上交所：沪伦通上线工作正加紧推进

    ■本报记者 朱宝琛

    2018年12月18日，庆祝改革开放40周年大会在人民大会堂隆重举行。习近平总书记出席会议并发表重要讲话。2018年12月19日，则正好是上海证券交易所成立28周年纪念日。

    日历的巧合传递了历史的足音，上交所在党领导的改革开放伟大事业中应运而生，是党亲手缔造了中国资本市场、证券业和上交所。作为改革开放伟大事业在经济、金融领域的重要成果，作为改革开放事业有机的、能动的组成部分，作为资本市场改革开放事业的实践主体，上交所更要知其所由、悉其所然，明其所向，全面贯彻落实习近平总书记重要讲话精神，积极响应改革开放再出发的伟大号召，在中国证监会的指导下，以时不我待、奋勇搏击的精神面貌，扎实推进设立科创板并试点注册制改革，更好服务实体经济高质量发展，更好服务高水平对外开放，在改革开放的新征程上明确新目标，做出新贡献。

    以重要讲话精神

    统领全所工作

    “改革开放是我们党的一次伟大觉醒，正是这个伟大觉醒孕育了我们党从理论到实践的伟大创造。改革开放是中国人民和中华民族发展史上一次伟大革命，正是这个伟大革命推动了中国特色社会主义事业的伟大飞跃！”习近平总书记在庆祝改革开放40周年大会上的重要讲话，饱含深情地回顾了改革开放的初心和40年来的壮丽实践，系统深刻地总结了改革开放取得的辉煌成就和宝贵经验，庄严郑重地宣示了将改革开放进行到底的决心和信心，浓墨重彩地擘画了新时代改革开放的宏伟蓝图，对全党和全国人民积极投身新时代中国特色社会主义建设形成极大鼓舞。

    上交所党委和全体员工一致认为，总书记在重要讲话中提出的九个“必须坚持”，是对改革开放40年来宝贵经验的系统总结，对新时代坚持和发展中国特色社会主义有着极为重要的指导意义，必须倍加珍惜、长期坚持，在实践中不断丰富和发展。对新时代坚持和发展中国特色社会主义有着极为重要的指导意义，是做好新时代资本市场改革开放工作的战略指针和根本遵循，要在资本市场改革开放实践中长期坚持和不断发展。

    上交所和上交所市场是党领导的改革开放壮丽事业的产物，是社会主义市场经济体制改革、股份制改革和现代企业制度改革的必然要求和重要成果，是国民经济由计划体制向社会主义市场体制渐进式改革转轨的重要平台。通过短短28年的快速发展，上交所已成为中国第一、全球第四大证券交易所（据世界交易所联合会2017年年度排名，以股票市值计），走过了西方交易所上百年的发展道路。目前，上交所市场是境内唯一兼具现货和衍生品交易功能的综合性交易所，产品线涵盖股票、债券、衍生品、基金。上交所也是第一家推出与境外市场互联互通交易机制的交易所，是上海国际金融中心建设的重要基础设施。

    截至今年12月21日，上交所上市公司已达1450家，股票总市值27.3万亿元，2018年以来成交总金额38.5万亿元，IPO筹资总额850亿元；上交所债券市场托管量超过8万亿元，占全市场的10%；股票期权期末挂牌合约198只，成交量近3亿张；基金产品份额1349亿份，总市值4728亿元。

    以科创板为突破口

    积极服务国家战略

    2018年11月5日，习近平总书记在首届中国国际进口博览会主旨演讲中宣布，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。前不久，习近平总书记在中央经济工作会议重要讲话中指出，“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。”

    设立科创板并试点注册制，是党中央根据当前世界经济金融形势，立足全国改革开放大局做出的重大战略部署，是资本市场的重大制度创新，是完善我国多层次资本市场体系的重要工作。设立科创板并试点注册制，对落实创新驱动发展战略、推动高质量发展，对促进资本市场和科技创新紧密结合，对提升资本市场服务实体经济能力，对促进上海国际金融中心、科创中心建设，对提高和改善投资者回报，具有重要意义。上交所将在证监会领导下，以时不我待、只争朝夕的紧迫感，以当仁不让、勇于担当的使命感，注重资本市场和科技创新相结合，注重借鉴国内外资本市场经验与发挥后发优势相结合，注重防范化解金融风险与服务实体经济相结合，扎实做好准备工作，高效平稳推进设立科创板并试点注册制的重大改革工程，向世界展示新时代中国资本市场改革开放的新力量、新形象。

    多年来，上交所市场围绕党和国家中心工作，服务改革开放大局，在服务国有企业脱困，服务国有商业银行股份制改革为代表的金融业改革，支持混合所有制改革，促进各类主体做大做强等方面发挥了积极作用。

    十九大以来，上交所积极践行国家创新驱动发展战略，努力建设多层次、包容性的新蓝筹市场，集中力量推动制度建设、完善规则体系，深化“新经济+蓝筹”的“新蓝筹”行动，加大对实体经济特别是新经济的服务力度，为“四新经济”企业提供配套支持，寓监管于服务之中。

    截至今年三季度末，沪市新上市公司净利润中位数为1.94亿元，相较去年同期新上市公司净利润中位数高出107.5%；新上市公司平均贡献市值达18.32亿元，相较去年同期新上市公司平均贡献市值高出16.1%。2017年至今年三季度末，沪市共有219家高新技术企业通过IPO登陆主板市场，占沪市新上市企业家数的82.6%，相关企业融资金额达1543.8亿元，占新上市公司总融资额的72.0%。从产业布局看，沪市新上市公司广泛分布于关系国计民生的各个先进制造行业。

    与此同时，上交所注重抓住时机深化资本市场基础性体制机制改革，为担负新时期资本市场改革重任创造条件，积累本领。一是强化注册制及配套机制改革研究，推动注册制讨论走向深化，凝聚社会共识，承担改革试点工作。二是顶住压力，严格掌握退市标准，不断完善退市相关制度，为注册制试点从市场退出角度积累了大量实践。三是强化“刨根问底”式信披监管，扎实推动信披一线监管转型，为注册制试点以信息披露为核心的监管打下了坚实基础。四是积极支持投资者保护和救济工作，在欺诈发行先行赔付，信披违法民事诉讼方面，协同司法实践，推动多起标杆案例得到执行和固化。五是强化交易监管，依法全面从严监管资本市场，为注册制试点发挥市场约束作用，创造了相应条件。

    在下一步设立科创板并试点注册制的重大改革中，必须深入思考如何破解共性难题，坚持问题意识和问题导向。下一步，上交所将在中国证监会的统一部署下，就各项规则及配套制度向社会各界征求意见，推进相关技术系统开发工作，服务和引导中介机构准备上市资源，为科创板设立和注册制试点做好准备。

    服务实体经济

    提高市场效率

    近年来，上交所紧密围绕服务实体经济与国家战略，实施公司债券新规，简政放权，公司债券发行规模大幅增长，发行成本得到下降，发行结构不断优化，企业融资效率得到提升。近年来，上交所已累计发行公司债券4829期，融资总额达6.5万亿元，公司债券已成为企业直接融资的重要品种。交易所公司债券市场发挥投资者多元、回购交易便捷等优势，在降低社会融资成本，缓解企业融资难、融资贵问题，提高直接融资比重以及稳增长等方面发挥了积极作用。

    为贯彻落实国务院防范化解地方债务风险精神，上交所积极推动地方政府债券发行，发挥地方债对稳投资、扩内需、补短板的作用，打好防范化解重大风险的攻坚战。地方债创新稳步推进，全国首单棚改债、医疗债等创新品种成功落地，首批雄安新区政府债券完成发行，专项债券服务实体经济的效能显著增强。近年来已有31个省市在上交所发行政府债券，发行次数122次，发行规模2.7万亿元。

    与此同时，上交所大力发展资产支持证券市场。通过支持市政基础设施建设、精准扶贫、棚户区改造、绿色环保等资产支持证券，通过推进PPP项目资产证券化业务，通过开展住房租赁证券化市场推广及培育工作，近年来共发行资产支持证券1128只，融资规模达1.7万亿元，有力盘活了企业存量资产，引导资金投入重点发展领域，支持实体经济发展。

    上交所还推出了绿色债券、创新创业债、“一带一路”债券、社会责任债券、住房租赁行业融资等创新品种，对落实国家战略，服务实体经济发挥了积极作用。

    围绕“期现联动发展，服务民富国强”的工作使命，上交所在确保衍生品市场平稳运行的基础上，扎实推进市场创新发展，不断提高市场效率。截至12月24日，上证50ETF期权连续第二年成为全球第二大ETF期权品种。今年以来，上证50ETF期权日均成交和持仓数同比实现了72%的增长；市场参与特别机构投资者参与较为广泛；市场风险程度较低，今年以来，成交持仓比、期现成交比平均为0.7，处于合理水平；期权经济功能长足进步，保险和增强收益的交易占比分别达到了14.0%和45.3%，日均受保市值为96.6亿元。

    下一步，上交所将紧密围绕中央关于资本市场改革发展的要求，在确保市场安全运行，进一步加强监管的基础上，稳步推进衍生品市场创新发展。积极推动新增沪深300和中证500等宽基指数ETF期权，继续推动新增行业ETF、跨境ETF期权合约标的；进一步加强期权投资者教育工作，推动期权学院2.0版正式上线。

    加快对外开放

    提高国际化水平

    作为中国资本市场的重要组成部分，上交所的国际化是改革开放的一个重要注释。上交所积极响应党中央国务院改革开放再出发的号召，在中国证监会的指导下，肩负起中国资本市场对外开放的重任，响应“一带一路”倡议，同各方打造国际合作新平台，为世界共同发展增添新动力。

    近年来，上交所国际化步伐持续加快。4年前沪港通正式启动，标志着中国资本市场的国际化进程进入新纪元。如今，沪港两地互联互通机制不断优化，沪伦通上线工作也正加紧推进中，国际化业务不断得以突破。制定发布《上海证券交易所服务“一带一路”建设愿景和行动计划（2018-2020）》。与全球50多家交易所签订了合作备忘录，设立了中欧国际交易所、参股巴基斯坦交易所、哈萨克斯坦阿斯塔纳交易所等，积极探讨与“一带一路”沿线国家和地区交易所的深度合作。此外，进一步推动MSCI提高A股纳入比例和拓展纳入标的，推动A股纳入富时罗素国际指数，不断加快中国资本市场迈向国际化的步伐，交易所国际影响力不断得以提升。