八大首席展望虎年A股市场 结构性慢牛或将延续

    光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东：从三方面把握市场机遇

    光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东在接受《证券日报》记者专访时表示，2022年，对资本市场影响最大的宏观因素集中在美联储的政策退出节奏，以及国内经济的增长韧性两个方面。预计2022年资本市场有三方面热点和机遇值得关注。

    短期视角下，高瑞东建议重点关注稳增长带来的基建产业链相关投资机会。由于2021年经济增长的压力相对较小，财政总体处于超收节支状态，“逆周期对冲”更多让位于为“跨周期调节”储备“子弹”，基建投资全年保持相对较低的增速水平。2022年以来，随着经济下行压力不断增大以及预期转弱，政策面对基建的重视程度日益提高。在此背景下，基建投资有望实现高速增长，带动基建产业链上的相关上市公司实现较高的相对盈利增速。

    中长期视角下，高瑞东建议积极布局两方面优质投资标的。一方面，高质量发展和国家战略聚焦的重点方向、重点领域，如高端制造、清洁能源赛道。2021年，“碳中和”规划不断落地，新一轮能源革命蓄势待发，以清洁新能源替代传统能源将会是一场影响深远的变革，相关行业迎来政策红利发展机遇期。另一方面，疫情对全球供应链造成了前所未有的冲击，而我国供应链所展现出来的韧性，再次印证制造业强国的道路正确，“硬核”科技和高端制造等行业将迎来长期性的投资机会。

    此外，可关注国家未来经济结构调整和发展方向，如共同富裕。作为中国式现代化的重要特征，共同富裕是我国长期战略目标。在做大“蛋糕”、重新分配“蛋糕”的过程中，边际消费倾向较高的低收入人群将会获得更多倾斜，加速消费升级和国潮消费的到来。同时，经过持续近一年的调整后，消费板块大部分股票的估值已回到极具吸引力的水平。（昌校宇）