设立北京证券交易所将进一步激发市场活力

    9月2日，北京证券交易所宣布设立。资深专家及从业人士认为，设立北京证券交易所必然会全面提升新三板服务中小企业的能力，这一重大改革不仅意味着新三板精选层法律地位的提升，更将有效提升市场效率、激活市场活力，引导资源更多关注优质中小企业。

    上海证券报记者从接近监管层的人士处了解到，下一步，全国股转公司将在证监会的领导下做好北交所建设各项工作，持续完整政策体系，优化投资者适当性管理，推动解决各类长期资金入市障碍，创新完善市场发行、交易、并购、投资者保护等环节基础制度，进一步激发市场活力。

    根据证监会发布的消息，北京证券交易所将在新三板精选层的基础上设立，现有精选层公司将整体成为北京证券交易所上市公司。资深专家表示，随着改革的稳步推进，新三板将形成一个服务中小企业的更加专业化的平台，助力越来越多的中小企业、“专精特新”企业得到多层次资本市场的支持，迎来更高质量发展。

    业内人士认为，此次新三板改革的政策力度超出预期。证监会系统2021年年中工作会议提出，要进一步深化新三板改革，努力提升服务“专精特新”中小企业的能力和水平。但前期市场讨论较为热烈的改革政策主要集中在转板上市落地、再融资等方面，多为精选层的配套政策。而此次发布的设立北京证券交易所的方案，是多层次资本市场的重大改革举措，影响十分深远。

    多家公司及机构投资者，也明确表达了对北交所设立这一重大政策的密切关注，及看好市场长期发展的态度。同时，多家精选层公司披露了回购或股东增持方案，表明公司和主要股东看好北交所长期发展、对公司自身经营及发展前景持乐观态度；多家公募、私募机构投资者，证券公司管理人员也表示，坚定看好北交所、新三板的发展。

    新三板不乏专精特新等资质相对较好、具有增长潜力的公司。据权威数据，自2018年专精特新“小巨人”企业培育行动启动以来，累计有783家公司成为新三板挂牌公司或曾在新三板挂牌。从近期业绩情况看，精选层公司也体现出了较好的经营能力。

    市场人士分析，从中长期来看，精选层公司的价值是决定其股票价格最重要的因素。总体而言，精选层公司整体业绩向好，具备投资价值支撑。从已披露的半年报数据看，66家精选层公司实现营业收入261.55亿元，实现净利润29.87亿元，两项指标同比增长均超过30%；超六成公司实现了营业收入、净利润“双增长”，14家公司净利润超过4000万元。

    与此同时，精选层设立满一周年时，精选层个股平均累计涨幅超过30%，部分精选层股票今年以来出现翻倍上涨，也有部分股票的市盈率达到了上市公司同行业的平均水平。

    业内人士认为，长期来看，具有业绩支撑的转板概念公司，在经历了价格回调后，投资价值也进一步凸显。投资者更应关注企业质地，在估值相对偏低的个股中挖掘投资机会。从估值差异来看，包括精选层在内的新三板企业整体估值偏低，后续可能仍有上涨空间。