深交所与粤港澳大湾区建设持续互动 区内互联互通水平提升尚有空间

    ■本报见习记者 吴晓璐

    《证券日报》记者据东方财富Choice数据统计，截至今年10月底，粤港澳大湾区上市公司共540家，首发融资累计超过4000亿元。其中，逾八成集中在深交所上市。

    国研新经济研究院执行院长朱克力对《证券日报》记者表示，大湾区内汇聚了港交所、深交所两大交易所，9个内地城市和2个特区，发展潜力巨大，这些是大湾区建设国际金融枢纽的良好基础。深交所作为实现创新驱动发展等国家战略的重要平台，一直以来帮助企业利用资本市场做优做强。

    多层次资本市场

    助力大湾区经济发展

    区域经济发展与资本市场作用的有力发挥密不可分，从国际上来看，纽约、东京作为世界级湾区，拥有以纽交所、东交所等为核心的发达资本市场。粤港澳大湾区拥有深交所、港交所两大交易所，作为资本形成中心推动地区发展。

    “大湾区本来就有较好的金融基础。根据英国伦敦商业智库Z/Yen最新公布的GFCI（全球金融中心指数）排名显示，在入围的104个不同国家和地区金融中心中，我国香港仅次于纽约和伦敦，排名第三，深圳和广州分别排名第9位和第23位。”中山证券首席经济学家、研究所所长李湛对《证券日报》记者表示，另外，大湾区内的多层次资本市场的基本框架、体系建设已经比较全面，从主板市场、中小板、创业板到区域性交易平台等，基本上全覆盖。此外，大湾区内还有大量的金融人才。

    朱克力表示，资本市场具有资源整合与资源配置等功能，在粤港澳大湾区建设过程中，可以发挥配套资源引入和创新创业项目孵化的作用。“大湾区创新发展和动能转换的重要支柱之一，是充分发挥资本市场的各项功能，以其资源配置效率推动区域内产业调整和转型升级，以服务科技创新优势催生经济发展新动能。”朱克力表示。

    在大湾区的发展中，资本市场提供了直接、间接融资和并购重组等多种投融资服务。

    今年5月份，广东省政府通过深交所发行8期粤港澳大湾区专项债券，合计175.14亿元。包含了10年、15年、20年期的长期限债券品种，较好匹配大湾区建设的长期资金需要。

    据记者了解，创业板支持大湾区创业板公司开展以产业整合为重点的并购重组，持续引导一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略的优秀企业通过并购重组登陆资本市场。据统计，自创业板开板以来，截至2019年9月底，有68家广东企业被创业板上市公司通过重大资产重组收购，交易金额达686.10亿元。

    今年10月份，证监会发布《关于修改上市公司重大资产重组管理办法的决定》，允许创业板借壳上市。“允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市，其他资产不得在创业板重组上市。”业内人士认为，这是科创企业登陆资本市场的另一个重要路径。

    作为多层次资本市场的重要组成部分，深交所也吸引了大量创投基金、证券、银行等金融机构汇聚粤港澳大湾区，形成股权投资文化，推动产业与资本的深度融合。

    朱克力表示，资本市场中，一级市场主要参与者是各类股权投资基金，粤港澳大湾区孵化扶持科技创新企业发展，尤其是在AI、物联网、5G通信等板块，需要一级市场资本的融资扶持功能，帮助创新企业实现从技术到商业的落地性。二级市场中的各机构参与方，可以集中引导他们进入粤港澳大湾区城市群的发展建设项目。尤其是以5G为主的通信设备制造和创新半导体设计与制造领域，需要大规模资金投入完成配套设施建设布局与覆盖，帮助该行业建立行业地区乃至国家竞争优势，成为城市群行业发展的催化剂。

    互联互通有待进一步提升

    需顶层设计改进相应机制

    粤港澳大湾区的发展，有诸多先天的有利因素支撑，基础设施、金融市场和科技创新等方面的互联互通正在逐步推进。但业内人士表示，目前粤港澳大湾区内部在经济自由度、市场开放度和金融发展水平等方面发展差距较大，互联互通水平待进一步提升。

    李湛认为，当下粤港澳大湾区存在的问题主要有三点：一是湾区涉及“两种制度、三个关税区、三种货币”，在人才、资本和物流互联互通方面的便利程度还有待进一步提升；二是湾区的金融发展水平不太平衡，我国香港以金融业为主导产业，但是深圳和广州的金融业距离国际先进水平还有较大距离；三是湾区内的金融中介实力差别较大。内地的金融机构对新兴产业的估值和投资理念，可能与发达国家还有一定距离。

    朱克力表示，粤港澳大湾区如何创新金融发展机制是值得思考的问题，这其中涉及汇率管制、金融风险控制以及金融法律体系、货币体系和金融市场的互联互通等诸多方面问题。

    “随着基础设施互联互通水平的提高，生产要素流动取得新进展。当前跨境移动支付的加速布局，是三地金融市场融合的一个缩影，更多的互联互通举措，正推动三地金融市场的融合。”朱克力表示。

    2019年7月份，广东省发布的《关于贯彻落实〈粤港澳大湾区发展规划纲要〉的实施意见》明确指出，要推进与港澳金融市场互联互通，携手港澳建设国际金融枢纽。

    对于如何提高大湾区互联互通水平，朱克力认为，这需要多方共同努力，包括创新制度，对接国际高标准市场规则体系，使资源要素流动更加便捷高效；发挥区内各地优势，实现资源共享，增强区域协调性；明晰金融互联互通路径，建设服务大湾区资源要素市场化配置和流转的金融基础设施平台；促进金融、科技融合发展，为大湾区市场互联互通助力加速。

    “自从上世纪80年代深圳以及珠三角多个地区相继成为经济特区后，内地、中国香港与中国澳门间的互联互通水平一直在不断加深。”李湛认为，目前三地间的制度、关税、货币存在区别，要想更进一步地促进三地间的互联互通，需要从顶层设计方面对相应机制进行改进。