时隔五年A股场内股票期权首次增加标的

    ■本报记者 张歆 姜楠

    11月8日，中国证监会宣布启动扩大股票股指期权试点工作，在沪深交易所开展沪深300ETF期权交易，在中国金融期货交易所开展沪深300股指期权交易。这是近五年来场内股票期权首次增加标的，市场期待已久。

    “这一措施扩大了国内金融衍生品的数量，丰富了投资者风险管理的工具。”前海开源基金经理杨德龙接受《证券日报》记者采访时表示。

    据《证券日报》记者从沪深交易所获悉，上交所拟于2019年12月份上市交易沪深300ETF期权合约（标的为华泰柏瑞沪深300ETF，代码510300）；并拟于近期推出股票期权组合策略业务，优化行权机制。目前，上证50ETF期权上线近5年来，已成为投资者管理现货市场波动的有力工具，同时对标的证券50ETF的流动性与规模也产生了积极影响。

    深交所自2015年1月开展股票期权全真业务演练以来，经过4年多的积累，已经具备开展期权交易的条件。目前，深交所已经完成股票期权业务规则起草和技术系统开发，业务、技术和市场准备已经就绪，并就主要规则向市场征求意见。下一步，深交所还将组织全网测试、完成规则审批发布、开展投资者教育活动、加强媒体沟通、做好做市商招募等工作，确保平稳推出沪深300ETF期权（标的为嘉实沪深300ETF，代码159919）。

    中航证券研究所所长，国家金融与发展实验室特聘高级研究院董忠云对《证券日报》记者表示，“股指期权品种从上证50扩展到沪深300，股票覆盖范围显著扩大，沪深交易所和中金所均有交易合约推出，这意味着期权工具的影响力将从小范围试点扩大至整个A股市场，具有重要意义。”

    境内外的经验和相关理论研究均表明，股票期权在平衡现货市场供需、维护市场稳定等有着多方面有积极影响。增加股票期权标的是当前我国资本市场发展的内在需求，对于股票市场和期权市场长期持续健康发展意义重大，主要体现在以下四个方面：首先，丰富了投资者的风险管理工具，有助于增强保险机构等长期资金的持股信心，吸引长期资金入市；第二，有助于活跃现货市场，提高标的市场流动性；第三，有助于促进衍生品市场发展，丰富多层次资本市场体系；第四，是确保进一步对外开放取得良好效果的重要配套措施，有助于提高我国资本市场国际化水平。

    另据了解，此次新增沪深300ETF期权合约，选取跟踪沪深300指数规模最大的ETF产品作为标的。沪深300指数是中国A股市场的核心宽基指数，指数成分股市值约30万亿元，占全部A股市值约60%，跟踪沪深300指数的资产规模超过1500亿元，市场代表性强、覆盖面广、影响力大。目前，沪深两市跟踪沪深300指数的ETF产品共有10只，2019年前三季度总成交额为4186亿元。其中两市规模最大的是上交所上市的华泰柏瑞沪深300ETF，总规模345亿元，2019年前三季度在同类产品中成交占比61%；深市规模最大的是嘉实沪深300ETF，总规模226亿元，同期成交在同类产品中占比12%。