银保监会副主席肖远企：资管行业要做市场的价值投资者

    本报记者 朱宝琛

    中国银保监会副主席肖远企（朱宝琛/摄影）

    在7月24日举行的“2021青岛·中国财富论坛”上，中国银保监会副主席肖远企表示，资管行业要做市场的价值投资者，主动培育投资而非投机的市场氛围，将有限金融资源用到能增进经济社会福祉和人类文明进步事业中。

    肖远企表示，资产管理是基于托付关系的服务，紧密联结多样化的受托投资与资产标的，中介属性比较复杂。资产管理人的身份是代理人，既不是资金持有人，也不是投资资产持有人，因此与生俱来就存在资产管理人和持有人之间的角色位移。既有灵活性优势，也埋下了风险隐患，关键在于是否能恪守受托管理的职责。投资人把钱交给你管理，就必须始终保持对受托职责的敬畏。按照投资人利益优先原则，履行诚信、尽责的受托责任。

    他同时表示，资管行业要培育金融投资深度，普及长期、理性和价值投资理念，提高整个社会的金融素养。对投资者财富实施跨时期、跨市场的优化配置，在合理风险和期限水平下取得合理收益。这自然也要遵循金融规律，特别是风险和回报匹配原则，不可能制造“一夜暴富”的神话。在这方面，尤其要避免过度渲染超额回报，炒作非理性预期。

    社会责任投资已成为全球重要共识。肖远企称，资管行业应当充分利用自身优势，加大对社会责任投资的支持力度，积极参与塑造和完善ESG投资体系，推动建立更明确定义标准，构建相关数据收集和统计框架。完善ESG评估方法，推动企业建立ESG的信息披露机制，全面提高社会责任投资的成效，在实现财务回报投资目标外，兼具社会责任和可持续发展等多层目标。

    “近年来，非银行金融中介，包括资管行业等传统金融体系外的金融活动，对金融周期乃至经济周期的影响方式引发广泛的讨论和关注。”肖远企说，一是资产管理人投资的羊群效益放大周期波动，二是集中兑付造成的流动性风险加剧周期波动，三是可能同样存在“大而不能倒”的困境。当资管机构受托资产达到一定体量后会对金融市场资产价格产生重要影响。

    “资管行业与经济金融周期的关系是新的问题，目前还难以得出准确的结论，必须强化监测和分析，推动完善制度，遵循组合投资的基本规律，合理塑造投资预期，降低亲周期性运行波动曲线，推动金融经济发展，维护市场稳定。”肖远企说。

    此外，肖远企表示，历史经验表明，过度竞争、恶性竞争都会扭曲市场参与者行为，最终危害市场秩序，损害利益相关者利益。要维持良性竞争，资管机构和监管部门需要共同努力。在实现市场充分竞争的前提下，引导行业向最优均衡靠拢。如何实现这种最优，其中提高透明度十分重要。资管行业的基础是委托代理契约。在良性竞争环境下，代理契约的内容和履约进展应该是透明的。任何一方都不应通过隐瞒欺骗等手段侵害对方的利益。

（编辑 李波）