金融委两提资本市场基础制度建设 专家认为科创板经验不必“完全照搬”

    ■本报见习记者 吴晓璐

    11月6日，国务院金融稳定发展委员会（简称“金融委”）召开第九次会议，会议明确，加强资本市场基础制度建设，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。

    据《证券日报》记者梳理，今年下半年以来，金融委共召开四次会议，这是第二次提及资本市场基础制度建设。

    8月31日，金融委第七次会议中强调，“要进一步深化资本市场改革，坚持市场化、法治化、国际化方向，坚持稳中求进，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件，构建良好市场生态，增强资本市场的活力、韧性和服务能力，使其真正成为促进经济高质量发展的‘助推器’”。

    中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示，从当下来看，资本市场基础制度建设包括三个方面，注册制改革、保证市场主体公平交易以及加强法制建设。“目前三个方面的改革都比较紧迫。”盘和林表示。

    9月份，证监会提出当前及今后一个时期，全面深化资本市场改革12个方面重点任务（简称“深改12条”），其中多项任务围绕加强资本市场基础制度建设。

    中山证券研究所所长、首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示，从“深改12条”来看，资本市场改革顶层方案已定，现在处于具体实施和细化的阶段。“目前科创板的制度运行比较平稳，改革重点已经在向创业板转移。创业板改革方案在陆续披露，包括之前并购重组的放开，以及正在推动的注册制等。”

    近日，证监会主席易会满在接受采访时表示，资本市场基础制度改革也将引入科创板经验。在发行承销环节，压实中介机构责任，形成以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制，实现新股发行市场化定价；在交易环节，放宽涨跌幅限制，配套完善盘中临时停牌、“价格笼子”等市场稳定机制。优化融资融券机制，促进多空平衡；在持续监管环节，提高信息披露质量和针对性，树立以信息披露为核心的监管理念。并购重组由交易所审核，涉及发行股票的，实施注册制；在退市环节，创新退市方式，优化退市指标，简化退市流程。

    “科创板经验中，最值得推广的是提高违法违规的成本、实施以信息披露完整为前提的注册制，以及基础性制度的配套政策。”盘和林认为，资本市场基础制度改革可以从三方面入手，一是提升违法成本及打击力度；二是强化信息披露；三是加强资本市场的信用建设，发挥好“声誉机制”和惩戒机制，信用既能弥补制度、法律的不足，也能降低运行、执行成本。

    李湛认为，注册制可以先推广到创业板，之后再向中小板和主板一步步稳妥推进。

    谈及创业板改革，李湛称，“创业板的退市制度不一定完全照搬科创板。两个板块的上市公司有一些区别，创业板中有传统企业，有包容性和差异化板块的存在，对实体经济更有推动力”。