期货和衍生品法出台恰逢其时 促发展和防风险并举

    证券时报记者 程丹

    备受市场期待的《中华人民共和国期货和衍生品法》（简称“期货法”）终获审议通过，期货与衍生品市场迎来了“基本法”。期货法的出台，填补了资本市场法治建设的空白，资本市场法治体系的“四梁八柱”基本完成，对期货市场法治建设具有里程碑的意义，将开启我国期货市场发展的新篇章。

    接受证券时报记者采访的市场人士认为，期货法的出台恰逢其时，既是市场促进法，又是风险防控法，为服务实体经济，防范系统性风险，深化金融改革，确保市场健康稳定运行提供了法律基础。

    中金公司合规总监周佳兴表示，期货法审议通过标志着我国资本市场立法体系进一步完善，期货和衍生品市场高质量发展有了基本的法律遵循，体现了国家对期货衍生品市场发展的支持，为期货经营机构境内外展业提供了制度支持，为中国期货市场逐步扩大改革步伐，建立国际定价中心地位创造了有利条件，也使后续的规则制定、执法司法活动具备了更坚实的基础，投资者将能更有力地实现依法维权。

    值得注意的是，期货法平衡制度稳定和改革创新的关系，一方面，总结期货市场三十多年的发展经验，将实践中运行良好、成熟可行的期货交易、结算与交割、金融市场基础设施运行监管等制度和做法在法律层面予以肯定，将保证金监控、账户实名制等具有中国特色的监管制度确定下来，以稳定市场预期，适应现阶段市场发展特征。另一方面，顺应市场发展趋势，破除期货市场发展的体制机制障碍，在品种上市机制、期货公司业务范围、保证金多样化等方面作出了创新性安排，发挥立法前瞻性和先导性作用，为市场改革创新提供支持。

    “中国的期货市场有丰富的禀赋资源，不论是大宗商品品种以及金融品种，交易量较大，一些品种在全球排名领先，但是交易价格却无法在国际当中形成影响力。”大成律师事务所高级合伙人曲峰认为，期货法通过完善期货合约品种上市程序，丰富期货品种，增强期货市场服务实体经济的能力，并将衍生品市场纳入法律规定中，充分发挥衍生品市场的作用。

    期货法将防范化解市场风险作为重中之重，专门在总则中规定建立和完善风险的监测监控与化解处置机制，依法限制过度投机行为，防范市场系统性风险。以此为主线，期货法将“五位一体”的中国特色监管体系上升为法律，并通过制度创新，确立了立体多元的风险处置措施。

    具体来看，包括强化期货交易者的内控制度建设，强化期货交易场所、结算机构的一线监管职能，发挥期货经营机构看门人的作用，丰富国务院期货监督管理机构的监管手段，加大违法违规行为的惩处等。