新股表现更加市场化 打新热情降温显著

    11月1日上市的华兰股份（301093）开盘即破发11.24%，这已是连续7个交易日中第9只上市首日即破发的新股。收盘时，华兰股份下跌10.09%，以此计算投资者中一签亏损2930元。

    新股不败神话破灭，直接影响投资者打新热情，近期新股强瑞科技网上发行有效申购户数只有1245万户，而往日创业板网上打新规模可以达到1400万户，下降幅度非常明显。

    再有新股开盘破发

    创业板新股华兰股份是一家直接接触注射剂类药品包装材料提供商，主要产品包括常规胶塞、覆膜胶塞等，占2020年营收比重分别为51.33%、46.3%。今年以来，随着国产新冠疫苗上市并大量出货，疫苗用胶塞市场需求大幅提升，华兰股份也意外成为了新冠疫苗概念股。

    从财务数据来看，2018到2020年，华兰股份分别实现营业收入4.34亿元、4.60亿元、4.46亿元，同期归母净利润分别为8606.14万元、9517.40万元、8135.81万元。受疫情影响，2020年的营收和净利都曾出现下滑，但今年1到6月，受疫苗用胶塞产品的业绩逐步释放影响，公司营业收入、净利润均较去年同期分别大增87.93%、180.06%。

    华兰股份的发行价格58.08元，对应市盈率高达101.4倍，远高于近期行业平均市盈率的38.11倍。有市场人士指出，胶塞及覆膜胶塞属于成熟医疗用品，技术壁垒并不高。由于市盈率高，华兰股份此次IPO原计划募集资金7.01亿元，实质上大幅超募达到19.55亿元。

    11月1日上市的华兰股份遭遇开盘破发，开盘价较发行价跌去11.24%。截至当日收盘报52.22元，全日下跌10.09%，投资者中一签如以收盘价卖出，将亏损2930元。

    打新投资者人数骤降

    从10月22日中自科技上市首日破发开始，近来A股连续7个交易日共9只新股上市首日出现破发。新股稳赚不赔的神话破灭的同时，也让不少打新者敲响退堂鼓。

    10月29日启动网上申购的强瑞技术，是近期新股首日持续破发后首只启动网上发行的新股。强瑞技术新股发行直接定价方式，全部股份通过网上发行，不进行网下询价和配售。发行价格为29.82元，发行市盈率38倍，低于行业近一月平均市盈率40.79倍。

    强瑞技术主要从事工装和检测用治具及设备的研发、设计、生产和销售，致力于为客户提供实现自动化生产、提高生产效率和良品率的治具及设备产品。

    10月31日强瑞技术公布的中签率显示，网上申购中签率为0.0136%，与今年上市的创业板新股数据相比未有太大变化。但参与强瑞技术网上打新只有1245万户有效申购户数，相比创业板今年以来上市新股平均1419万户的打新规模，直线下降了近200万户。

    11月1日，科创板新股巨一科技公布网上申购中签率为0.0296%，网上申购有效户数只有510万户，而今年上市的科创板新股网上申购有效户数平均为529万户，参与巨一科技打新的投资者也低于平均值。

    但破发持续下，打新并非就无利可图。一位来自一级市场的创投机构高管对证券时报表示，2012年全年有41只新股破发，但从历史数据看，当年的打新收益依然非常可观。当时，新股密集破发之后，很多投资者退出了申购，新股的中签率大幅提升。新股上市后的涨幅虽然整体降低了，但由于中签率大幅提升，导致2012年的打新收益依然非常可观。