第四届中小投资者服务论坛上，16位嘉宾对1.89亿A股投资者说……

    本报记者 朱宝琛 见习记者 杨洁

    A股市场的投资者数量已经达到了1.89亿（截至今年7月底）。9月3日，在以“提高上市公司质量，保障投资者合法权益”为主题的第四届中小投资者服务论坛上，16位与会嘉宾对1.89亿投资者这样说……

    01.中国证监会副主席阎庆民：提升投资者的获得感安全感着力抓好“三个持续”

    在新阶段、新起点，上市公司监管和投资者保护工作要积极融入新发展格局，坚持初心使命，努力提升广大投资者的获得感、安全感。为此，要着力抓好三个“持续”。

    持续提高上市公司质量。以注册制改革和退市制度实施为抓手，把好“入口关”，畅通“出口关”。以信息披露管理办法修订为契机，进一步增强上市公司透明度。通过公司治理专项行动，推动完善上市公司整体治理水平。坚决落实“零容忍”要求，加大对财务造假、操纵市场、内幕交易等违法违规问题的查处。牢牢守住不发生系统性风险的底线。

    持续推进投资者保护制度落地实施。制定公开征集股东权利管理相关暂行规定，有序推进特别代表人诉讼工作常态化开展，全面提升证券期货纠纷多元化解的制度化、规范化水平，进一步丰富支持诉讼实践案件类型。充分发挥投资者服务热线、中国投资者网的作用，开展在线法律援助、在线纠纷调解，为投资者提供更便捷的服务。依托投资者教育基地加强宣传教育，推动投资者教育纳入国民教育体系，引导投资者知法懂法、依法维权。

    持续推进共同治理。压实上市公司控股股东、实际控制人主体责任，加大对中介机构的追责力度，推动市场各方归位尽责。积极引导理性投资、长期投资、价值投资的理念。坚持“共建、共治、共享”，持续加强与立法司法机关、宏观管理、行业主管、市场监管部门和地方政府等的工作协同，共同创造良好生态，维护公开公平公正的市场环境。

    02.最高人民法院审委会副部级专职委员刘贵祥：年底前完成证券虚假陈述司法解释修订

    下一阶段，重点做好以下几项工作。

    一是制定规范性文件，完善投资者保护的司法规则。首先，出台金融审判座谈会纪要。其次，修改完善证券虚假陈述司法解释。最高法将总结司法实践经验，年底前完成该司法解释的修订，合理界定相关主体责任，规范资本市场秩序，保护投资者权益。

    二是加强典型案件审理，依法追究违法责任，畅通投资者救济途径。接下来，最高人民法院会依法指导地方法院依据民诉法、证券法与最高法司法解释相关规定，切实审理好相关案件，支持中证中小投资者服务中心依法行使特别诉讼代表人职责，确保证券集体诉讼制度的落地。

    将高度重视贯彻“过错与处罚相一致”原则审理财务造假案件，精准落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求。

    要采取措施审理好涉上市公司相关案件，促进上市公司质量提升。最高人民法院将指导各地法院严格落实上市公司担保规则，合理分配公司管理层的代理风险；继续总结上市公司破产重整与清算案件的审理经验，提高上市公司破产重整效率与水平，切实发挥制度的挽救与退出双重功能。

    三是与相关部门和单位分工合作，充分发挥多元化纠纷解决机制功能，形成投资者保护的合力。

    03.中国上市公司协会会长宋志平：把业绩和经营管理做好是上市公司的本分

    透明、准确、完整、及时、公平的信息披露是对上市公司的基本要求。尤其是注册制背景下的资本市场，更要坚持以信息披露为核心，上市公司要更加注重以投资者需求为导向，真实准确完整地披露信息，以利于投资者根据上市公司披露的信息审慎作出投资决策，形成合理价格，从而更有效发挥市场在资源配置中的决定性作用。

    信息披露是资本市场的生命线。上市公司不光是要披露好的信息，还要让投资者知道差消息。

    上市公司要严守不能财务造假的底线。绝对不能说假话、编故事、做假账，这既是市场的基本约束，也是监管的底线。

    把业绩做好，把经营管理做好，这是上市公司的本分。要多方合力助推上市公司突出主业、扎实经营、做优业绩，提升核心竞争力、提高公司治理水平，真正成为我国企业群体的“优等生”。

    04.中证中小投资者服务中心董事长郭文英：首单证券纠纷特别代表人诉讼已进入正式审理阶段

    投服中心通过提起支持诉讼和股东诉讼，参加特别代表人诉讼等，积极追究“关键少数”等相关责任主体的民事责任，参与的首单证券纠纷特别代表人诉讼已进入正式审理阶段，新《证券法》创设的中国式“集体诉讼”从法条走向了现实。

    投服中心全资子公司中证资本市场法律服务中心积极开展证券期货市场纠纷化解和损失核定工作。截至目前共受理纠纷19137件，调解成功9560件，投资者获赔28.85亿元，累计接受19家法院32件虚假陈述案件损失核定委托。

    05.上海市地方金融监督管理局局长解冬：上海市将从四方面入手提高上市公司质量

    为做好提高上市公司质量相关工作，上海着力从四个方面积极入手：一是把好“入口”，做优增量。以贯彻落实“浦江之光”行动为统领，围绕科创企业全生命周期，加大孵化培育力度，为科创板等多层次资本市场提供“源头活水”，把好入口质量关。

    二是多元赋能，做强存量。支持上市公司利用资本市场开展境内外并购重组，通过多元化、市场化、创新型融资方式拓宽融资渠道，利用资本市场做大做强，充分发挥上市公司群体在产业升级中的引领作用。

    三是畅通“出口”，化解风险。充分发挥退市风险联合防控工作机制作用，加强退市风险监测与信息共享，制定上海法院破产审判工作相关指引，推动上市公司优胜劣汰，形成“上海经验”。

    四是央地协同，营造生态。加强公共数据综合应用，培育公平竞争的市场环境，发挥中证中小投资者服务中心在投资者保护方面的积极作用，发起设立上海投保联盟，整合共享资源，营造良好的市场生态体系。

    06.中国上市公司协会执行副会长柳磊：上市公司高质量发展是资本市场深改的底气和定力所在

    作为资本市场的“压舱石”，上市公司的高质量发展，正是资本市场深入改革的底气和定力所在，也是投资者信心的来源。

    增强治理的有效性是公司质量提升的关键。上市公司只有牢记回报投资者的初心，不断提升内在质量，创造更多财富，才能受到广大投资者的关注与青睐，这要求公司不仅应具有较强的盈利能力，公开透明的信息披露，更应当在治理机制上作出表率，牢牢守住“四条底线”，真正扛起提高质量的主体责任、第一责任；“关键少数”应勤勉尽责，诚实守信；专注主业，稳健经营；守法合规，防控风险，强化高质量发展的内生动力，令规范公司治理理念从外部推动转变为行动自觉，从根本上提升市场主体内生约束机制的有效性，无愧于投资者的信任与托付。

    07.证监会上市公司监管部副主任郭瑞明：进一步优化上市公司高质量发展制度环境

    下一步将持续推动上市公司高质量发展，将着力做好以下工作：

    一是抓机制，夯实制度基础。推动制定《上市公司监督管理条例》，推进上市公司监管法规体系整合，力争完善基础性制度、解决规则多杂散乱的问题，进一步优化上市公司高质量发展的制度环境。

    二是抓重点，规范公司治理。深入推进公司治理专项行动，在第一阶段公司自查、系统摸排公司治理实际问题的基础上，有针对性地开展现场检查，要求上市公司及时整改、研究完善治理规则、加强对“关键少数”的培训，促进上市公司形成健全、有效、透明的治理架构。

    三是抓落实，加强退市监管。严格执行退市新规，推动退市制度改革方案落地实施，加快出清无主业、无经营的“僵尸公司、空壳公司”，严厉打击违法“保壳”行为，支持投资者依法维权，确保“退得稳、退得下”。

    四是抓防控，坚守风险底线。继续巩固股票质押风险化解成效，严控增量、化解存量，加强场内场外一致性监管。持续化解存量上市公司风险，压实公司主体责任，支持上市公司依法通过并购重组、破产重整等方式出清风险。

    五是抓保障，强化监管执法。坚决贯彻“零容忍”方针，严厉打击财务造假、欺诈发行等恶性违法犯罪行为。对资金占用、违规担保等损害上市公司利益的行为，坚持常态化监管，依法查处惩治，构成犯罪的移送公安机关追究刑事责任，营造诚信的市场环境。

    08.国务院国资委产权管理局副局长谢小兵：推动一批央企科技创新“尖兵”在科创板上市

    国资委一贯支持和引导中央企业持续提高上市公司质量、积极履行社会责任、切实保护投资者合法权益，相关工作成效明显。

    下一步，国资委将在以下几个方面下足功夫：

    一是进一步提高上市公司质量，切实增强回报投资者的能力。继续支持中央企业培育优质资产，并通过IPO、资产重组等方式向上市公司汇聚；加大专业化整合力度，持续优化上市资产运营质量和产业布局。推动一批中央企业科技创新的“尖兵”在科创板上市，提升自主创新能力。强化投资者关系管理，进一步增强市场认同。

    二是进一步优化上市公司治理，充分发挥各类投资者治理作用。支持符合条件的上市公司引入持股5%以上战略投资者作为积极股东参与公司治理，创新、探索适应于央企控股上市公司的治理机制。支持央企控股上市公司综合运用股权激励等手段，促使骨干员工与企业形成利益共同体，激发发展活力。

    三是进一步规范上市公司运作，营造敬畏、尊重投资者的良好氛围。督促中央企业坚持底线思维，增强上市公司合规经营意识，切实提高信息披露质量，强化内部控制和内部监督，防范化解重大风险，做资本市场规范运作、诚信经营的“模范生”。

    09.上海证券交易所副总经理董国群：沪市上市公司业绩说明会规模和数量创历史新高

    2020年年报期间，上交所动员1600余家公司召开了业绩说明会，其中包括了全部的科创板公司、沪深300指数公司、“A+H”公司和央企控股公司，业绩说明会的规模、数量都创历史新高。

    这几年，上交所按照分类监管、精准监管的思路，认真做好信息披露监管。

    一是强化日常监管，加强定期报告和临时公告的事中事后审核，坚决打击财务造假、资金占用、违规担保等重点问题，持续关注苗头性、隐患性问题，强化对“三高类”并购重组监管问询，督促中介机构切实履行“看门人”责任，防范上市公司“病从口入”。

    二是严格执行退市制度，拓宽绩差公司多元化退出渠道，做到应退尽退，退得下、退得稳。在退市中，重点做好投资者诉讼维权、退市整理期监管等事关投资者切身利益的事项。

    三是优化信息披露与股价联动监管，对涉及严重概念炒作、“伪市值管理”“蹭热点、割韭菜”等扰乱市场秩序、损害投资者利益的行为，坚决予以严厉打击，切实保障投资者利益。

    10.深圳证券交易所副总经理李鸣钟：为创新型企业提供高效便捷的融资环境

    深交所将把推动提高上市公司质量作为监管工作的重中之重，切实发挥资本市场在促进创新资本形成、激发企业家精神和人才创新活力等方面的功能作用，更好服务实体经济和科技创新。

    营造更高效的融资环境。引导各类创新资源聚集战略新兴产业和专精特新领域，助力提升产品链供应链韧性，解决“卡脖子”难题。坚守创业板定位，做好注册制试点总结评估和改进优化，推进未盈利企业上市，为创新型企业提供高效便捷的融资环境。

    提供更多元的产品供给。适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，加大创新创业债、股债结合等创新产品供给。

    深耕更精准的一线监管。不断提高违法违规线索发现能力；加强信息披露监管与交易监管联动，强化“三点一线”现场非现场监管协同，形成贯穿事前、事中、事后的全链条监管机制；保持“零容忍”监管态势，实施依法从严打击证券违法活动专项方案，严肃处理各类违法违规行为，进一步压实中介机构“看门人”责任，着力营造良好市场环境。

    完善更有效的公司治理。将更加注重工作实效，注重分类推动和倡导实践。

    打造更便捷的服务体系。交易所正系统总结监管实践经验，进一步健全完善以上市规则、指引、指南为基础的交互友好型和使用简便型的三层级自律监管规则体系。

    11.中国证券投资者保护基金有限责任公司副总经理葛毅：12386热线已累计接收处理投资者诉求66万件为投资者挽回损失约2.48亿元

    投保基金公司受证监会委托，负责热线的运营管理工作。目前，热线已累计接收处理投资者诉求66万件，为投资者挽回损失约2.48亿元，其中涉及上市公司的投资者诉求约16万件。

    近年来，投保基金公司围绕落实证券纠纷多元化解机制，持续探索创新，高效稳妥推进上市公司对中小投资者的损失赔付。

    通过损失测算等专业技术辅助司法审判。积极配合推动证券纠纷代表人诉讼司法解释出台，并支持特别代表人诉讼案件选取，针对康美药业等案件进行多模型整体匡算和系统性风险评估。

    积极为重点地区、重点法院审理的上市公司虚假陈述责任纠纷案件提供专业技术援助。截至目前，已为北京、济南、杭州、广州等地多家法院审理的近4000起上市公司案件提供了损失计算，涉及金额约14亿元。

    组建了证券纠纷调解中心，并强化调解员队伍建设。与法院围绕证券虚假陈述责任纠纷案件，开展“一对多”证券群体性纠纷化解，创新实践“示范判决+委托调解+共管账户”调解模式，已完成上市公司虚假陈述责任纠纷调解案件约1400件，为投资者实现赔偿调解金额约1.2亿元。

    12.全国中小企业股份转让系统有限责任公司副总经理张梅：引导更多“专精特新”优质企业挂牌

    下一步，全国股转公司将在做好进一步深化新三板改革的同时，聚焦影响挂牌公司质量的重点问题和关键环节，持续提高挂牌公司质量，让投资者拥有更多实实在在的“获得感”。

    一是防止“带病入场”与畅通市场出口并重。守好入口关，避免劣质公司“病从口入”，坚持以信息披露为核心，不断完善挂牌条件，优化挂牌审查机制，引导更多“专精特新”优质企业挂牌。发挥诚信监督功能，限制诚信记录不良的公司挂牌融资。同时，把好出口关，确保劣质公司“当退则退”。

    二是坚持日常监管与开展专项行动结合。持续抓好日常监管，防控影响挂牌公司质量的易发多发问题。同时，把专项行动作为日常监管的补充，解决影响挂牌公司质量的突出问题。

    三是增强发展后劲与引导投资者关系管理并进。持续加强制度供给，增强挂牌公司发展后劲。同时，引导挂牌公司加强投资者关系管理。良好的投资者关系是挂牌公司高效资本运作的基础。新三板将通过多种方式，支持挂牌公司与投资者良性互动，引导投资者积极参与公司治理，优化挂牌公司外部约束机制。

    13.中国证券业协会副会长张冀华：证券行业落实好资本市场“看门人”责任要着重做好五方面工作

    证券行业要进一步落实好资本市场“看门人”的责任，建议着重做好五个方面工作。

    一是提高精准识别选择发行人的能力，把好企业“入口关”。

    二是切实做好合理估值和定价。

    三是不断提升风险管理能力。

    四是主动转变执业思路。

    五是要以“零侥幸”标准落实“零容忍”要求。

    下一步，证券行业要在三个方面持续发力，进一步筑牢发行人和投资者连接之基，更好地保障投资者合法权益：

    一是要持续加强投资者适当性管理。

    二是要更好发挥桥梁纽带作用，帮助投资者更好走进上市公司。

    三是要不断加强投资者关系管理，做好投诉处理工作。

    14.中国期货业协会秘书长吴亚军：上半年发布套期保值公告A股上市公司556家超去年全年水平

    截至6月底，今年发布套期保值公告的A股上市公司数量已达556家，超过去年全年水平。

    协会将继续围绕“十四五”规划和证监会的总体部署，胸怀“两个大局”，心系“国之大者”，站好“自律、规范、服务、发展”的定位，为期货行业发展、保护投资者权益发挥更大作用。

    一是继续助力完善期货行业法律法规体系；

    二是加强文化建设，落实信义义务；

    三是优化投资者投诉受理环节，推进纠纷多元化解；

    四是加强机构自律管理。协会将针对居间人、风险管理公司净资本指标、XBRL数据采集等行业亟待解决的重点问题，陆续出台规范性规则，保障期货市场健康发展。

    15.中国证券投资基金业协会副秘书长黄丽萍：基金公司对参与上市公司治理的必要性有了更多共识

    近年来，基金公司更加重视价值投资、长期投资，对参与上市公司治理的必要性有了更多共识。

    ESG投资作为一种投资价值观和方法论，从理念和行动上改善了基金参与上市公司治理、保护投资者利益的状况。

    鉴于大部分上市公司在公司治理形式上差别不大，绝大部分均能够达到合规要求，找到更多有效治理的实质性指标或治理失灵的风险指标就变得更加重要。

    公司治理困境超出了股东利益至上和资本多数决原则所能解决的范围，而ESG提倡的利益相关者理论在一定程度上对上述治理困境作出了回应，但需要法律法规和监管规章的兼容，以及市场选择的认可。

    16.中证中小投资者服务中心副总经理黄勇：投服中心共计持有4412家上市公司股票累计行权2957场

    新《证券法》首次明确了投保机构法律地位，赋予了投保机构许多职责，意义十分重大。

    截至2021年7月底，投服中心共计持有4412家上市公司股票，累计行权2957场，累计行使包括建议权、质询权、表决权、查阅权、诉讼权、临时股东大会召集权在内的股东权利3803次。

    下一步，投服中心将不断拓展投资者保护工作的深度与广度，促进提高上市公司质量，为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献自己的一份力量。全面提升维权诉讼时效，全面提升持股行权示范引领作用，全面提升纠纷调解科技化水平，全面提升好“投服品牌”。

（编辑 上官梦露）