中金公司：对于后市表现不必过于担忧 中长期维度市场机会大于风险

    本报记者 周尚伃

    A股持续震荡，上证指数本周跌幅1.25%。4月17日，中金公司发布最新研究观点称，当前内外部面临的不确定性仍多，但考虑到当前资产价格可能已经反映了较多的悲观预期，市场累计回调时间较长，调整幅度较大，整体市场估值已经重新回到历史偏低位置，对于后市表现也不必过于担忧，中长期维度市场机会大于风险。

    结构上，中金公司认为在当前不确定性环境下，一方面控制仓位；另一方面在配置上建议寻找具备“相对确定性”的方向，可以适当关注：“稳增长”相关板块；业绩较好、可能超出预期的企业，从盈利同比增长角度一季度可能是全年低点的公司；股东高管增持、且基本面较好的企业。另外对于市场关注仍高的制造成长风格近期出现加速调整迹象，中金公司认为虽然短期可能缺乏催化因素，但部分优质公司经历前期较多调整后，长期配置价值逐步显现。

    配置方面，中金公司建议当前关注三个方向：

    一、在市场“磨底”阶段，估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链（地产、建材、建筑、家电、家居等）等；

    二、制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放，但转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善；

    三、2021年调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等。

（编辑 田冬）