新三板全面深改启动 将分步骤推出五大政策组合拳

    市场期待已久的新三板全面深改方案正式出炉。昨日，证监会新闻发言人常德鹏在例行新闻发布会上表示，新三板综合改革已经确定了总体思路和改革举措。接下来将坚持“稳中求进”总基调，充分考虑新三板承受能力以及与资本市场其他板块的关系，积极推进新三板各项重点改革任务。

    此次新三板改革是全面深化资本市场改革的重要一环，也是新三板设立、运行7年以来最为全面、彻底的一次综合性改革。重点改革举措包括：设立精选层、建立转板上市机制、优化投资者适当性管理、允许公开发行、引入公募等长期资金、完善摘牌制度、实施分类监管等。

    记者从权威渠道获悉，今年以来，证监会多次对深化新三板改革、完善新三板市场建设，更好服务实体经济发展进行研究论证，并在此基础上确定了深化新三板改革的主要方向，即：畅通多层次资本市场有机联系，充分发挥新三板市场承上启下的作用，建立新三板与其他板块之间顺畅的转板机制，实现多层次资本市场互联互通，为中小企业持续发展壮大铺平资本道路。

    根据证监会发布的信息，证监会将按照新三板改革的总体思路，重点推进以下五项改革措施：

    一是优化发行融资制度，按照挂牌公司不同发展阶段需求，构建多元化发行机制，改进现有定向发行制度，允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票；持续推进简政放权，充分发挥新三板自律审查职能，提高融资效率、降低企业成本，支持不同类型挂牌企业融资发展。

    二是完善市场分层，设立精选层，配套形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系，引入公募基金等长期资金，增强新三板服务功能。

    三是建立挂牌公司转板上市机制，在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市，充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场互联互通。

    四是加强监督管理，实施分类监管，研究提高违法成本，切实提升挂牌公司质量。

    五是健全市场退出机制，完善摘牌制度，推动市场出清，促进形成良性的市场进退生态，切实保护投资者合法权益。

    全国股转公司也于昨日发布信息称，正全面推进新三板全面深改的各项规则、业务、技术、人员、市场准备工作。全国股转公司新闻发言人表示，将按照深改总体方案，抓好发行、交易、分层、信息披露、投资者适当性、监督管理、市场退出及投资者保护等配套制度的制定和完善。

    据悉，全国股转公司层面与此次改革相关的主要自律规则目前已完成起草，将适时向市场公开征求意见。另外，在技术准备方面，发行承销、发行审核、交易等技术系统已完成主要功能开发；在人员准备方面，全国股转公司已成立负责公开发行并进入精选层审査的部门，配备了专职审査人员，近期还将启动内外部审查专家遴选工作；在市场准备方面，已制定推广了动员计划，将适时启动对挂牌公司、证券公司等市场主体以及地方政府、高新园区的宣介培训工作。

    上证报记者从权威渠道获悉，此次新三板深改将分步骤实施，在昨日发布改革思路及总体方案的基础上，下一步，监管部门将根据总体改革方案尽快修改并发布所涉及的部门规章，全国股转公司则将配套修改所涉及的各类规范性文件和细则，经过必要的征求意见程序及技术系统准备后，市场将正式迎来一个“新新三板”。

    资深专家表示，新三板深化改革的过程，也是资本市场补齐服务实体经济短板的过程，从挂牌企业看，新三板始终以服务中小企业为主，改革后，市场功能更加完善，与此伴随，市场的覆盖能力也将大幅提升，无论行业门类，还是企业发展阶段，都将与交易所市场形成互补，最终提升资本市场整体运行质量和效率。作为“承上启下”的市场层次，新三板的改革发展还将使资本市场互联互通机制更加完备，方便广大中小企业其依据自身发展的实际，选择更合适、更有效率的方式运用资本市场服务。

    市场人士预期，通过本次改革，新三板市场结构将更加完善，融资、交易等市场功能进一步增强，资源配置效率进一步优化。改革实施后，新三板将初步具备在多层次资本市场之间承上启下的功能，可以为各种类型的中小企业持续发展服务，这将对多层次资本市场体系发展形成长期利好。