高，包括专精特新“小巨人”企业、拟上市后备企业等企业；规范层标准次之，包括专精特新中小企业及获得过B轮以上私募股权融资的专板企业；孵化层则指尚未达到规范层或培育层标准的专板企业。

    值得注意的是，意见还提出，全国股转系统要同区域性股权市场建立针对专板培育层企业的合作衔接机制，支持全国股转系统对符合条件的专板培育层企业建立挂牌“绿色通道”。

    “指导意见中的‘公示审查’白名单制度、培育层企业融资纳入新三板创新层统计口径，对于区域性股权市场及专精特新挂牌企业，是一个非常大的政策利好。”包爽表示，对于区域性股权市场来说，增强了市场的吸引力，有利于更多优质潜力企业挂牌。同时，减少了挂牌企业转入新三板的等待时间，促进了多层次资本市场互联互通。

    厦门两岸股权交易中心也认为，合作衔接机制和挂牌“绿色通道”为区域股交更好的服务专精特新企业指明了方向。

    “该指导意见在推动地方政府重视专板建设，加大组织协调、数据共享、政策资源整合和支持力度上起到了关键作用。”云南股交所相关负责人表示，通过专板建设推动各方转变对区域性股权市场的认识，进一步明确其功能定位，切实从省内经济发展和企业实际出发，按照场外市场逻辑探索发展路径，补齐多层次资本市场的结构性短板。

    衔接新三板引期待

    业界建言更灵活落地

    关于《指导意见》的实施落地，加强多层次资本市场的互联互通，尤其是“专精特新”专板与新三板的衔接颇受业界期待。

    包爽认为，建议在“绿色通道”上给予更加灵活的支持手段，比如券商辅导的项目，在登陆新三板之前，进入“专精特新”专板培育层的时长可以纳入新三板挂牌时长。

    从区域性股权市场角度而言，包爽建议，加大区域性股权市场金融改革创新力度，推出灵活度高、发行便捷的产品来满足中小企业多样化、定制化的融资需求，如扩大区域性股权市场制度和业务综合创新试点范围，允许开展认股期权、优先股、私募基金份额转让试点等。

    云南股交相关负责人则表示，区域性股权市场在多层次资本市场服务专精特新企业工作中应结合各省市产业发展政策，建立针对不同产业、不同行业、不同生命周期专精特新企业建立分层次服务体系，为不同阶段专精特新企业提供有针对性的服务，增强企业获得感，切实提供满足企业需求的综合服务。

（编辑 张明富 才山丹）