东北证券首席策略分析师邓利军：结构性行情或有两次趋势性机会

    东北证券首席策略分析师邓利军在接受《证券日报》记者采访时表示，若从全年表现来说，2022年A股结构性慢牛行情仍将延续，或有两次震荡上行的趋势性机会。

    邓利军称，今年是疫情发生以来中国经济“深V”调整后复苏的第二年。此前召开的中央经济工作会议虽明确指出“我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”，但该会议仍向市场传递出一定的积极信号：总量政策强调稳字当头，积极的财政政策下基建可能会起到托底经济的作用，货币政策表述偏宽松符合预期；“双碳”政策再次被强调，房地产调控基调未变；全面实行股票发行注册制、适度超前开展基础设施投资、共同富裕和国企改革。因此，从行业配置方面来说，今年可重点关注新能源、科技和券商等行业，以及新基建、“专精特新”和国企改革等主题。

    谈及虎年A股市场的趋势性投资机会，他认为，首先，A股结构性慢牛仍将延续，且或有两次震荡上行；其次，中小盘成长风格继续占优；最后是科技创新带来的投资机会。

    整体上看，预计2022年全年A股盈利增速较上年大幅回落，节奏上前半年回落速度较快，三季度后或有所缓和，全年U型走势。

    虽然是U型走势，但邓利军认为，A股全年仍有两次趋势性上涨机会，分别在春季和年末。一方面，今年年初，A股市场已经经历了较大幅度的调整，目前困扰市场的几大因素都已落地。结合情绪指标来看，年线以上个股占比已经降至30%的历史低位，后续随着2月份市场风险偏好的修复，预计A股在春季仍有一次趋势性上行机会。另一方面，今年全年A股市场走势大概率会弱于去年，这主要受盈利下行压力所致，而政策短期发力对盈利的传导时间至少需要两三个季度，因此，年底时大概率是盈利数据、经济数据、市场估值情绪都到位的时候，届时，股市将迎来趋势性上涨。（杜雨萌）