北交所董事长徐明：构建北交所指数与产品体系 打造创新型中小企业“晴雨表”

    本报记者 吴晓璐

    1月8日，在第二十六届（2022年度）中国资本市场论坛上，北京证券交易所董事长徐明介绍了北交所开市以来的运行情况，以及北交所、新三板下一步的重点工作，即紧紧围绕创新型中小企业主体，牢牢把握支持创新发展关键，始终聚焦打造主阵地方向，做好四个“坚持”：坚持错位发展、坚持一体发展、坚持创新发展和坚持协同发展。

    “北交所开市效应持续释放，重大改革取得了积极的效果。”徐明表示，去年11月15日，北交所开市，开创了北交所、新三板有机联动、一体发展良好局面，市场站在了探索具有中国特色资本市场普惠金融之路的新起点。开市以来，市场运行总体平稳，市场生态发生了六方面积极变化：

    一是法律地位明显提升。精选层挂牌公司由非上市公司转变为上市公司，这个转变意味其法律地位大大提升，解决了前期困扰市场发展的一些重大关键性和制度性障碍。

    二是政策支持力度更大。社保、保险资金入市制度性障碍迎刃而解，地方政府支持力度更大，目前社保基金、QFII已经进场投资，专业机构加速布局。

    三是市场结构更加完善。聚焦服务创新型中小企业，市场定位更加清晰，预期更加明确。对内，北交所坚持与新三板创新型、基础层统筹协调与制度联动，对外，坚持与沪深交易所和区域性股票市场互联互通，打通资本市场服务中小企业全链条、全市场体系。

    四是市场功能明显恢复。北交所成立以来，股票平均上涨98.9%，几乎翻了一倍，财富效应初步显现。投资者数量也大幅度增加，2018年新三板投资者20多万，到精选层设立、北交所开市之前为170万，现在达到了475万投资者。创新层和基础层因为有了北交所带动效应，全年成交额也上涨了19.76%。

    五是各方信心有效提振，问卷调查显示，98%的公司对新三板未来充满了信心。各级机构、中介机构、银行等主体积极与北交所对接，表示将要加大业务投入和合作，参与市场建设，形成服务创新型中小企业的合力。

    六是市场热度不断提高。北交所开市后，交易活跃度提升，市场预期积极正面，市场主体获得感增强，各方普遍对市场后续改革发展表达了积极预期，对长期资金入市，提升流动性举措，新股后续供给情况等方面给予较高关注。

    对于“打造服务创新型中小企业主阵地”，徐明认为可以从四个维度理解：一是创新型中小企业聚集地，要吸引聚集一大批创新型中小企业；二是特色制度功能示范地，要为创新型中小企业提供更加精准、创新的差异化制度功能与产品；三是良好资本市场文化涵养地，要不断增强中小企业公众公司意识，信息披露意识，公司治理意识，敬畏投资者意识，厚植资本市场土壤文化；四是投早、投小、投新生态溯源地，引导市场投资前移，促进长期投资、价值投资。

    在谈及坚持创新发展时，徐明表示，北交所与新三板将在资本市场发展一般规律基础上，立足自身发展规律和需求，加大制度、产品、工具创新力度，提升制度的包容性和精准性，结合创新型中小企业对外融资、资产组合需求特点，持续构建工具丰富、机制多样、兼顾市场效率和风险约束的融资并购制度体系，结合不同层次市场的差异化需求和股权分散度基础，完善各有侧重、机制多元的交易制度体系，进一步提升市场流动性和估值定价能力，适配市场规模建设，构建北交所指数与产品体系，逐步打造创新型中小企业的晴雨表。

（编辑 田冬）